投资者应把握利好顺势而为——访鹏华基金相关部门负责人

　　除了资本市场双向开放、A股受到国际机构投资者关注等意义，普通投资者最关注的是A股成功纳入MSCI新兴市场指数，对未来市场将带来哪些影响？今后如何把握“入摩”利好下的投资节奏？带着上述问题《经济日报》记者采访了鹏华基金相关部门负责人。

　　记者：从年初至A股成功“入摩”消息发布首日，这期间的市场走势如何？投资者应以何种方式把握“入摩”利好？

　　鹏华基金量化研究副总监陈龙：从市场走势看，近期市场已经走在MSCI之前，股指表现并不觉得非常突然，最多是略超预期。具体表现在，一是外资已提前布局MSCI标的。Wind资讯显示，今年第二季度以来，沪股通、深股通合计净买入量已超过400亿元人民币。二是估值体系的接轨，当前A股的估值体系逐步向海外成熟市场靠拢。

　　对于普通投资者来说，面对“入摩”利好切忌盲目跟风投资，应顺势而为。从中长期来看，A股“入摩”将进一步丰富A股市场的参与主体，提高机构投资者占比，2016年以来形成的风格趋势会进一步得到强化，白马股的行情会进一步得到巩固。

　　记者：本次“入摩”闯关已经是第四次，与此前的方案相比有哪些变化？

　　鹏华基金高级研究员张华恩：变化主要集中在两点：第一，纳入A股数量由原来的169只提升到222只，占新兴市场指数权重由0.5%提升至0.73%，新增标的可能主要集中在AH股中H股属于MSCI中国指数成分股、能够通过互联互通机制交易且未停牌的大盘A股，这一点超过市场预期。第二，MSCI明确将于2018年5月份和2018年8月份分两步开始纳入计划，若互联互通机制中单日额度限制被取消或者大幅提高，MSCI不排除修改为一次性实施方案。

　　记者：成功“入摩”这一利好能否从根本上改变A股市场走势？

　　鹏华基金高级研究员张华恩：成功“入摩”预计短期有利于市场风险偏好提升，中期趋势回归市场自身。此前市场对MSCI有一定预期，但不充分，考虑此次纳入家数和权重略有提升，对短期市场风险偏好会有一定程度的提升。从其他地区经验看，MSCI纳入之初，对市场趋势改变并不明显。

　　长期来看，MSCI将A股纳入新兴市场指数有助于吸引海外投资者系统性关注A股，优化投资者结构。同时，优质公司被市场认可的特征将更加明显。（经济日报记者 周 琳）