7月一结束，基金二季报也披露完毕，其二季度增减仓线路也随之曝光。《金融投资报》记者发现，二季度基金新进和增持个股611只，从增仓个股行业占比来看，主要集中在电子、煤炭、食品饮料等行业。电子行业是上半年A股低迷时，为数不多的表现较佳的板块之一；而煤炭行业随着供给侧结构性改革的推进，市场对其态度也发生变化，券商看好8月煤炭继续上涨，建议增持买入。
煤炭板块去产能将提速 煤价上涨动力充足
随着限产政策的执行，煤炭价格开始企稳回升，并且这一上涨态势还有望延续到8月。煤炭行业的好转，基金对其态度也发生了变化。基金二季报显示，今年二季度基金新进3只煤炭股，增持了西山煤业、陕西煤业、潞安环能、大同煤业等多只个股。
个股表现精彩纷呈
《金融投资报》记者从同花顺数据中了解到，基金在今年二季度新进了红阳能源、宝泰隆、平庄能源3只煤炭股，新进数量分别为1373万股、1301.62万股和96.44万股。另外，基金二季度还大肆增持了西山煤炭、陕西煤业、潞安环能等煤炭股，增持数量分别为7460.03万股、3919.87万股和3362.81万股，增持后总持股数量分别为10959.49万股、4780.08万股和6601.57万股，大同煤业和*ST神火也受到了基金的热捧，增持数量均在600万股以上。
从二级市场观察，煤炭板块近期表现也十分抢眼，从6月15日的422.98点到7月12日的528.47点，一个月的时间里，煤炭板块指数涨幅就达到了24.94%，远远跑赢同期大盘指数。个股表现也十分喜人，衮州煤业涨幅超过五成，陕西煤业、金瑞矿业、西山煤电等个股涨幅均超过四成，大同煤业、冀中能源、潞安环能和平庄能源的涨幅也在三成以上。可见，基金通过布局煤炭板块，获利颇丰。
基金之所以对煤炭板块青睐有加，显然是看好煤炭价格持续上涨空间。上半年煤炭共退出产能7227万吨，但仅完成全年2.5亿吨目标任务的29%。国家发改委表示，要坚定不移去产能、不因煤价回升而动摇，退出煤矿必须严格关闭标准，防止出现“死灰复燃”的情况；同时，要坚持依法依规去产能，“一月一检查，问责不留情”。按照党中央、国务院的有关决策部署，倒排任务量、倒排时间表，确保11月底基本完成任务。分析人士认为，目前距离11月已为时不多，去产能力度会加速。
选股考虑三大因素
随着去产能的加速，煤炭的供给端将会进一步收缩，下半年1.8亿吨产能有望退出，三季度开始至11月底，全国有望掀起关停低效益煤矿的浪潮。但《金融投资报》记者注意到，从需求端来看，却在上涨。
高温天气来袭，全国日发电量屡创新高，电煤需求旺盛，六大发电集团日耗煤环比上涨13%，库存可用天数已创近七年同期最低水平；叠加煤源紧张，秦皇岛港库存创七年新低，上周动力煤大幅上涨，秦皇岛动力煤上涨25元/吨至450元/吨，而上半年涨幅也仅是30元/吨。中泰证券判断，未来6-12月，产能继续大幅收缩、库存维持低位，煤价上涨动力依然充足。
国金证券十分看好煤炭板块的机会，其认为煤炭板块有所回调，虽然近期有一定上涨，但总体估值仍处于较低水平，在政策、需求双重刺激下，煤炭板块中长期有望延续估值修复。首推受供给侧影响大、价格弹性大的西山煤电、陕西煤业、大同煤业、潞安环能、阳泉煤业等。
此外，国企改革的加速对煤炭行业来说也是一大利好。当前煤炭股在较低位置震荡，中泰证券认为在选择投资标的时应考虑三个因素：一是小煤矿或整合煤矿不多，公司自身受供给侧改革的影响较小。二是国企改革动力较强。三是涨价对业绩的弹性较大。符合条件的重点标的包括西山煤电、兖州煤业、陕西煤业、阳泉煤业、中煤能源、中国神华。另外，涨价弹性较大的焦煤是下一步关注重点，如冀中能源、潞安环能、盘江股份等。
潜力股精选
西山煤电（000983）焦煤仍有提价空间
西山煤电是煤炭上市公司龙头公司，行业地位和市场认知度都非常高，煤质好，特别是焦煤。上半年焦煤提价两次，累计100元，下半年仍有提价空间。
中泰证券认为，展望下半年，随着276个工作日的执行、2.5亿吨产能的退出，将推动行业供需格局持续改善，煤价上涨预期强劲。煤价的上涨以及下游需求的相对刚性，将使西山煤电业绩环比改善。而公司作为焦煤龙头企业，业绩弹性较大，继续重点推荐。
