2017年全球经济开始回暖,宽松的货币政策也接近了尾声。伴随着经济基本面的复苏,一季度金融市场也交出了一份满意的答卷。
Wind资讯统计显示,截至2017年3月31日,全国已发公募产品的基金管理公司达115家,全部基金数量4159只,规模总计9.21万亿,较16年末增加385亿元,增幅达0.42%。
基金公司方面,天弘基金以12023亿元蝉联公募资产规模榜首位,其次是工银瑞信基金,7033亿元,易方达基金以3941亿元,位列第三。
利润方面,公募基金第一季度共实现净利润1107亿元,其中偏股型基金贡献了636亿元。旗下基金利润合计值最高的前三名公司分别为天弘基金、华夏基金、易方达基金。
重仓持股方面,格力电器、贵州茅台和伊利股份最受基金青睐。基金最强控盘股华帝股份,基金持股数量占流通股比33%。
注:截至2017-04-24,汇安基金和华融证券两家公司尚未披露旗下基金一季报,故统计基金规模时默认取基金最新披露的资产净值。
基金市场篇
01规模再创新高
截至一季度末,公募基金市场规模9.21万亿,较去年年底增加385亿元,增幅为0.42%。从今年各月来看,年初有调整,之后逐渐攀升。主要原因:一方面受年底资金链紧张影响;另一方面16年底股债双杀,投资者及时赎回份额锁定利润。
02
债基规模增速依旧强劲
2017年第一季度末,各类基金中除货币基金负增长外,其余基金皆出现正增长,其中债基规模即将突破2万亿元,规模较上期增幅达12%。
从各类基金规模占比看,货基仍占据主导地位,混基占比位居次席;债基占比由19%上升至22%,股基占比7.79%,略升0.18个百分点。本季货币基金占比下降3.12个百分点,体现出投资者期望获取更高收益。
基金公司篇
03天弘基金管理规模破万亿
前二十名基金公司名录未发生大的变化,天弘基金、工银瑞信基金、易方达基金依旧位列规模排行榜前三甲。前十名基金公司管理规模合计占总规模的50%,前二十名基金公司合计规模占总规模的68%,体现出基金公司管理规模上的两极分化。
04
工银瑞信非货基资产规模最大
不考虑货币基金,基金规模排名第一的是工银瑞信基金,非货基规模为3622亿元,增长1254亿元,其中旗下债基工银瑞信丰淳单只基金募集了909亿元。
05
多家货基规模出现下滑
单考虑货币基金,天弘以11745亿元规模独占鳌头,从规模变化上看,除天弘、工银瑞信、兴全、大成外,其他各家货币基金规模皆出现了不同程度的下滑。
06
华夏基金管理偏股基金规模最多
2017年第一季末,华夏基金共管理偏股基金1855亿元,其次是嘉实基金(博客,微博)。
07
工银瑞信管理债基规模最多
2017年第一季末,工银瑞信基金共管理债券基金3014亿元,其次是博时基金。
08
基金一季度共赚取1107亿元
相比于16年第一季度的两次熔断开局,今年一季度股市迎来了开门红,各个类型的基金的净利润也都是正的,其中混合基金、货币基金以及股票基金净 利润排名前三,分别为433亿、346亿和203亿元。混合和股票基金得益于宏观经济的回暖,带动股市反弹。另外,一季度的货币基金收益率不断走高,也为 投资者赢得了较高的利润,主要原因是央行实施的稳健货币政策以及金融市场监管趋严,使得市场流动性偏紧,推高了货基的整体收益率。
09
天弘旗下基金净利润最高
根据基金公司旗下基金的净利润排名,天弘基金以94.87亿的净利润排名第一,随后净利润在50亿以上的依次分别是华夏、易方达、嘉实和南方。这五家基金公司,除了天弘以货基收益为主,其他都是非货基收益。
资产配置篇
10基金一季度股票持仓比例回升
由于债券基金、货币基金、QDII基金和另类投资基金,资产配置相对固定,因此本文将重点研究普通股票基金以及混合基金的资产配置,并将称其为偏股主动基金,下不赘述。
在一季度的偏股主动基金资产配置中,债券类和其他资产占比分别为26.33%和10.46%,基本与上一期持平,而股票资产占比提高到 55.07%,环比增加了3.36%。股票仓位的高低可以看做是对于市场的信心指数,不难发现机构对于春季行情都较为乐观,信心指数自16年年末触底后企 稳回升。
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制造业周期性回暖
