玻璃期货疑被操纵 投资者实名举报直指远大物产

　　一则投资者的实名举报信，使得郑商所玻璃1609（FG1609）合约陷入“逼仓”风波。

　　8月10日，实名举报人李直在其《三十名中国投资市场散户实名上证监会举报书——玻璃09合约被某资金操控举报实录》（以下简称“举报信”）中指出：“玻璃1609合约被某大主力机构涉嫌利用资金优势，通过同一实际控制人控制多个关联账户，通过大单对敲、高频虚挂单撤单等交易手段操纵价格。而且玻璃市场多头建立的持仓总量远远超过市场可供应量的买单，把目前所有的交割库库容翻倍都没有盘面上这么多货。仓单数量也处于历史高位。”

　　而被怀疑操纵玻璃期货价格和恶意逼仓的机构，则是如意集团（000626.SH）下属子公司远大物产。不过李直也在举报信中强调，他目前仍没有证据核实。对此，记者8月16日向远大物产方面进行求证，公司工作人员留下记者手机和姓名单位信息之后说会反馈，但是截至记者发稿时，尚未收到公司回应。

　　玻璃期货被多头“逼仓”

　　据了解，市场上存在的逼仓行为有两种，李直所指的是多逼空，即在一些小品种的期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时升高。这样当合约临近交割时，迫使空头会员和客户要么以高价买回期货合约认赔平仓出局；要么以高价买入现货进行实物交割，甚至因无法交出实物而受到违约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。

　　举报书指出，8月9日，武汉最低长利玻璃现货价格折合盘面每吨1170元，大部分折合盘面在每吨1110元至1130元之间，而且成交清淡。而玻璃1609期货合约居然到了离谱的1227元，李直怀疑这是恶意操纵期货价格。

　　8月16日下午实名举报人李直在接受《中国经营报》记者的电话采访时指出，“今年5月底以来玻璃期货的主力合约1609稳步走高，从950元/吨附近最高上涨至1227元/吨。玻璃期货持仓量异常，期货价格大幅升水极有可能是远大物产逼仓。尤其是在8月9日在螺纹钢、铁矿石都没有出现大幅波动，且玻璃大幅升水的情况下，却出现了涨停。”

　　李直还在举报书中指出，6月底FG1609合约持仓量维持在20万手左右。该主力机构开始建立多头仓位。而玻璃现货市场进入传统淡季，而且受到全国发生了仅次于1998年的大暴雨灾害，而该主力机构开始逆势拉升，玻璃09合约自973低位6天开始拉升9%，现货市场是淡季加雨季，成交和价格惨淡，而这时大量产能开始复产，6月到7月复产生产线高达11条，总产能年化4020万重箱，而期货升水现货10%。基于巨大的基差及年化回报率，玻璃厂和部分现货贸易商建立了空头套保仓位。6月30日，玻璃1609逆势几天拉升后封住涨停价格1085，而按照全国均价武汉长利现货报价1010，套保客户被重套。进入7月，由于期现基差没有回归，巨量持仓仍不能有效减平。

　　李直认为，主力多头反复利用多个分仓大幅度上下秒杀制造大幅度震荡，继续诱空。而产业客户开始注册仓单。整个盘面这几天呈现出极度异常的情况，甚至在7月8日星期五，夜盘在外盘无异常情况和重要数据发布、内盘现货和生产线及其他商品均无异常的情况下，夜盘封上跌停板。进入8月1日，多头主力在毫无消息和数据及现货引导下，白天低开下杀诱空，然后还是利用夜盘尾盘最近几分钟放量对倒封涨停板。最后就是连续拉高，到8月10日封死涨停，夜盘继续冲高。

　　数据显示，虽然临近9月交割，但是玻璃期货FG609合约8月9日收盘持仓量高达22万手，处于历史较高位置，8月10日持仓在举报信被传开后该品种持仓数出现大幅减仓现象，但是持仓量仍然高达16.8万手，即168万吨玻璃。（玻璃期货合约规定20吨/手，双边计算持仓。）

