人民币兑美元创5年半新低避险择“基”首选黄金？

2016年07月11日07:00 南方日报

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　　上周三，人民币兑美元中间价下调263个基点，报6.6857，成为自2010年11月以来的新低。业内人士表示，尽管央行和市场中许多机构均认为人民币不存在持续贬值基础，但近期人民币贬值压力大于升值压力是不争事实。在此背景下，配置QDII基金、黄金基金等产品是否能达到避险目的呢？●南方日报记者唐柳雯实习生邹志庸

　　贬值偏良性避险产品首要考虑币值

　　本月6日，人民币兑美元中间价下调263个基点，报6.6857，成为自2010年11月以来的新低。当日，中国外汇交易中心宣布，自8月15日起，进入银行间外汇市场的境外金融机构在境外与其客户开展远期卖汇业务产生的头寸在银行间外汇市场平盘后，按月对其上一月平盘额交纳外汇风险准备金，准备金率为20%，准备金利率为零。有分析认为，这是防范大额资金流出和跨境套利行为的重要举措。

　　值得注意的是，进入7月以来，数家金融机构继续调低了预期，汇丰银行在上周四发布的报告中预计人民币兑美元汇率在年底或达到6.90。不过，也有分析称，跌破6.8或将导致央行进行干预，人民币汇率继续下跌可能性较低。

　　事实上，在上月底，央行已就人民币汇率问题发表声明，称中国无意通过人民币汇率贬值提升贸易竞争力，中国经济的基本面决定了人民币不存在长期贬值的基础。

　　“这是一个良性的贬值，如果在这种条件下经济复苏的预期反而更强，股票类的产品表现会更好一些。”凯石益正合伙人兼首席策略师仇彦英就表示，普通股票基金仍是近期内投资的重点。其逻辑在于，现在人民币币值处于相对稳定状态，近期人民币兑美元中间价下调属于正常波动，且下降幅度总体不大，投资者无需过分担忧人民币贬值对于证券市场及相关基金的影响。

　　而德圣基金研究中心首席分析师江赛春则认为：“如果要避险的话，首先要考虑币值，美元资产是一种选择。但是由于现在全球金融市场处于一个比较混乱的状态，海外股市又存在风险，没有办法准确预计美元资产的远期价值。”而避险的第二类品种就是黄金。

　　天天基金数据显示，今年以来涨幅最大的QDII基金前四名由黄金基金独占。此外，以油气、美国房地产、标普指数等为标的的QDII基金年内涨幅也相对靠前。那么，黄金基金是否将继续傲视群雄，成为今年的避险大赢家呢？

　　可否继续配黄金ETF？专家观点不一

　　值得注意的是，尽管人民币兑美元中间价下调并未给证券市场带来太大影响，但近期黄金价格的迅速上升还是反映出投资者的避险情绪仍然较重。数据显示，国际金价自6月24日以来已上涨超过100美元，涨幅逾9%。

　　有专家认为，黄金上涨主要受美元升值、全球经济增长放缓等影响，与人民币贬值并无太大关系。例如，仇彦英直言，黄金价格的上涨主要是受欧元区问题、全球经济增长等国际因素影响，中国自身的因素不会起到根本作用。“由于黄金在国际上是以美元计价，其价格受人民币贬值的影响较小。”江赛春也提出了类似观点。

　　同样值得一提的是，上周五，美国披露的非农数据强劲反弹，博时基金指数与量化投资部王祥表示，这一数据带来的美元走强所引起的短期市场预期反转将使金价迎来难得的调整入场机会。

　　但是，在人民币兑美元汇率有贬值预期的当下，出于避险、配置的考虑，江赛春仍建议投资者继续持有黄金类产品。江赛春认为，黄金是最合适的一种。他表示，黄金类产品的品种非常简单，投资标的高度相似，并没有特定的选择标准，投资者选择这一类产品应该并不困难。

　　记者了解到，2016年年初至今，易基黄金、嘉实黄金等LOF基金，以及博时黄金、国泰黄金等ETF基金，都出现了30%左右的增长且涨幅较为接近，在成交量等指标上也均位居所在基金种类的前列。

　　相反，仇彦英并不看好黄金类产品。他认为，黄金本身不具有现金流属性，也不是生息资产，长期收益率并不理想。“在所有的产品里边，黄金肯定是年化收益率最低的一种。”其指出，黄金ETF等产品继续上升空间有限。“一般都应该在资产被低估或者在一个相对合理的状态时进行投资，现在都已经上涨了这么了，基本上已经到位了。”

(责任编辑：郭伟莹)

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