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上周，美联储的两则消息引发国际资本市场波动。一则是美联储小规模出售国债和MBS，引发对美联储将开始缩减资产负债表进程的担忧；另一则是一天后公布的美联储4月份会议纪要，令夏季加息预期升温。两则消息引发的波动，实则是从不同侧面折射出市场对美联储推进货币正常化的焦虑。
事实上，美国商品期货交易委员会（ＣＦＴＣ）12月11日公布的周度报告显示，随着金价上涨，截至12月8日当周，对冲基金和基金经理减持Ｃｏｍｅｘ黄金期货及期权净空头头寸，令净空头规模脱离了上周所触及的纪录最高位。 然而，国际原油市场却受到产量可能持续扩大而受到打击。
由于市场对美国6月份加息的预期重燃，作为美元对冲产品，黄金价格应声下跌。纽约金价上周下跌1.68％，报收在1252.9美元。这是纽约金价连续第三周下跌，累计跌幅3.1％。但从分析师观点看，市场对此次黄金价格下跌并不感到意外，因为当前金价正处在14个月以来的高位，但由于原油价格快速上涨，正在分流黄金市场的资金，因此黄金价格有需要进行调整。 相比于黄金价格，原油价格的持续上涨已经成为国际大宗市场近期的焦点话题。
如上涨成行，这将是今年油价首次出现“三连涨”。 本计价周期以来，欧美原油期货处于震荡上涨态势，提振变化率处于正值内上涨。 据卓创资讯数据监测显示，截至上周五第7个工作日，参考原油变化率为5.49%。而据中宇资讯报告，截至第7个工作日，原油变化率为6.89%，预计本周成品油价格上调180元/吨。而上述预测上调价格的幅度都已经超过了此前的两次调整。 自发改委设定成品油40美元/桶的“地板价”机制以来，今年以来成品油调价窗口...
本周三又到国内成品油价格调整窗口打开的日子。本计价周期以来，欧美原油期货处于震荡上涨态势，提振变化率处于正值内上涨。受此利好消息影响，后期变化率将会延续涨势但涨幅收窄，汽柴油对应上调幅度将会扩大，到5月25日上调窗口再次开启之时，涨幅有望突破165元/吨年内最高纪录。
这被视为“美国就业市场放缓的又一迹象”。数据还显示，4月份美国劳动参与率从3月份的63%降至62.8%。从这些数据看，美国当前劳动力市场情况谈不上有多少改善。 通胀数据方面，美国4月份消费价格指数环比增速创2013年2月以来新高，这似乎成为支持加息者有力的证据之一。不过，从一季度的情况来看，美国消费价格指数环比涨跌互现，以此论证“通胀率逐步向2%目标靠近”的结论，说服力也不是太强。
三、耶伦领导下的美联储注重预期引导，如果要进行资产负债缩表，应该会提前与市场进行充分沟通，不会突然袭击。 因此，与其说纽约联储的行动是美联储资产负债表行动的预演，不如看成是对市场情绪的一次测试。 之所以要测试情绪，原因在于目前美联储资产负债表体量是非常态的，缩表是一定的。问题是，何时、以何种方式收缩资产负债表？4月份，耶伦对此有过表述，“等待利率略微更高时开始缩减资产负债表”。 这句话颇有万事俱备只欠...
三、耶伦领导下的美联储注重预期引导，如果要进行资产负债缩表，应该会提前与市场进行充分沟通，不会突然袭击。 因此，与其说纽约联储的行动是美联储资产负债表行动的预演，不如看成是对市场情绪的一次测试。 之所以要测试情绪，原因在于目前美联储资产负债表体量是非常态的，缩表是一定的。问题是，何时、以何种方式收缩资产负债表？4月份，耶伦对此有过表述，“等待利率略微更高时开始缩减资产负债表”。 这句话颇有万事俱备只欠...
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