　　郑州一位期货业内人士告诉记者，“从交割库的角度来看，理论上玻璃期货交割库可以交割的极限容量是150万吨，然而这只是理论上的数值。一般第一轮的库容大概13万吨附近，超过各个厂库第一轮限额的厂库可提申请扩大库容，只要交易所批准就可以扩大到150万吨~200万吨。而实际上全国各种玻璃1年产量加在一起也就4千万吨左右。”

　　李直告诉记者，“多头建立的持仓总量远远超过市场可供应量的买单，把目前所有的交割库库容翻倍都没有盘面上这么多货。多头利用仓库库容不足和自己的资金优势，迫使空头无法交出足够的仓单，显然存在逼仓行为。”

　　此外据李直透露，“对6月下旬以来，郑州商品交易所公布的盘后持仓明细进行跟踪统计后发现，大连良运、华泰期货、海通期货、中信期货、申银万国等5个多头席位存在明显的持仓变动数量及方向一致性。8月以来，玻璃注册仓单数量确实出现大幅上升。”

　　数据显示，武汉长利、河北德金等交割库注册仓单共计2608张，到8月10日仓单数量已上升至3769张。此外华泰期货、海通期货和大连良运三家席位，自7月底开始，多次大举增持玻璃期货多单头寸，如7月19日和25日，大连良运分别增持多单3511手和3260手。

　　李直认为，上述席位存在明显的持仓变动数量及方向一致性，有理由怀疑上述席位的多头存在联合操纵市场的行为。李直怀疑某大主力机构为远大物产，但他并没有实际证据。“市场传闻的多头，我无证据核实”。李直如是说。

　　远大物产资金投向成疑

　　对于李直在举报信中提到的，大光明玻璃交割库期货部相关人士告诉记者，“在期货市场上，‘期现背离’的情况常有发生，资金的推动作用下，甚至还会出现期货价格上涨、现货价格下跌的情况。从举报材料内容来看，李直是一名很资深的投资者，但基于目前的材料，尚不能确定远大物产存在逼仓行为。”

　　李直则认为，“玻璃期货从上市到现在，如果没有投机盘参与，进入交割月时都是处于贴水状态，但是在9日涨停期间，1609合约竟然升水达20%，所以推断有大资金进行操作。”

　　对此，上述郑州期货业内人士认为，“根据交易所限仓规定，玻璃在自合约挂牌至交割月前一个月第15个交易日，非期货公司会员及客户最大单边持仓限制在20000手。针对目前双边持仓16万的双边市场持仓，理论上只要目前的持仓规模只需要4个账户就能实现。玻璃期货市场的参与者主要是机构、产业资金和散户，这也导致一些散户对机构和产业资金的不信任。”

　　另有广东地区投资人士指出，“把现货与期货价格基本同步寄望于其他套利商本身这种想法很危险，很多人没注意交割重要性，因为这包含交易漏洞。由于不能交割，因此个人投资者做商品期货，尤其做小宗产品的商品期货跟赌博没什么区别。”

　　此言不虚，武汉地区一位投资者在接受记者的电话采访时称，“玻璃1609合约涨停当天爆仓，亏损金额达50万元。当晚交易所发短信来提醒要追加保证金，但是50万已经是全部身家，最终只能被强制平仓，账户上只剩两千多块钱，已经心灰意冷，目前生活都非常困难。”

　　虽然李直的举报缺乏证据，但是记者注意到，在上述举报信发布后，玻璃主力1609合约在8月10日、8月11日连续回落，其中8月11日1609合约跌幅更是达到3.31%。

　　另有分析指出，期货市场属于小众化市场，市场规模较为有限，尤其是玻璃属于成交量、持仓量都不算太高的“小品种”，不排除存在短期内被大资金左右的可能。

　　李直怀疑，如意集团旗下的远大物产巨资购买囤积了玻璃现货，对此，记者致电如意集团董秘办座机以及远大物产官网所留电话均未得到正式回应，其中如意集团座机一直无人回应，而远大物产相关人士在留下记者手机和姓名等信息后截至记者发稿时也一直未有正式回应。

　　而郑商所相关工作人员在接受记者的电话采访时表示“交易所有专门的渠道，也欢迎投资者反映问题。但是逼仓、操纵市场价格等行为监管层和交易所有数据可查，在监管升级的大背景下，一旦主力机构有违法违规行为，交易所绝不会姑息。”

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