冀中能源集团多元化不力 深陷资金困局

　　7月22日，冀中能源集团有限责任公司(以下简称“冀中能源集团”)在北京产权交易中心公开挂牌转让冀中能源邯郸矿业集团有限公司(以下简称“邯矿集团”)10.7%的股权。

　　除此之外，冀中能源集团还频频在资本市场融资吸金，最近一期为7月14日发行的2016年度第二期超短期融资券，融资期限为270天，发行规模为15亿元。

　　对于到处“找钱”的成因，外界普遍认为主要原因是冀中能源集团近年来不断加速多元化发展所致。公开资料显示，冀中能源集团除煤炭主业之外，目前还涉及医药、航空、电力、机械、建材、物流等多个产业。

　　为了进一步了解冀中能源集团的财务、经营以及关于煤炭去产能等情况，《中国经营报》记者分别向冀中能源集团及冀中能源股份有限公司(以下简称“冀中能源”)发去采访函。但冀中能源集团及冀中能源均未对记者的采访予以回复。

　　不过，冀中能源集团一位不愿具名的管理人士向记者透露:“目前冀中能源的确在资金方面比较困难，相当一部分职工的工资都无法确保按时发放。”

　　资产转让

　　“找钱”已成为冀中能源集团眼下的当务之急。

　　在发行短期融资券不足十天的冀中能源集团，7月22日又通过北京产权交易中心将旗下邯矿集团10.7%的股权进行转让招商。

　　记者注意到，上述邯矿集团10.7%的股份约为1.5亿股，事实上为邯矿集团大股东中国信达资产管理股份公司所持有，拟向境内(外)合格投资者转让全部股份。

　　但有冀中能源方面人士向记者透露，中国信达资产只是邯矿集团的投资者，并不参与其管理。

　　更多资料显示，邯矿集团目前拥有员工1.9万人，下辖二级子公司13个，营业收入主要来自煤炭、炼焦、物流、电力等板块。

　　在财务方面，截止到2015底，邯矿集团总资产187.59亿元，负债146.7亿元，净资产40.89亿元;2015年实现营业收入91.1亿元，净利润9727.7万元。由此可以看出，邯矿集团目前盈利能力较好，加之2016年煤炭价格逐步回暖，意味着接手就可以盈利，那么为何要切“蛋糕”给别人呢?

　　对此，冀中能源集团前述不愿具名人士表示，邯矿虽好，也只是表象，从冀中能源集团整体的运营情况看，目前已经非常困难，一部分职工已经不能够按时发工资，因此急需寻找资金解决大集团的运转问题。

　　多元化“惹祸”

　　“一体两翼、多元化支撑”曾经是冀中能源集团“十二五”期间的发展思路。然而也正是因为多元化的发展思路，冀中能源集团如今深陷泥沼。

　　“冀中能源集团是国内大型煤炭企业，但是如果仅仅将其理解成为一个简单的煤炭企业，是不准确的。”一位熟悉冀中能源集团的业内人士向记者表示，冀中能源集团组建于2008年6月份，在2009年重组了 华北制药 集团，2010年又组建了河北航空投资集团和河北航空公司，现在已经发展成为以煤炭为主，制药、航空、化工、电力、装备制造、现代物流等多产业综合发展的多元化大型企业集团。

　　在2012年煤炭价格遭遇断崖式下跌时，冀中能源集团就认为多元化发展战略更具有前瞻性，希望通过其他产业来弥补煤价下行对煤炭主业带来的影响。但彼时，冀中能源集团其他产业也困难重重，甚至已经出现了大幅度亏损。

　　其中，航空产业算是冀中能源集团多元化发展之路上的“败笔”之作。2010年，通过参与重组原东北航空，冀中能源集团首次进入航空业。同年6月份，河北航空正式挂牌，由冀中能源集团全资控股的河北航空投资集团有限公司控股，四川航空集团与沈阳中瑞公司参股。

