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事实上，自7月以来，央行在公开市场连续四日净回笼，7月1日、4日和5日、6日分别净回笼1200亿元、1800亿元、1400亿元和1800亿元，四日净回笼资金累计已超6000亿元。中信证券研报指出，进入7月，央行7天期逆回购力度明显缩小，货币投放再度缩紧，显示央行货币政策稳健态度不变，且人民币在贬值约束下预计短期仍会保持净回笼的偏紧操作取向。 值得注意的是，资金面整体表现也较为宽松。
7月4日，央行以利率招标方式开展了900亿元7天逆回购操作，中标利率持平于2.25%。鉴于日内逆回购到期量高达2700亿元，因此，昨日实现资金净回笼1800亿元。半年末关键时点一过，央行便在公开市场重返单日资金净回笼，资金投放力度已较6月末大幅降低，上周五，央行已在公开市场单日净回笼1200亿元资金，从而引发部分人士对央行政策转向的猜想。
”华创证券固收团队则指出，伴随着央行不断在公开市场净回笼资金，市场对货币政策放松的预期已适度降低。 值得注意的是，银行间流动性并未因为净回笼而紧张。7日公布的上海银行间同业拆借利率（Shibor）继续多数下跌。
鉴于今日逆回购到期量高达2700亿元，故今日实现资金净回笼1800亿元。 可以看出，半年末关键时点一过，央行便在公开市场重返单日资金净回笼，资金投放力度已较6月末大幅降低。上周五，央行已在公开市场单日净回笼1200亿元资金。 7月以来，公开市场持续净回笼资金，不仅从侧面显示出央行认为目前无需继续净投放资金，也显示出目前资金面已较6月底宽松许多。 7月4日早间公布的上海银行间同业拆放利率(Shibor)中短期资金价格全线下行。
对于本周离岸市场人民币流动性大幅收紧，市场人士称对在岸的资金价格影响不大。国泰君安债券团队昨日指出，离岸人民币拆借利率上行使得“做空”成本显著上升，短期有利于离岸人民币贬值压力缓解，而离岸人民币资金池整体规模偏小，对在岸资金价格的影响并不大。
英国《金融时报》援引CrossBorder Capital董事总经理迈克尔·豪厄尔的话表示，虽然中国在2015年曾5次下调利率，中国央行去年实际采取了紧缩政策，因为其资产负债表“大幅缩水”——去年下半年经季节因素调整后的年化收缩幅度达17.7%。今年中国央行的资产负债表已开始恢复扩张。 流动性水平是衡量经济增长以及金融市场回报率的主要指标。
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通常情况下，流动性状况预示着外汇及固定收益市场3至6个月后、股票市场6至9个月后、实体经济12至15个月后的情形，它驱动经济表现。新兴市场的这一流动性指数在5月上升到41.2。虽然41.2仍不算很高，而且低于发达和前沿市场的数值，却是新兴市场2011年中期以来的最高水平。 豪厄尔表示，巴西、韩国和墨西哥近几个月的流动性都呈现了显著上升，尽管土耳其和印尼出现了流动性收缩。
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