基金定投的三个误区

　　经过一轮牛熊市的剧烈转换后，很多投资者都会发出这样的感叹——与其追涨杀跌，不如耐心坚持定投。通过基金定投，投资者可实现分批投入、平滑风险、聚沙成塔的效果，避免低位不敢买、高位追太多的投资心理误区。

　　由于基金定投具有简便易行、纪律性投资的特点，又被称为“懒人投资”。很多投资者极易带着较高的收益预期盲目投入，实际上“懒人投资”并不等于只投不管，坐享其成，投资者还需理性规避以下误区。

　　误区一：复利效应 加倍得利

　　复利效应被称为第八大奇迹，经常被用来证明长期投资的有效性。但在投资实际操作中，复利效应的效果取决于基础市场和具体标的选择。特别是在A股这种典型的新兴市场，由于波动幅度大，牛短熊长，对于定投周期的时间跨度更要有充分预期。

　　根据海通证券对A股市场历史数据的量化统计，以简单年化收益率为标准，定投一年的投资效果，最差时年亏损幅度高达51.36%，盈利概率只有50.36%；定投三年时，年最大亏损幅度则缩小到10.70%，盈利概率升至63.48%；定投五年时，年最大亏损幅度只有4.81%，盈利概率高达75.82%；定投七年时，最差的投资效果也可以实现3.73%的年收益率，盈利的概率高达100%。

　　由此可见，想要获得真正的复利效应，必须投资足够长的周期。一般情况下，在市场进入熊市后，很多投资者无法忍受亏损，选择赎回或者停止定投，这就违背了基金定投的基本原理，把潜在投资机会变成了真实亏损。

　　特别需要明确的是，任何投资效果的实现，都离不开进场和离场时机的选择。对于定投来说，退出时机比进入时机更重要。由于定投属于长线投资方式，所以进场时机相对不重要，离场时机在很大程度上决定了实际投资效果。投资者可采用止盈策略，当定投收益率达到某个预设值后赎回，从而将浮盈锁定为“真金白银”。

　　误区二：定期定额 永不改变

　　不管是单次投资还是定期投资，最终的投资收益率，一方面取决于市场环境，另一方面取决于本金规模。在上升周期中拥有大额低成本筹码，才能充分享受到市场上涨收益。

　　基金定投经常面对的一个苦恼是，当市场出现一轮显著上升周期时，由于总投资金额不足，特别是市场低位时积累的筹码不足，导致升值效应不明显。

　　实际上，基金定投有更聪明的玩法，即定期不定额，甚至是不定期不定额，可以参照某个重要的中长期均线或者按照市场指数波动幅度，在调整期加大买入频率。通过越跌越买，在市场低位积累足够多的基金份额，在市场上升周期，逐步减少买入量，最终实现基金份额分布的金字塔结构，以充分获取市场上涨收益。

　　误区三：一只基金 一成不变

　　基金定投是一种投资方法，不等于死守一只基金，定投基金品种的选择，与投资者个人年龄段对财富不同的需求有关。

　　定投时间越长，积累的投入资金和潜在资本利得总和越大，基础市场的波动所产生的影响也就越大。投资者在生命周期不同阶段，对投资风险敞口的要求不同。例如，在收入较高且对财富期望较高的中青年阶段，可选择如广发中证500、广发环保等成长性高、波动幅度大的权益类指数产品进行定投，并对每月定投金额和持有总资产保持高风险配置。