近期，沪指始终徘徊不前，使得牛市中以“抢反弹神器”著称的分级基金进取类份额（即“分级B”）遭到投资者“嫌弃”。不仅部分分级B出现大幅折价，而且一些分级B也始终保持在离“向下折算（下折）”阈值仅一步之遥的状态中。对此，尽管市场中分析人士认为震荡市中持有分级基金并不是最佳选择，但定投分级基金或无下折机制的分级B或许是积累筹码的好机会。

　　南方日报记者 唐柳雯

　　40多只分级B折价

　　来自集思录网站的数据显示，截至12日收盘，有10只分级基金的母基金再下跌10%以内将面临下折。这其中，包括地产B端、煤炭B级、国防B、带路B、金融地B、一带一B、泰信400B、成长B级、互联网B。

　　离下折最近的要数地产B端，集思录数据显示，只要其母基金再下跌5.59%，其就将触发下折机制。从B份额的溢价来看，互联网B、一带一B和地产B端三者较高，分别达到10.99%、10.93%和9.52%。一旦触发下折机制，分级基金B份额的投资者将承担B份额的溢价部分损失。

　　值得一提的是，进入震荡市以来，市场对昔日“反弹先锋”分级B的热情也由盛转衰。目前，尚有40多只分级B处于折价状态，其中健康B折价20.53%、中航军B折价19.72%、煤炭B基折价18.27%。分析人士认为，分级B处于折价状态反映出市场对其所跟踪标的的不乐观情绪。

　　而从以上情况不难看出，分级B不再是投资者眼中的香饽饽。但是，关于分级B要不要拿在手，业内说法却颇有分歧。

　　一方观点认为，在目前市场走势不甚明朗的背景下，一旦股指出现大幅下挫，将再次迎来分级B批量下折的情况，而一些高溢价分级B持有者则将面临不必要的损失。因此，有专业人士建议投资者近期操作以减仓为主，对于净值较高的相对安全品种，可结合市场走势，待出现反弹机会时趁势卖出，以减少损失；“而对于离下折阈值较近的高风险品种，也要做好卖出准备”。

　　无下折品种或成定投首选

　　当然，也有一方观点认为，震荡市中自带杠杆属性的分级B可作为定投品种。

　　记者了解到，今年以来，由于市场震荡，公募基金推广基金定投的热情也持续高涨。一位券商投顾表示，未来走势趋势未明，由于定投一定程度上可以熨平市场波动，越来越多的投资者选择基金定投来获取更便宜的份额。“可以在场内交易的分级基金，不仅符合股民更愿意用股票账户交易的投资习惯，同时分级基金定投策略丰富，成为股民定投首选。”

　　上述投资顾问表示，分级基金母份额作为指数基金，是一种被动投资工具，能避免主观操作带来的投资风格偏移，适合长期定投。而分级基金B由于具有杠杆属性，“股民定投B份额相当于分批买入筹码，在市场阶段性反弹时可明显增厚收益”。

　　事实上，目前市场还有无下折忧虑的分级B。一位资深基金分析师告诉记者，定投此类分级B可在市场反弹时获得较高收益。其表示，深成指B、H股B是市场中两只无下折机制的分级B，而分级B通常自带杠杆，定投此二者，“或许可以在反弹时获得远高于一次性投入以及定投相关指数的收益”。

　　但是，上述基金分析师也表示，定投分级B一定要“逢高减仓”，建议当盈利超过20%时，就应卖出部分筹码，以避免市场大幅下挫时带来的巨幅亏损。无独有偶，前述券商投资顾问也表示，由于分级B具有杠杆属性，对股民的择时能力要求高，定投时也应该设定目标收益率，在反弹结束后适时转换和离场。