今年春季A股躁动没来，反而迎来了寒流。13个交易日，沪指跌幅达到15.89%，被基金重仓的创业板指数跌幅达到18.77%。对于今年形势偏于乐观判断，去年基金年度排名等因素导致了基金仓位在去年底时依然高企。人民币新动向没有被公募基金纳入风险管理中，对于今年年初依然乐观的判断，集体错判带来的后果很严重。目前，富国、国泰、国投瑞银、博时等基金公司发布了2015年四季报，基金仓位、基金经理重仓股，乃至对于今年市场的预期都一一披露。

　　A

　　偏股基金今年跌幅最大达25%

　　在基础市场大跌的情形下，公募基金跌幅也不小。

　　同花顺显示，股票基金总体跌幅达到17%，与创业板指数跌幅相近。从侧面印证公募基金在去年四季末依然大量持有中小创股票。另一方面，仓位灵活的混合基金跌幅也达到10%。

　　偏股基金来看，不少在争夺排名的基金跌幅大于指数。工银高端制造股票跌幅25.43%，融通领先成长混合、中邮核心主题混合分别跌了23.94%和23.54%。

　　整体来看，净值跌幅超过20%的基金176只基金。

　　这波受伤最深的还是加了杠杆的分级基金，跌幅超过30%以上的基金均为分级基金B。其中，鹏华创业板分级B、申万电子B、券商B级、申万进取、华安创业板50B份额今年净值下跌50%。不过，因为分级基金是指数基金，以及其自身的折价制度，在今年年初的极端市场，让持有分级基金的基民损失惨重。

　　主动型偏股基金争夺排名，部分排名靠前的基金仓位非常高。

　　目前基金公告没有出完。从去年排名靠前的基金仓位观察，不少基金仓位依然在70%以上，高的也达到95%。

　　根据不完全统计显示，偏股型基金中仓位在80%以上的共计143只，仓位在90%以上的基金多达72只。

　　值得关注的是，博时卓越品牌、国富深化价值和工银瑞信研究精选的仓位都在95%以上。

　　国泰估值优势混合在四季度末大幅提升仓位，期末仓位达到85.08%。该基金基金经理表示，四季度以来，在宏观经济预期企稳、场内流动性比较平稳、风险偏好相对三季度提升的背景下，市场呈现结构性投资机会，大盘指数企稳回升，创业板指数涨幅领先并走出明显的超额收益。该基金在2015年四季度的净值增长率为52.81%。但今年以来，净值累计下降了18.06%。

　　B

　　66只基金躲过开年大跌

　　不过，也有部分基金经理对行情把握较准，谨慎地控制仓位。长盛电子信息产业基金的股票仓位下降至55.81%。

　　长盛电子信息产业基金经理赵楠表示，在去年9月和10月进行了积极的仓位和持仓品种管理，方向从防御转为积极，但是11月中旬以后对市场看法转为中性，仓位也保持中性，防止净值回撤。

　　国投瑞银瑞盈灵活配置混合基金把握住市场低迷的时机，在二级市场上，从绝对收益角度考虑及部分大客户的要求，逐步减少了投资二级市场的比例，占二级市场10%左右，进入12月后逐步减仓，除了停牌个股，仓位降至最低。同时，该基金利用市场下跌的机会，增大了在定增市场拿定增项目的力度，本产品共参与增发项目18个。此外本基金增加了该产品在债券方面的投资机会，因此重点参与债券方面，基金主动配置了部分中长期利率债，并积极地参与了转债以及可交换债的一级申购。

　　事实上，共有66只基金在四季度末仓位不足一成，躲过了今年以来的市场大跌。

　　观察近一年净值涨幅前二十名的基金中，今年以来的净值跌幅超过20%的包括了易方达新兴成长、浦银安盛精致生活、富国低碳环保、浦银安盛新兴产业4只。这里也包含的亮点是，国金国鑫跌幅只有0.42%，而华商优势行业跌幅只有2.99%，排名第二的益民领先混合跌幅只有6.78%，长盛电子信息产业跌幅只有8.04%。

　　C

　　抱团取暖依然突出，蓝筹股被抛弃

　　首批披露的基金四季报也透露了四季度末的10大重仓股，其中基金持仓市值最高的太极股份、启明星辰等12只股票的持仓市值已超过10亿元。

　　一家基金公司多只基金抱团独门股票的现象依然突出。例如，太极股份，宝盈基金7只基金抱团持有；启明星辰，工银瑞信6只基金抱团持有；皇氏集团，工银瑞信5只基金、东吴基金3只基金抱团持有；金信诺，宝盈基金7只基金抱团持有；三泰控股，工银瑞信4只基金抱团持有。

　　基金经理们普遍表示看好低估值蓝筹，在行动上却仍然没有做出明显举措。农业银行、民生银行、兴业银行、工商银行等银行股则被基金抛弃，基金减持榜单中前9位均为银行股。

　　值得关注的是，基金对大蓝筹并不太感兴趣，前20大重仓股中仅中国平安、平安银行、兴业银行3只金融股。从行业来看，从基金持有的行业来看，制造业依然占比最高，达到41.08%。中小创个股集中的信息传输、软件和信息技术服务业中基金身影频现，投资占比达到9.82%。