黄金连续5周上涨 贵金属带领大宗商品继续上行

　　周一大宗商品8个品种一度触及涨停

　　除了股市周一迎来“开门红”之外，大宗商品市场也似乎点燃了火爆行情。4日，以贵金属为代表，大宗商品全线上行。白银早盘飙升至21美元/盎司，黄金稳健上涨，大宗商品全线翻红，沪银、沪镍等多品种收盘涨停。

　　对于当日贵金属市场走势以及大宗商品近期的上涨，恒泰期货首席经济学家江明德表示，英国脱欧带来的避险情绪对此有所助推，而且大宗商品上涨有基本面支撑，但这一支撑仍旧不够稳定，建议投资者在操作当中注意控制仓位，保持谨慎。

　　白银黄金大宗商品全线上涨

　　4日，银价早盘一度疯狂上涨破21美元/盎司，随后在高位直线大幅跳水跌落到20.18美元/盎司位置，此后持续震荡。截至发稿时的19：19，白银价格报20.36美元/盎司，重回20美元关口。

　　黄金价格则继续上涨，一度大幅冲高，随后有所回落，震荡攀升，截至发稿黄金报1351.60美元/盎司，上涨0.70%。

　　据记者了解，自英国“脱欧”公投尘埃落定后，资金避险情绪助推金银价格持续走高，黄金价格已经连涨五周。上周，英国、日本、欧央行等释放出宽松信号，或进一步助推金银价格上涨。

　　尽管当日的上涨被不少机构归为“脱欧”避险情绪发酵影响，但对于当日贵金属走势，恒泰期货首席经济学家江明德对南方日报表示，当日白银走势跌宕，说明市场行情分歧加大，上涨面临压力。黄金自年初以来已经上涨不少，回调压力较大。

　　除了贵金属，大宗商品市场行情也一片向好。当日盘中，8品种一度触及涨停，收盘，沪银、沪镍、郑棉、PP、塑料、硅铁涨停，沪锡涨6.47%，橡胶涨5.37%，铁矿涨4.04%，螺纹涨3.41%，沪铜涨2.76%，焦炭涨2.74%，PVC涨2.72%，豆油涨2.70%。

　　期货市场方面，商品同样是全线上涨。上期所发布的数据显示，周一，上期所上市品种均上涨，总成交量1880.15万手，成交金额10650.20亿元，持仓量819.35万手。有色金属指数上涨，指数以2322.56点收盘，上涨68.99点，涨幅为3.05%。

　　事实上，自从“脱欧”靴子落地后，全球避险情绪持续发酵，贵金属、大宗商品已然形成一轮上涨。不过，上周由于多种迹象显示，欧洲央行、英国、日本都有采取宽松政策的迹象，或刺激以金银为首的大宗商品本周持续攀升。

　　据了解，从资金面上看，大宗商品仍然火热。据文华财经相关数据显示，4日工业品资金净流入33.2亿，有色板块资金流入19.1亿，文化商品资金流入46亿。

　　机构称后市可逢低做多

　　对于周一“开门红”走势，证金贵金属分析认为，白银最终选择向上突破，新的上升空间已经打开，投资者可把握逢低做多机会。证金贵金属分析师认为，英国此前意外脱欧，避险情绪还将持续发酵；另一方面，美联储加息预期弱化，黄金和白银技术上向上突破。其认为，除了周一表现抢眼的白银，黄金本周也将以整体走势多头占据主导，建议投资者继续关注多头交易机会，耐心等待和寻找高概率的多头机会。

　　瑞达期货则认为，随着英国脱欧的影响继续发酵，英国行业酝酿进一步的货币宽松政策以应对可能出现的风险，美联储加息进程继续受到影响，综合看，市场风险增大，推动贵金属大幅反弹。

　　此外，本周市场将迎来一系列重要数据，其中尤以6月美国非农就业报告最为引人注目，各界将观察5月令人失望的就业数据是否会有变化。瑞达期货预计，本周贵金属仍将惯性上涨。

　　■连线

　　国金期货首席经济学家江明德：

　　对黑色系商品应保持谨慎

　　今年以来，大宗商品整体呈现轮番上涨的行情，贵金属的上涨主要是受避险情绪的推动，黄金的上涨则主要分布在两个时间段：年初和英国公投以后，这表明整个市场对避险需求上升，也可以解释为什么美元和黄金同步上涨。

　　整体看，大宗商品价格的上涨有三方面原因助推。一是周期性因素。大宗商品连续跌了很多年，价格处在历史低位。对供给侧改革和去产能的预期以及一季度投资的增加，带动了黑色系上涨；二是由于大宗商品价格的趋势性行情带动，资金对大宗商品进行了关注，今年以来从活跃度和持仓量看，资金也在助推市场。三是季节性因素导致的供需关系的预期变化，推动了农产品类大宗商品价格上涨。

　　近期，英国脱欧靴子落地，主要是对黄金白银等贵金属产生影响。而由于白银有避险性，同时相对黄金而言受资金影响大，才产生如今天这样大起大落的行情。

　　对于工业品而言，上涨主要是因为市场判断是主要的利空因素减弱，如美联储7月份加息预期降低，英国公投因素落地，各国央行宽松在政策预期增强，导致了大宗商品价格上涨。另一方面，尽管大宗商品的上涨有一定基本面支撑，在轮番炒作过程当中，也加入了资金助推。

　　就未来走势而言，大宗商品市场的牛市基础还不稳固，因为牛市稳固首先经济必须企稳，但无论是中国还是全球市场，实体经济对大宗商品的需求实际上还是在弱化而不是强化。因此我认为大宗商品会上涨，但持续性不强，下半年大宗商品市场会保持活跃度。

　　不过，下半年大宗商品市场交易机会仍多，建议投资者在波动行情之下，可采用套利的方法进行操作，同时控制仓位，保持一份谨慎。另一方面，持仓量的变化一直是衡量行情演变的重要指标，一般来说，持仓量的大幅下降可能意味着行情将进入尾声。近期黑色系列期货品种在大幅上涨的同时，多数几个品种的持仓量大幅下降，投资者应该有所警惕。记者 陈若然

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