价值投资还是靠谱的
- 发布时间：2016-05-06 03:35:46 来源：北京晨报 责任编辑：罗伯特
●刘畅
贵州茅台用实际行动告诉大家：A股还是有些“价值投资”的！
几经牛熊的转换，沪深两市“第一高价股”的头衔重新转回到贵州茅台的头上。260元的股价，不高，却足以笑傲A股。5月4日，贵州茅台股价最高冲至262.39元，复权价已达1600元，再次创出历史新高。相对于2001年8月31.39元的发行价，贵州茅台在上市15年后，涨幅已高达50倍，复合收益率达到30%，再加上公司累计分红345亿元，贵州茅台以自己的实际行动让投资者体会到了它的“投资价值”？谁又敢说“价值投资不靠谱”？
与许多名牌白酒类似，贵州茅台最近几年也曾经历“从波峰跌入波谷”的过程。曾几何时，无论是公司，还是股价表现，都被无数人诟病和嘲笑，“烂臭股”、“公司行业不值得投资”等言论甚嚣尘上。
不过凡事皆有例外。即使是在最低谷的2014年，私募基金经理但斌仍在坚定持有贵州茅台，并不断寻找这只股票“价值投资”的理由，如同巴菲特在80年代坚定持有可口可乐一样。
但斌在2014年的微博中转载了贵州茅台2014年三季报分析：“沧海横流，方显英雄本色。市场的危机，正是强者的机会。本轮调整中，茅台的营收和净利与五粮液、泸州老窖、汾酒的营收及净利润总和逐步拉开差距，显示茅台的市场份额扩张惊人。茅台的消费者群体才刚刚冒出扩大的迹象，好日子还在后面呢……”在今年的微博上，但斌又转发了评论称：茅台2015年盈利155亿元，其中77亿元拿出来分红，可以说他们是“A股最有良心的企业”，不用加“之一”。贵州茅台2001年上市募资22亿元，15年来累计分红345亿元，贵州人民淳朴厚道。
近几年来，贵州茅台酒的价格也在不断攀升。1999年的500毫升茅台酒出厂价为145元，到今年已涨到3600元，年复合增长率达22%左右。
近期，关于贵州茅台的研究报告上，“唱多声”和“赞誉之声”可谓铺天盖地。但真正能够赚到手的还是那些最早的“慧眼识金者”，同时还要有“咬定青山不放松”的执著。
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