陕西煤业（601225）进军煤炭电商领域
陕西煤业是陕西地区仅有的大型煤炭集团之一，当地下游企业对其依赖性很强。公司在当地市场年产量过亿吨，客户资源丰富。在此基础上，公司进军煤炭电商领域，相对于同领域的其他企业也更具资源优势。同时，集团上市时6个不符合上市条件的煤矿，彬长、陕北地区一些新矿以及集团公司的相关电力煤化工资产，后续注入到上市公司也是大概率事件。
陕西煤业旗下陕西煤炭交易中心是一家拥有互联网支付业务牌照的企业，公司利用交易中心平台为客户提供多样化的资金解决方案，确定了供应链金融、互联网金融共同发展模式。中信建投证券认为，公司在陕西煤炭市场具有绝对话语权，年产量过亿吨，客户资源丰富，未来在煤炭电商领域将有突破。
阳泉煤业（600348）业绩有望加速改善
阳泉煤业上半年煤炭产量1514万吨，同比减少3%；煤炭销量3427万吨，同比增加12%；吨商品煤售价195元/吨，同比下降27%；吨商品煤成本173元/吨，同比下降22%；吨原煤净利3-6元/吨。今年二季度，公司煤炭产量733万吨，同比减少11%；煤炭销量1700万吨，同比持平；吨商品煤售价196元/吨，同比下降20%；吨商品煤成本167元/吨，同比下降18%；吨原煤净利5-12元/吨。
长江证券认为，目前公司估值较低。下游加速复产，叠加全行业限产，供需环比有望加速改善，行业景气度提升将对公司业绩环比改善提供较强支撑。
潞安环能（601699）煤价看涨预期增强
潞安环能在建和正在运营产能共超过5000万吨，每年产能与整合矿产能之前分别为3940万吨、800万吨左右，重新核定后分别为3300万吨、600万吨左右。公司目前6 座核心矿井在产，11到12座整合矿也处于在产或联合试运转，剩下15到16座整合矿停产。
去产能计划方面，集团层面计划三年降产能1110万吨。中信建投证券认为，今年以来供给侧结构性改革成为煤炭行业除旧革新、扭亏脱困的关键举措。后期煤炭产量预计会大幅度缩减，供给侧持续收紧助力煤价进一步回升，下半年煤价看涨预期较强。结合技术更新、成本压缩等因素，下半年公司业绩有较大概率进一步改善。
冀中能源（000937）国企改革受益标的
冀中能源是河北焦煤龙头，有望在河北率先开启并充分受益供给侧结构性改革。所属冀中能源集团是河北最大、全国第三大煤炭集团，公司是集团旗下唯一上市公司。公司有望在河北率先开启供给侧结构性改革，并在淘汰落后产能、出清冗员、信贷融资方面获得更多政策支持，若煤价反弹公司业绩弹性大。
国泰君安认为，公司煤炭以煤质优良的炼焦用煤为主，与京津冀周边区域大型钢厂、焦化厂、电厂距离近，运费比外省煤企低，具有明显的资源与区位优势。公司有望在资产注入、兼并重组、员工持股、混合所有制等领域深入探索国企改革。
电子板块
中期业绩普增看好存储产业链
电子行业被认为是近期获得基金明显增仓的一大板块。《金融投资报》记者粗略统计，在申万一级电子行业160只成份股中，有53只个股为基金二季度新进或在二季度获得基金增持，占比为33.13%。其中，苏州固锝、华东科技、木林森、华灿光电、宜安科技、久之洋、金安国纪7家公司成为基金新进的电子行业公司。此外，科恒股份、水晶光电、福日电子、正业科技、太极实业、兴森科技、雪莱特、茂硕电源、长盈精密、北京君正、三环集团等公司获得基金增持。
行业景气度在提升
平安证券分析师刘舜逢表示，电子类上市公司中期业绩呈现普增格局，129家公司中共85家公司净利润实现同比增长，占比近三分之二；44家公司净利润同比下滑，利润下滑公司比例为
34.1%；100%以上高速增长的公司也不少，约占已披露业绩预告公司的四分之一。从增速的总体情况可以看出，上半年电子行业景气度较高，与上半年A股电子指数的优秀表现有密切关系。
刘舜逢表示看好下半年电子行业中LED板块的投资机会。“上半年A股电子指数的突出表现是市场对电子行业业绩增长的肯定，我们认为下半年电子行业整体结构性景气依旧。鉴于LED行业业绩增长高于总体，而估值却低于行业总体，我们仍然看好下半年LED行业的投资机会。建议关注显示新应用方面的投资标的。”
广发证券分析师许兴军则强调，AMOLED对产业投资带来两个机会：一个是苹果明年导入将提升行业的估值溢价。第二个便是非苹果的逐步导入，最终国产AMOLED放量带来的产业链机会。
