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阿联酋《联合报》6月20日报道,阿联酋中央银行最新数据显示,2016年5月阿联酋政府存款为141亿迪拉姆,环比4月增长8.25%,截止5月底政府存款总规模达1850亿迪拉姆,推动阿银行业总资产继续扩大,截止5月底达2.5万亿迪拉姆,环比上月增长0.6%。报道同时指出,政府存款是阿银行业流动性的重要来源,预计阿市场流动性有望持续改善。
中国人民银行调查统计司司长盛松成在公开场合表示,“从M1和M2的货币剪刀差趋势看,中国企业已经出现‘流动性陷阱’现象。”他进一步指出,这主要是因为“企业持币待投资”。大量货币流向企业,但是企业并没有找到合适的投资方向,于是把钱又留在了活期存款账户上。
不过考虑到本周有8700亿元逆回购到期、5月再次面临缴税、6月面临季末MPA考核等因素,后续资金面压力犹存,而从央行近期的操作来看,未来流动性投放或仍将以“MLF+逆回购”的模式展开,短期货币政策进一步宽松的概率降低,流动性仍是易紧难松。 央行延续“MLF+逆回购” 临近月末,资金面紧势难消,4月25日央行在公开市场延续巨量投放,开展1800亿元7天期逆回购,中标利率仍为2.25。
同时,地方政府债大量发行、股票市场剧烈波动、新股首发以及金融监管考核等因素,加大了银行体系流动性变化的不确定性,央行的流动性管理难度正趋于上升。 以“稳健”这一表述为例不难发现,在沿袭去年货币政策基调的基础上,今年央行将“继续实施稳健的货币政策,保持松紧适度,适时预调微调”。
流动性陷阱简单说,就是货币政策在刺激需求、拉动投资上的作用失效了,如果继续放水货币的话,那么货币这只老虎是要伤人的。
同时鉴于国际市场美元紧俏,海外投资企业筹措美元成本提高,日银将向各民间金融机构增加美元供给量,规模从120亿美元提高到240亿美元。同时维持原定年收购国债80万亿日元和负利率0.1%的政策不变,并决定为实现2%的物价增长目标,将在下次货币政策会议上综合讨论日本货币政策。 这是日本央行今年1月份决定实施负利率政策以来,时隔半年后的又一次宽松政策。
同时鉴于国际市场美元紧俏,海外投资企业筹措美元成本提高,日银将向各民间金融机构增加美元供给量,规模从120亿美元提高到240亿美元。同时维持原定年收购国债80万亿日元和负利率0.1%的政策不变,并决定为实现2%的物价增长目标,将在下次货币政策会议上综合讨论日本货币政策。 这是日本央行今年1月份决定实施负利率政策以来,时隔半年后的又一次宽松政策。
也就是说,中国的基准利率并不是欧美等经济较发达国家所采取的货币市场拆借利率,使用“流动性陷阱”理论意义不大。 可以说,货币剪刀差增速不断扩大,在于两者增速不同。人民币汇率由早期的升值周期转变为贬值周期,让国外市场流入的资金减少,外汇占款出现持续快速下降;同时,定期存款利率一降再降,活期存款利率与定期存款利率差收窄,从而使得不少最近到期的定期存款纷纷转为活期存款或进入房地产市场,致使M2增长放缓。
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