铜价小幅下跌未影响铜企利润 超五成铜企半年报预喜

　　前一段时间，有色金属价格突然出现上涨，其中铜价格上涨较为明显，自6月初来已经上涨了约10%，但经历过一段时间的调整后，日前，铜价格又出现小幅回落。据相关数据显示，本周一伦铜夜盘最低下探至4875美元，逼近20日均线附近，收盘跌幅缩窄，报4915美元，下跌7美元/吨。

　　受铜期货价格下跌的影响，国内现货铜的价格也出现了下滑，据相关数据显示，本周一，长江现货报价为38140-38160元/吨，跌310元/吨；上海现货为38050-38050元/吨，跌300元/吨；南储现货为37990-38190元/吨，跌330元/吨。

　　虽然，价格出现波动，但有铜企表示，尚未影响到利润，同时，有分析师预计，价格出现回落只是暂时性的，由于需求的缓慢复苏，以及铜企利润空间的扩大，能够逐步将市场带向平衡值。

　　需求有望复苏

　　根据近日国家统计局的数据显示，上半年我国精炼铜产量增至402.8万吨，同比增幅达7.6%。这一数据低于去年同期9.4%的增幅，相当于工信部统计的去年796万吨精铜总产量的一半左右。单看6月份，精铜产量增至68.6万吨，环比增加6000吨，低于去年同期的69.3万吨。

　　去年11月底，国内铜冶炼骨干企业曾宣布2016年共减少精铜产量35万吨。同时大型铜冶炼商亦达成协议，若铜价和盈利能力恶化，则2017年的减产规模将扩大至35万吨以上。

　　不过，由于去年下半年开始，铜精矿TC/RC（指矿产商或贸易商(卖方)向冶炼厂商或贸易商(买方)支付的、将铜精矿加工成精炼铜的费用）费用进一步走高，冶炼厂盈利空间扩大，所以，精铜产量出现了只增不减的情况。有分析人士表示，铜市的供给侧改革在有色金属当中属于最弱，在原材料供应充足、利润率上升的环境下，众冶炼厂加大了生产马力。

　　从国内终端需求来看，铜的主要消费行业表现继续分化，其中2016年电网投资额进一步扩大，在很大程度上保障了铜的需求。同时随着一系列房产利好政策的出台，多地楼市持续火爆，有望刺激开发商扩大房市投资，但汽车，空调产销表现相对疲软，多空因素相互作用下，下游消费需求将延续弱势复苏。

　　据悉，电力电缆的用铜量约占我国铜消费量的60%-70%，作为国内最大的铜消费企业-国家电网计划在2016年至2020年投资2.3万亿元人民币，较2011-2015年的1.8万亿元增长28%，其中2016年国家电网计划投资4390亿元用于电网建设，较2015年实际投资的4603亿元同比下滑4.63%，重点在于配电网和智能电网建设。南方电网2016年计划固定资产投资960亿元。今年1-5月电网基本建设投资额为1638亿元，同比攀升39.12%，占计划投资的37.3%，同期电源基本建设投资完成额为903.35亿元，继续低于电网工程建设，同比下滑8.13%，为2014年12月来连续第四个月下滑，这与我国电力供应总体宽松有关。因中国电力占铜消费量近半壁江山，因此国家电网每年的投资额对铜需求影响较大，而其投资额的扩大将在长期内保障国内铜的消费。

　　铜企中报预喜占比超五成

　　从目前上市铜企的中报预报情况来看，据《证券日报》记者通过数据统计了解，我国13家上市铜企中，有7家公布了中报预告，其中，3家预增、1家略增、1家略减、1家预减、1家首亏，上述7家公司中有6家公布了预计净利润，其中仅有1家出现亏损。

　　从净利润变动幅度来看，楚江新材在铜企中预计净利润增幅最高，为70%。根据7月13日公司发布的中报预告来看，今年1月份至6月公司预计归属于上市公司股东的净利润变动区间为4427.52万元至6272.32万元，变动幅度为比上年同期增长20%至70%。公司方面表示，之所以净利增长是因为，高端热工装备及新材料研发业务带来业绩增长；以及铜基材料业务产销规模持续增长；另外，由于铜板带行业消费回暖，市场盈利空间增大，销售毛利率上升。

　　从盈利状况来看，海亮股份目前是铜企中预计净利最高的公司，公司预计今年上半年实现净利润2.68亿元至3.48亿元，最高同比增长30%。

　　不过，需要看到，虽然大部分铜企盈利状况平稳，但天山纺织7月14日发布的中报预告显示，公司预计今年上半年亏损2100万元至2800万元。公司表示，2016 年半年度公司利润变化较大的原因主要是：2016 度金属市场价格低迷 且精矿销量减少，矿业收入降低所致。

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