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大盘股本周扎堆发行 A股扛得住吗？

2016年08月01日13:29 福州晚报

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　　A股的反弹行情，因为IPO发行的悄然提速，上周面临夭折。本周IPO发行数量和融资额有增无减，3只大盘股江阴农商银行、广西广电和贵阳银行先后发行，准大盘股上海电影紧随其后。

　　A股历史上，IPO的每一次扩容和提速都会给大盘带来一定的压力。在目前大盘已跌破3000点的情况下，这一次的IPO提速，A股市场能扛过去吗？

　　大盘股扎堆发行IPO重启以来首次

　　本周三，江阴农商银行正式发行，将成为首家登陆A股的农商行。招股意见书显示，江阴农商银行本次拟发行2.09亿股，募集资金9.23亿元。同日发行的广西广电拟发行3亿股，募集资金预计超过15亿元。

　　周四，贵阳银行拟发行不超过5亿股，募集资金41亿元，成为今年以来仅次于江苏银行的IPO，与中国电影的IPO融资额接近。周五，上海电影发行不超过9350万股，拟募集资金9.08亿元。

　　大盘股扎堆发行，这是去年IPO重启以来首次。

　　除了3只大盘股和1只准大盘股接连发行，每天发行新股数量也明显增加。自去年11月份IPO重启以来，每个交易日新股发行数量不超过1只，但上周5个交易日新股发行数量7只，本周更是猛增至9只，差不多是以往每周新股发行数量的两倍。

　　对中小投资者来说，这样的打新盛宴千万别错过。毕竟，现在的打新没有任何风险，而且许多新股上市后连拉10多个涨停板已不稀奇，有的甚至开板后股价仍翻倍。

　　IPO扩容对大盘有多大压力

　　有的人可能会觉得，现在许多新股的募集资金只有两三亿元，即使是江苏银行这样的大盘股募集资金也就70多亿元，跟以前大盘股动辄一两百亿元的募集额相差巨大，跟农业银行685亿元、中国建筑502亿元的融资额相比更是小巫见大巫，所以对大盘的压力不大。而且，现在打新的新规是按市值申购，只需中签后缴款就行，对二级市场的抽血效应有限。

　　申万宏源证券投资顾问李青认为，上述观点比较片面。“虽然每只新股IPO募集资金量不大，但这些新股上市后，如果股本不大，股价动辄被炒到七八十元甚至100多元。股价一高，吸引的炒作资金量就不断加大，对二级市场其余股票同样带来抽血效应。”

　　打个比方，一只新股发行3000万股，发行价10元，IPO募集资金只有3亿元。但如果股价被炒到100元，这3000万股吸引的炒新资金就达30亿元。如果说，原来每天1只新股发行是细水长流的话，那么，随着新股发行的提速，从二级市场流出去的资金也就越来越多、越来越快。

　　“还有一个问题是，每只新股虽然发行的股本不大，但总股本很大。这些大小非一旦解禁，由于成本极低，套现的冲动很强，对市场的抽血效应远远超过新股发行时，新股发行成了这些大小非的超级提款机。”李青表示。

　　例如，国泰君安去年6月份IPO时发行规模为15.25亿股，但今年6月份解禁的限售股就达近32.5亿股，相当于IPO规模的两倍。暴风集团去年3月份IPO时发行3000万股，但发行前总股本就有9000万股，去年10转12后流通股变为6600万股，总股本达到2.64亿股，今年3月底限售股解禁后，流通股一下子达到18739万股，相当于原来的2.84倍，也就是流通股一下子扩大了1.84倍，按当时的流通市值计算一下子增加了126亿元。

　　融资最疯狂时往往大盘见顶

　　对比IPO募集资金和大盘走势，可以发现这两者之间密切相关。2007年9月，IPO融资额达到创历史纪录的1490.61亿元，很快10月份大盘在6124点见顶；2009年6月份IPO重启，7月IPO募集资金即达到546.61亿元，大盘也很快在3478点见顶；2010年7月，IPO融资额达到859.61亿元，接下来的几个月每月也保持了三四百亿元的IPO融资规模，之后大盘便一路阴跌；2014年IPO重启，到去年6月份又达到一个高峰，融资额达641.32亿元，加上A股去杠杆化，大盘在达到5178点后一路暴跌。

　　去年6月份IPO数量和融资额激增，到今年六七月份，大批限售股解禁，这也给大盘带来了巨大的压力。虽然现在IPO融资还没有到疯狂的时候，但李青认为扩容导致资金分流带来的压力正在加大，建议投资者观望为妙。

(责任编辑：李乔宇)

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