　　但据公开报道显示，在航空业激烈的竞争中，冀中能源由于在人才方面的制约，不仅没有能够盈利，反而出现连续亏损。河北航空在2011年、2012年以及2013年分别亏损2亿元、5亿元及3亿元。

　　本报记者获得的关于冀中能源集团关于“提质增效，降本增效”等其内部文件及会议记录显示，冀中能源针对河北航投集团巨亏等问题，已经非常困惑。如在定编定岗定员方面，要求河北航投机关人员只出不进。

　　除了在航空板块投资失利之外，冀中能源集团在医药板块的投资也是收效甚微。2009年冀中能源集团对华北制药进行了重组，但是重组之后的华北药业除了依靠冀中能源“输血”以外，并没有给其带来太多效益。

　　公开报道称，华北制药在重组之前摊子铺的比较大，从原料药到制剂各个领域都有涉及，因此冀中能源重组正好弥补了其在资金方面的不足，同时还投入巨额资金建设了新型头孢等项目，并制定目标，到2015年销售收入将达300亿元。

　　不过，据华北制药2015年年报显示，2015年其营业收入仅为79.03亿元，同比下滑15.87%。

　　兜底亏损矿井

　　“盈利能力大幅提高，扣非净利同比增150%以上。”这是冀中能源(000937.SZ)一季报的成绩，其二季报虽未公布，但预期好于一季报。

　　然而，多位受访的冀中能源集团干部职工却认为，上市公司数据虽然好看，但集团公司的实际情况比上市公司的财务报表更糟糕。甚至某位集团人士坦言，“相当一部分职工的工资都无法按时发放”。

　　实际上，在冀中能源光鲜的季报背后，是冀中能源集团“慷慨”接纳上市公司部分亏损资产的事实。

　　早先，冀中能源集团慷慨接收了冀中能源亏损严重的章村矿、德显汪矿、陶一矿(合计产能约440 万吨)，自2015 年11 月起开始托管。数据显示，2015年上半年，上述3矿累计亏损金额达2.2 亿元。

　　采访中，本报记者就此致函冀中能源询问，得到回复称，冀中能源不便回复，以集团公司回复为主。随后，记者致函冀中能源集团，但冀中能源集团表示“不接受相关采访”。

　　据一位熟悉冀中能源集团的内部人士介绍，章村矿、显德汪矿和陶一矿均属于年限较长的矿井，面临资源枯竭境况，部分矿尚可开采年限低于5年。其中章村矿和显德汪矿已经于2015年下半年关停，两矿井职工被分流到邢东矿与东庞矿工作。

　　至于陶一矿，据《中国煤炭报》消息，截至2014年底，陶一矿煤炭可采储量已不足50万吨，在2015年9月底已经实施了关井。

　　上述消息也得到冀中能源一线矿工的佐证。“目前，章村矿、显德汪矿和陶一矿的确已经关井，员工大部分被分流到其他矿井，其他的自谋出路。”漳村矿一位员工如是表示。

　　虽然上述3矿的最终收购价格还没有揭晓，但是给上市公司冀中能源带来的利好却已展现。按照冀中能源2016年一季报显示，在管理费用方面，本期金额约为3亿元较上年同期减少38.25%，其主因就是在煤炭市场困难的形势下，不再合并原所属的章村矿、德显汪矿、陶一矿以及金牛化工报表所致。

　　一位券商人士表示，很多上市公司通过甩卖资产让其报表看起来更为光鲜，但是被甩卖的资产往往是一些不良资产，即使低价，也无人问津，因此最终只能由其控股公司接手。但是这样的结果会进一步加剧控股公司的经营风险，换言之，冀中能源集团将上市公司大量不良资产揽入怀中的做法，涉嫌造成大量国有资产流失。但不这么做，以上市公司大股东的身份，又难以绕开证监会等监管层的问询和盘查。

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