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沪指兵临3000点急先锋券商股却“哑了火”

2016年07月18日07:04 中国经济网

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　　◎每经记者王砚丹贾丽娟

　　每一次牛市，券商总是最受益的行业。不但业绩可以借助牛市的力量爆发式增长，券商股也在牛市中备受追捧，为投资者带来一场财富盛宴。

　　但今年夏天，券商股似乎有点沉闷。尽管上证指数1月见底2638.30点之后反弹超过10%且目前站稳了3000点关口，但券商股依然不温不火。除今年上市的新股第一创业（002797，收盘价39.29元）外，其余绝大部分仍在跟随大盘，未能重现以往牛市或者反弹周期时的超高弹性。

　　历史经验：券商股先于大盘启动

　　从A股市场历史来看，券商股在反弹中往往充当急先锋。如果遇到大牛市，其启动时间更是常常早于大盘，牛市初期的涨幅也远超指数。

　　最近的一次大牛市就充分说明了这一点。2014年11月，沉寂多年的券商股突然爆发。巨无霸中信证券在短短两个月时间内，从12元左右起步（前复权价格），到2015年1月7日，上涨超过185%，并在时隔近九年之后创出历史新高。而彼时的上证指数，仅仅从2400点关口上攻至3400点附近（2014年11月1日至2015年1月7日），涨幅还不到40%。

　　而在更早的2006~2007年股改带来的大牛市中，券商股的涨幅更加惊人。同样以中信证券为例。2005年年底，按照后复权价格，中信证券收于每股7.02元。2007年11月5日，中信证券创出当时历史高点159.63元（后复权价格）。区间涨幅高达19.61倍。对应上证指数，即使从最低点998点到最高点6124点计算，涨幅也不过5倍多一点。

　　多只券商股走势弱于大盘

　　今年5月以来，大盘重拾升势，但券商股走势却相对大盘并不出彩。

　　以证券B（150171）来看，这只主要投资于券商板块的基金今年5月底的累计单位净值为3.4084元，但在7月15日上涨至3.493元，涨幅为2.51%。与此同时，上证指数上涨4.72%，远超过证券B。

　　每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，在A股市场目前的25只券商股中，只有8只个股自6月以来涨幅超过10%。涨幅第一的是新股第一创业，上涨幅度达到42.67%。有11只涨幅低于4.72%，即弱于上证指数。西南证券和兴业证券两只因投行业务被暂停而备受关注的个股则分别下跌5.90%和2.28%，为板块中唯一下跌的个股。

　　从两融市场上，也可以看出资金目前对于券商股关注不高。

　　根据同花顺iFinD统计数据，2016年6月1日至7月14日，在申银万国二级行业分类下，证券行业到7月16日的融资余额依然位于97个行业之首，达到588.11亿元。但区间发生了高达1247.28亿元融资买入，1242.62亿元融资偿还；融资资金净流入仅有4.66亿元，行业排名第31位，也就是说，区间融资资金增加还不到1%。

(责任编辑：罗伯特)

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