常见的资产组合构建有了两种方式:自上而下和自下而上,前者在配置股票组合是会充分考虑行业因素,通过对行业周期以及板块轮动的判断,配置相关股票以此获得行业或者板块的超额收益。2017年一季度,偏股主动基金主要配置的行业净值占比依次是制造业、金融业、信息技术和 软件服务业、批发和零售业、建筑业,其中,制造业净值占比最高达到了33.94%,环比增加了8.6%,加配制造业主要是由于制造业回暖,PPI连续7个 月增长,并且一季度PPI(月同比)增长均保持在7%以上;而在深化去杠杆的过程中,原来享受高估值的信息技术和软件服务业首当其冲,行业配置比例不断降 低,一季度仅为2.79%,同比下降了55%;金融行业净值占比为3.8%,连续三个季度稳步增加。
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安全边际高的概念股票
追热点、炒概念并获得超额收益属于事件驱动型投资策略,尤其在A股市场屡试不爽。从一季度偏股主动基金的重仓持股上来看,国家队、大盘蓝筹、预增三个(排除融资融券等 一些描述客观信息的概念板块)概念的股票被重仓的最多,分别有1693、1583和1576只基金持有的股票属于这三个概念板块。整体看来,作为机构投资 者的基金,一方面从价值投资的角度,更愿意参与有业绩支撑的安全边际高的概念股票,另一方面对于国家队这个特殊概念,有独到的青睐。
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追踪一季度最受热的概念板块
本文还从一季度增仓占流通市值比的维度来追踪一季度最受热的概念,排名前5的分别是传感器、苹果、长吉图、特斯拉和无线充电。
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家电白酒价值突显
基金持有股票市值最高的是格力电器,以117亿元排在首位。
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正泰电器被多只基金重仓
这里的新近重仓个股是指相比于上一个报告期,这个报告期新出现在前十大重仓股的股票,其中正泰电器(601877,股吧)亿4.62亿元的持股总值排名第一。瑞特股份、视源股份以及科森科技本季涨幅均超过了100%
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基金持有蒙发利(002614,股吧)流通股比大幅上升
对比上期占流通股比,取基金增持的股票前二十名。
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杀估值,中小创遭减持
对比上期占流通股比,取基金减持的股票前二十名。
18部分股票被基金重仓持有30%以上
货币市场篇
一季度货币基金7日年化收益率为2.67%和万份收益为0.90元,主要是由于银行监管从严以及MPA考核将委外理财纳入考核,从而导致市场流动性紧缩,货币收益率走高。
我们将货币基金偏离度最小值的中位数和偏离度最大值的中位数分别作为偏离度的区间的上下限,一季度偏离区间为[-0.03, 0.01],相比于16年年末的[-0.18, 0.05],变动区间变窄,也是自15年统计以来,区间最窄的一个季度。整体上来看,17年货币基金运行较16年将更为稳健,下行风险降低,主要是由于央 行紧缩金融市场流动性,严控金融风险,不再通过频繁注入流动性来保证市场的运行。
从各期限资产变化来看,货币基金持有的短期资产减少了,而中长期的资产增加了,反映了当前货币政策特点“缩短放长”,平均剩余期限正在往长期上偏移。 一季度30天以内的资产净值占比为37.07,%,环比减少了13个BP,30-60天资产净值占比为18.15%,环比增加6.8个BP,60-90天 占比为30.92%,环比增加12.6个BP,180-397天占比为16.1,环比增加9个BP。
19一季度年化收益率排行榜
20天弘余额宝规模增长最快
注释:
1.部分新成立基金不披露季度报告,故因此统计结果可能与实际不符;
2.如有疑问可发送邮件至FR.P.Dept@wind.com.cn
(责任编辑:张明江)