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美联储官员对何时加息存分歧

2016年07月08日01:00 经济参考报

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　　美国联邦储备委员会6日公布的6月份货币政策会议纪要显示，美国就业市场增势放缓和英国“脱欧”公投等因素加大了经济面临的不确定性，因此美联储决定暂不加息。但美联储官员在就业市场、通胀前景以及未来加息节奏方面的判断存在分歧。

　　纪要显示，在美联储6月14日至15日的货币政策例会上，由于考虑到经济前景面临的不确定性增加，美联储10名投票委员均赞成继续维持联邦基金利率在0.25%至0.5%的水平不变。

　　绝大多数美联储官员认为，近期劳动力市场数据疲软，加大了就业市场是否会持续改善的不确定性。同时，英国举行“脱欧”公投对经济和金融市场的影响存在巨大的不确定性，不仅将对英国和欧盟造成影响，也可能影响美国国内的经济表现。他们将密切关注相关进展以及全球经济和金融形势对美国经济前景的影响。

　　美联储官员对就业市场、通胀前景以及未来加息节奏的判断存在分歧。

　　部分官员认为，目前就业市场已达到或接近充分就业水平，新增就业人口放缓是合理的。而另一些官员则认为，新增就业人口增长放缓、劳动参与率下降以及兼职就业人口没有出现下降，这些因素反映了劳动力市场改善的趋势或将逆转。因此，6月份就业报告成市场关注焦点。

　　在通胀问题上，部分官员认为核心通胀率已开始回升，但其他一些官员则认为通胀水平仍面临下行压力。由于国际油价出现较大幅度反弹，美国通胀率也开始回升。5月份美国除去食品和能源的核心个人消费开支价格指数环比上升0.2％，同比上升1.6％，但仍低于美联储2％的通胀目标。

　　美联储官员对未来加息节奏的判断也存在分歧。部分官员强调，随着就业和通胀率接近美联储目标，下一次加息不能推迟太久。另几位官员则认为，需要收集更多的证据确定经济增长足够强劲以及通胀率进一步接近2％的目标。

　　美联储理事丹尼尔·塔鲁洛6日表示，美联储可以等待一段时间再继续加息，以确定通胀率稳步回升至美联储目标。近期通胀率有所回升，主要是由于低油价的影响逐步消退。目前美国经济并没有过热，美联储有合适的工具来应对经济过热，但如果经济恶化，美联储能够采用的工具将会十分有限。因此，美联储加息只能采取缓慢的节奏。

　　纽约联邦储备银行行长达德利5日也表示，考虑到美国通胀率持续维持低位以及英国“脱欧”等不确定因素，美联储可以在加息过程中多些耐心。他说，美国经济目前表现尚可，但现在判断英国“脱欧”的影响还为时尚早。塔鲁洛和达德利都是美联储决策层拥有永久性投票权的成员。

　　会议纪要与之前美联储主席耶伦6月会议后的表态相一致，金融市场对纪要内容反应平淡。不过，在该消息推动下，美元对多数主要货币汇率6日下跌，纽约三大股指均小幅上涨。美联储去年12月启动近十年来首次加息，但此后全球经济增长放缓和金融市场大幅波动令美联储对美国经济前景担忧增加，在今年的4次货币政策例会上均决定维持联邦基金利率不变。

　　美联储计划于7月26日至27日举行下一次货币政策例会。目前市场普遍预期美联储今年可能仅加息一次，而非年初计划的加息四次，且加息时间最早要等到9月，也很可能会等到年底甚至明年再开始加息。

(责任编辑：罗伯特)

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