OLED发光材料有戏
就具体个股而言，许兴军看好趋势确定的OLED板块中上游发光材料、驱动IC、外挂式触控的投资价值，推荐OLED发光材料板块，重点关注标的包括：一是半导体及国产化:长电科技、华天科技、耐威科技、火炬电子、艾派克。二是智能驾驶及新能源:星宇股份、法拉电子、得润电子、欣旺达、双林股份。三是消费电子新趋势:中颖电子、昊志机电、珈伟股份、大族激光、长盈精密。四是LED及转型:洲明科技、艾比森。《金融投资报》记者注意到，存储产业链亦日渐受到分析人士的关注。银河证券分析师王莉认为，存储芯片作为半导体的基础芯片，战略意义重大，关注相关投资标的为：一是存储芯片产业领导者:紫光国芯。二是封装配套企业:深科技、华天科技、长电科技、通富微电。三是材料与设备企业:七星电子、上海新阳。“我们关注兆易创新(IPO获通过)、浪潮集团
(收购奇梦达西安研发中心)。深科技也值得关注，其旗下的沛顿科技已给金士顿和美光配套存储封测多年，技术国际一流，深度受益存储芯片国产化。”
潜力股精选
中颖电子（300327）内生增长空间广阔
中颖电子设立OLED 显示驱动芯片研发控股子公司，扩大AMOLED产能，预计2020年AMOLED将扩大产能至 10亿元。根据
HIS iSuppli预测，2020年柔性AMOLED显示器产品的出货量预计将达到
7.9亿台，AMOLED驱动IC2020年市场空间为30亿元，按照35%左右的市场份额看，未来将增加10亿收入。
中泰证券分析师李振亚认为，AMOLED作为下一代显示技术，智能显示无所不至，公司对外投资主要以引进外部的研发团队为目标，扩大OLED显示驱动芯片的研发产出，促进投资收益。李
振 亚 看 好 公 司 在AMOLED、白色家电、锂电池、物联网和智能穿戴的内生增长，同时看好上海晶亮外延式并购预期对业绩的提升。
珈伟股份（300317）持续深耕LED业务
珈伟股份持续深耕LED业务，拓展智能家居和智能安防业务。公司在加码光伏业务的同时，亦加快并购整合LED业务，国内业务和国外业务形成全球经营网络，打造一流的LED照明品牌。同时，公司加强石墨烯应用技术研发，以其经营的光伏及LED业务应用为方向，力争在LED散热、储能、石墨烯太阳能电池等技术研究领域取得进展，并投入商业应用。
中泰证券分析师曾朵红表示，珈伟股份光伏与LED双轮驱动，未来成长路径清晰。
紫光国芯（002049）存储器成发展重点
2015年11月紫光国芯800亿增发用于投资存储器晶圆厂生产线，完成力成25%股权和芯片产业链上下游公司的收购。此外，2015年底公司完成西安紫光国芯的股权收购，后者为国内唯一拥有世界主流大容量存储器核心设计开发技术的公司。
招商证券分析师鄢凡表示，紫光国芯的DRAM存储器布局基本成型：西安紫光国芯 （设计）
+同方国芯（制造）+力成和南茂（封测），存储器项目是公司发展的重中之重。公司作为紫光集团旗下的芯片产业整合平台，具有长期投资价值。
长电科技（600584）高端封测全国领先
国金证券分析师骆思远认为，长电科技是我国少数可以达到国际技术水平的半导体封测企业。
2015年长电科技携手中芯国际及国家大基金，以7.8亿美元收购新加坡星科金朋，全球排名由第六晋级至第四。以紫光集团的展讯&锐迪科、中芯国际和长电科技为龙头的国家队，形成“设计-制造-封测”国内最强IC产业联盟。
得润电子（002055）汽车电子成果显现
得润电子在汽车电子领域投入大量资源，收购Meta公司，并将其产品引入中国市场；寻求多方合作，共同发展车联网与智能驾驶技术。营收的高速增长充分体现了公司在汽车电子领域的经营成果，与此同时，净利润也出现转好趋势。
广发证券分析师许兴军认为，公司积极布局汽车电子等领域，相关业务获得高端客户认可，并不断获取优秀客户资源与技术资源，平台战略进入收获期。凭借公司出色的产品技术以及领先的商业模式，结合国内市场，公司未来成长前景广阔。
(责任编辑：张明江)
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