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信托产品：个案风险需警惕

2016年06月17日05:59 经济日报

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　　中国信托业协会日前发布的数据显示，今年6月信托项目到期规模为5363亿元，其中，集合类信托1292亿元，单一类信托3871亿元。面临到期高峰，信托项目的兑付压力如何？

　　从风险角度看，今年一季度末信托风险项目规模环比增长14%，在1110.19亿元风险项目中，集合类信托占比为53%，单一类信托占比为45%。业内专家表示，不仅传统的以债权运用为主、“点对点”项目融资型信托业务成为风险重灾区，“通道业务”也并非可以高枕无忧。

　　但也有专家认为，虽然信托产品面临较大兑付压力，个案风险项目可能存在，但整体兑付风险应当在可控范围内。西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏认为，信托公司自有资本充足，信托赔偿准备金也在上升。截至今年一季度末，信托业赔偿准备金规模达161.06亿元，同比增长31.43%。“即使出现延期兑付，信托公司也可以自有资产受让信托资产以及寻找接盘方的方式进行化解。”翟立宏说，“信托业的‘稳定器’——信托业保障基金的作用开始显现，可在一定程度上起到缓释风险，尤其是流动性风险的作用”。

　　总体风险可控，但个案风险直接关系到投资者的资产是否会遭受损失，所以，选择安全且与自己风险承受能力相匹配的信托产品就非常重要。

　　各信托投资领域风险情况不同，对于风险较高的领域就需要特别谨慎。业内人士表示，目前，信托资金投向基础设施的潜在风险相对较小，而投向房地产和证券市场的潜在风险相对较大。

　　因此，对于投资者来说，也需进一步强化风险意识，选择信托产品时多做一些准备，多下一些功夫，多留心一些与产品风险相关的内容。

　　某信托公司人士对记者表示，对房地产信托产品，要分析融资方的实力和资金投向是否明确，融资方规模如何、公司治理是否规范等，如果资金投向不明，就需要特别警惕。此外，还要分析其是否有足够有效的增信措施和还款来源；对于工商企业信托产品要分析融资方实力，如负债、盈利能力等，所在行业发展趋势如何，是否面临政策风险，并注意抵质押物是否等值等。

　　而证券投资信托一般分为结构化产品和阳光私募。结构化证券投资信托产品分为优先级和劣后级，优先级一般为固定收益，本质上是借钱给劣后级放大杠杆投资，只要有良好的风控措施，优先级投资者的风险较小。阳光私募一般为浮动收益，其受市场行情波动影响较大，也与阳光私募资金量和私募经理的个人投资业绩相关。业内人士表示，一般来说，资金量大的私募相对安全些，有优异且稳定历史业绩的私募经理管理能力相对可靠。

　　由于信托公司对于信托产品销售有一套严格的操作流程，因此在投资者认购信托份额之前，信托公司会进行清晰的风险揭示，并按照监管要求对客户进行风险评价和反洗钱调查，最后，才会对合格投资者的认购活动给予服务。因而，实力强、口碑好的信托公司，其发行的产品相对更靠谱。

(责任编辑：罗伯特)