2015首熊申万宏源纰漏频出 管理成竹篮打水？

　　中国经济网编者按：近日，申万宏源与客户的两融业务纠纷有了新进展，在耗时一年之后，客户对上海证监局提起行政诉讼，并表示先从证监局尽责行政入手，再对申万宏源上诉。

　　而申万宏源在二级市场上也表现不佳，不但2015年成为A股跌幅最大的股票，更是因股价重挫导致两次下调定增价格，最终也未能实现融资目标。

　　除此之外，申万宏源在研报、保荐、高管等方面都被监管层点名，在内控管理上令人担忧。针对这些问题，中国经济网试图联系申万宏源相关人员，但截至发稿时未得到回复。

　　股民：2015年最熊个股较首日最高价市值缩水1855亿

　　去年1月26日，由申银万国与宏源证券合并组建的申万宏源上市，尽管合并后老牌券商申银万国实现上市，公司基本面实现“跳级”，不过，开盘首日公司股价表现却低于预期。

　　在14.88元的开盘参考价基础上，申万宏源当日仅以约10%的涨幅收官，报收于19.65元/股。

　　此后股价高开低走，表现低于预期。6月份，申万宏源股价随着大盘走高涨至高位，继而又随着大盘回调而大幅跳水。根据Wind数据显示，2015年A股跌幅排行榜中申万宏源名列榜首，成为股市年度最熊个股，全年跌幅44%。

　　截止8月1日收盘价6.13元，申万宏源的股价与2015年1月26日上市日最高价21.10元相比，市值缩水达1855亿元。

　　由于股价大跌，在两度下调定增价格后，申万宏源不得不表示，因市场环境发生较大变化，公司和保荐机构向证监会提交了关于中止审查该公司非公开发行股票申请文件的申请，并获得批准。

　　2015年8月13日，申万宏源曾发布公告称，将对6月13日公告的非公开发行A股股票预案进行相应修订。根据修订的方案，发行价格由原来的不低于16.92元/股下调至不低于12.3元/股。

　　然而，此后申万宏源的股价随券商板块一道继续下跌，再次出现股价与定增价倒挂的现象。申万宏源的股价在9月15日最低跌至8.06元/股，此后再也没有收在12.3元/股的定增底价之上。对此，申万宏源在去年12月13日宣布，拟对8月28日临时股东大会通过的非公开发行A股方案的发行价格及定价原则进行调整，发行价格由不低于12.3元/股调整为不低于10.07元/股。

　　客户：两融纠纷难平不满判决结果

　　2015年7月15日，股民陈俊因强制平仓事件造成损失一事上访上海市证监局，对其提出调查并责令申万宏源赔偿的要求。不过，上海市证监局在随后的答复函显示，投资者与申万宏源签订的融资融券业务合同及风险揭示书对强制平仓等业务进行了明确约定，也未发现充分证据表明公司存在违法违规行为，建议与公司进一步沟通或通过司法途径解决。

　　在拉锯近一年之后，7月26日消息，股民诉申万宏源证券融资融券交易纠纷一案出现新进展。

　　根据新浪财经报道，上海市中级人民法院民事裁定书显示，原告陈俊于2016年6月6日以需进一步收集证据为由撤回起诉，6月20日被一中院予以批准。陈俊表示因为胜诉艰难，决定暂时撤诉，并转而对上海证监局提起行政诉讼。目前，此案仍在进一步审理之中。

　　保荐：项目业绩变脸 申万宏源保荐人被监管关注

　　在去年5月28日，申万宏源保荐的上海金桥信息股份有限公司（简称“金桥信息”）登陆上交所。上市前一日，金桥信息承诺2015年上半年经营业绩不会发生重大变化，而其三个月后披露的半年报显示，当期净利润同比大幅下降94.28%。

　　由于业绩大幅下滑，上交所认为，金桥信息股票上市时已接近半年度报告期的截止日，但公司未能合理、审慎地预计公司业绩变化，分析并披露可能出现的情况及主要原因，致使《上市公告书》预计业绩与实际业绩出现重大差异，相关信息披露不够准确和完整，对投资者易产生较大误导。

　　上交所表示，金桥信息的保荐代表人崔勇、吴薇未在其首次公开发行股份上市核查意见中对公司上半年业绩下滑风险进行说明，在持续督导期间也未能履行督导义务督促该公司及时刊登业绩预告更正公告，决定对二人予以监管关注。

　　 研报：再出纰漏 申万宏源成安硕信息吹鼓手

　　除了两融和保荐业务外，申万宏源在研报方面也陷争议。安硕信息6月14日发布公告，在2014年4月30日至5月6日，安硕信息董事长高鸣、董事会秘书曹丰与某证券机构分析师接触达成默契，通过信息披露、投资者调研、路演等多种形式持续、广泛、有针对性地宣传安硕信息开展互联网金融相关信息。

　　证监会拟决定对安硕信息给予警告，并处罚款 60 万元；对董事长高鸣给予警告，并处罚款 30 万元；对董事会秘书曹丰给予警告，并处罚款 20 万元。

　　而根据公告披露的时间段内，有银河证券、海通证券、川财证券、兴业证券发表了15篇研报，其中申万宏源发布了四篇研报，对安硕信息都给于“买入”评级。期间，安硕信息的股价从2014年5月初的不到30元，到2015年5月13日，公司股价攀升至474元/股的顶峰，区间涨幅高达1480%。

　　高管：申万宏源证券副总经理许建平公款打高尔夫被撤职

　　申万宏源在高管方面也出现波动，中央纪委监察部网站2015年年底的消息，申万宏源证券有限公司副总经理许建平，在中央八项规定出台后，2013年至2015年多次公款打高尔夫球，不如实申报个人事项，给予其留党察看一年处分，依照有关程序撤销其副总经理职务。

　　另外，申万宏源证券有限公司深圳福华一路营业部总经理杨黉，2014年10月至2015年7月，公款大量购买并个人使用茅台酒、到高档场所消费等，给予其撤销党内职务处分，撤销其营业部总经理职务。调查中发现杨黉涉嫌违法问题，已移送司法机关调查处理。其余8名责任人员，分别给予撤销党内职务、党内严重警告和党内警告处分。

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