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美联储年内加息可能性上升

2016年08月29日07:00 南方日报

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　　过去的一周（8.22-8.28），外汇市场整体表现较为平淡，周五美联储主席耶伦发言为平静的市场再度掀起波澜。

　　●南方日报记者唐子湉

　　耶伦发言增加加息预期

　　每年8月底，美国堪萨斯城联邦储备银行在怀俄明州杰克逊谷地举办经济政策研讨会，探讨美国以及世界经济面临的重大问题。本月26日，美联储主席耶伦出席会议，这是她6月份在国会发表讲话后的首次公开活动，因此备受市场关注。

　　耶伦在发言中表示，美国经济继续在扩张，支出情况稳健，随着美国经济表现日趋接近美联储设定的充分就业和价格稳定两大政策目标，未来数月加息的可能性有所加大。

　　此前，美联储数位高层接连发言为加息预期“站台”。美国圣刘易斯联储银行行长布拉德表示，9月可能是加息的好时机，倾向今年加息一次25个基点。克里夫兰联储银行行长梅斯达则表示，美国经济在今年下半年可望继续加快扩张，经济增长估计有2%至3%，美联储适宜开始循序渐进加息。亚特兰大储银行长洛克哈特表示，目前的经济数据好坏互见，货币政策前景仍不确定。假如美国经济增长步伐能持续下去，今年内可以加一或两次息。

　　在美联储高层鹰派讲话的支撑下，美元指数上周五反弹至95关口上方，尾盘收于95.4760，较前一周收盘价上涨约1.03%。从期货市场反映的市场加息预期来看，概率也大幅提升，其中9月加息概率超过1/3，12月加息概率接近2/3。

　　海通宏观姜超研究团队分析指出，在内外复杂多变的环境下，美联储逐渐从“前瞻指引”转向“数据导向”，耶伦在讲话中也坦陈美联储预估利率路径的能力相当有限。但耶伦此次偏鹰派的讲话为年内加息留出了余地，所以如果8月非农数据继续向好，年内的确有加息的可能。历次美联储加息都会给市场带来震荡，所以值得高度警惕。

　　FXTM富拓市场分析师钟越则表示，耶伦发言显著提升市场对美联储9月或年底加息的预期，这将利好美元和美国国债收益率的上升，不利于股市，风险厌恶情绪上升将打压风险资产，包括股市和商品市场，非美货币也将承压。

　　对中国市场冲击或比去年小

　　目前，国际外汇市场的主要风向标仍是美联储加息预期，在上周美元反弹之下，一篮子非美货币对美元下跌。

　　其中，跌幅最为明显的是日元，上周五，日元对美元汇率单日下跌1.30%，收于101.8200，较前一周收盘价下跌1.62%。欧元对美元汇率亦受到较大影响，周五收于1.1196，当周跌幅约-1.15%。

　　此前，澳元、加元等商品货币受到资金追捧连续上涨，星展银行财富管理部北亚区投资总监李振豪在接受南方日报记者采访时表示，美联储加息预期反弹将引发商品货币高位盘整。上周，澳元、新西兰元等对美元汇率出现回调；澳元对美元当周下跌约0.81%至0.7563；新西兰元则对美元微跌0.54%至0.7238。

　　人民币方面亦随一篮子货币对美元下跌。上周五，在岸人民币对美元汇率收于6.6690，较前一周收盘价下跌约0.20%；离岸人民币则报6.6930，按周下跌0.56%。

　　目前，中国仍然保持贸易顺差，加之9月份G20峰会临近，10月人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子正式生效，料将对人民币汇率产生支撑。国家外汇管理局公布的数据显示，7月中国外汇市场总计成交11.09万亿元人民币；7月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入13195亿元，支出11355亿元，顺差1840亿元。

　　海通宏观姜超研究团队表示，如果美联储今年内加息一次，短期内中国的汇率和金融市场仍会承受一定压力，但冲击的程度或不及去年底的加息。首先，今年以来美联储加息一再落空，市场已经认识到加息节奏的缓慢性，投资者的恐慌情绪会低于首次加息。此外，英国脱欧公投后，全球央行又开启了新一轮的宽松，日、英央行等已经有所行动，欧央行宽松预期也不断升温，将缓冲美联储加息带来的流动性紧缩。中国经济增速虽然下行，但绝对增速仍在世界前列，可提供的投资回报率依然不低。因此，即使美联储年内加息一次，对人民币带来的贬值压力和对金融市场带来的冲击也会比去年小很多。

(责任编辑：罗伯特)

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