“10亿美元俱乐部”独角兽生存现状：合并提升估值

　　8月1日下午，滴滴出行宣布与Uber全球达成战略协议，滴滴出行将收购Uber中国的品牌、业务、数据等全部资产在中国运营。假如这两大独角兽联姻成功，二者的估值将上升到350亿美元，滴滴出行保持最近一轮融资后估值，即270亿美元到280亿美元之间，Uber中国价格接近70亿美元。

　　自2015年开始，合并成为竞争对手间的趋势。从阿里优土，滴滴快车，美团大众点评，携程去哪儿，58赶集再到2016年的美丽说和蘑菇街以及最新的滴滴与Uber中国。这其中，不少企业是估值超过10亿美元且获得风险投资的独角兽企业。除了新晋的“DiuDiu”组合，中国现在的10亿美元独角兽企业生存状况如何？

　　部分独角兽估值下降

　　艾瑞咨询在2015年9月发布了《中国独角兽企业估值榜TOP100》，统计在2012年7月至2015年9月间，获得融资、主营业务在中国内地并在未来筹备独立上市的初创企业。今年7月，艾瑞咨询连续第二年发布了中国“独角兽”企业估值榜，评选范围为2013年1月至2016年6月。在这两份榜单中，估值在10亿美元以上的企业数量较前一年大幅提高，总估值也有明显增长。不过，需要注意的是，部分企业估值开始下降。同时，在一年时间内，不少企业没有获得新一轮融资，企业估值持平。

　　具体来看，处在互联网金融行业的众安保险估值由上一年的83.3亿美元下降到76.3美元；处于电子商务行业的口袋购物由17.5亿美元估值下调到14.5亿美元；芒果TV估值由之前的11.3亿美元下调至10.8亿美元。同时，同程旅游的估值由21.7亿美元下降至20亿美元。而代驾行业的e代驾在经历了大量裁员后，跌出10亿美元俱乐部，估值缩水至8亿美元。同时，上一年估值在10亿美元附近的大部分企业基本估值没有变化，比如蜜芽宝贝、洋码头、孩子王以及辣妈帮等企业。

　　据美国《财富》杂志2016年2月统计，全球目前共有173家“独角兽企业”，其中101家在美国。美国近来对“独角兽企业”的质疑声不绝于耳，担心科技行业泡沫过重，随时有破灭的可能。

　　合并成为生存方式之一

　　对比艾瑞咨询连续两年发布的独角兽榜单，经过一年的时间变化，美团和大众点评合并了，合并后估值180亿美元，比上一年各自估值的总和还多。在艾瑞咨询2015年发布的榜单汇总，美团网估值70亿美元，大众点评估值40.5亿美元。此外，蘑菇街和美丽说合并了，合并后估值30亿美元，也比上一年各自估值的总和还多。当时美丽说估值10亿美元，蘑菇街估值13.3亿美元。

　　千乘资本创始人熊伟接受证券时报记者采访时表示，随着LP出资的谨慎和PE/VC机构投资的谨慎，有些企业会开始与竞争对手合并。而在这一过程中，投资人推动的作用非常明显。

　　从全球范围看，今年投资人退出科技类独角兽企业的渠道只有并购，而且数量不多。在10亿美元以上级别的科技收购中，只有两家公司是获得风险投资的独角兽。阿里巴巴集团以注资前15亿美元的估值收购Lazada控股股权，以及思科以14亿美元的价格收购Jasper。

　　根据《2016年第二季度风投脉搏报告》提供的数据，独角兽的出生在2015年第二季度和第三季度迎来了峰值。但是因为缺少退出渠道、公开市场的波动、对宏观经济的担忧和Voltron等独角兽公司基本面的迅速变化，让独角兽出生数量在今年第一季度和第二季度迅速降低。

　　资本及时输血很重要

　　在艾瑞咨询今年的独角兽企业榜单中，估值10亿美元或以上的企业数量较上一年增加了31家，共有79家企业估值为10亿美元或以上。同时，入榜的300家企业总估值达4233.8亿美元，平均估值约14.1亿美元，较去年增长37.8%。

　　梳理榜单发现，一部分企业估值与上年相同。这表明公司在新近一年内未获得任何融资。如果企业本身有盈利或者与同行合并，一年没有融资对企业影响有限。但如果企业本身处在“烧钱”的行业中，没有资本及时输血则会比较危险。

　　具体来看，根据记者不完全梳理，估值在10亿美元以上的企业如洋码头、孩子王、返利网、辣妈帮以及齐家网等电子商务和社交网络行业企业这一年估值没有变化。玖富和信而富等互联网金融企业估值也稳定在10亿美元。大疆创新和魅族估值分别为80亿美元和60亿美元。

　　洋码头CEO曾碧波今年4月接受记者采访时表示，按照目前的发展速度，预计洋码头在2到3年内能实现盈利。今年4月左右，母婴社区品牌辣妈帮实施了大规模裁员，裁员幅度达60%，而且关闭电商板块。虽然辣妈帮方面表示，电商业务没有关闭，只是开放了第三方接口而已，但辣妈帮之前将电商视为盈利模式的一部分。“转型”也成为不少独角兽在发展路上的关键词。

　　不过，对比两份榜单，也发现有些企业估值快速增长，除去合并后的新巨头估值变化外，也有部分企业估值增长迅速，表明投资机构对其发展看好。在新榜单中，饿了么估值41亿美元，较去年10亿美元估值翻了三倍；蚂蚁金服估值由460亿美元猛增至600亿美元；陆金所估值也由100亿元快速增长至185亿美元。此外，还有31家新晋“10亿美元俱乐部”榜单企业，其中猫眼电影、秒拍视频和斗鱼TV都是新晋热门企业。其中猫眼电影是A轮融资，斗鱼TV是B轮融资。

　　虽然现在投融资市场较前两年有所缩紧，但熊伟表示“优秀的企业仍然会获得资本支持”。不过，投资人将会日益趋于理性。投资人也更关注私有企业的盈利能力、现金流等数据。

免责声明：中国网财经转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。