2月17日,证监会修改《上市公司非公开发行股票实施细则》,其中对上市公司定增融资的实施增加了主要三个限制条件:设定18个月的时间间隔、限定再融资发行股份数量不得超过总股本的20%、明确定价基准日为非公开发行期的首日。同时,证监会明确表态支持上市公司通过发行优先股、可转债融资。前海开源执行投资总监(ED) 、基金经理倪枫认为《上市公司非公开发行股票实施细则》的公布和实施,必将在再融资市场带来可转债发行的扩容和提速,提高可转债市场的深度和广度,使这一长期小众市场面临跨越式发展的机遇,这也将给以保险公司为代表的稳健投资者带来良好的资产配置选择。
前海开源执行投资总监(ED) 、基金经理倪枫认为:目前转债每年的融资额较小,只有200-300亿水平,相较再融资规模只有百分之一的水平,转债市场整体规模亦不足千亿,相较股票市场规模只有千分之一的水平。主要原因为上市公司非公开发行股票的快速发展,定增融资快速扩容;其次发行时间较长也是一个制约因素。但在《实施细则》落地后,我们观察到兴业证券很快取消了定增的发行计划,相反长江证券则公布了50亿元的可转债发行预案,近期光大银行也正式拿到了300亿可转债的发行批文,可转债发行的扩容和提速正在得到快速验证。
倪枫表示:按照这一趋势,如果每年可转债的发行规模达到千亿以上,存量市场规模则可以在几年内达到大几千亿水平,可转债市场的深度和广度将得到空前提高。考虑到可转债兼具股、债双重属性,属进可攻、退可守的稳健品种;同时具有质押回购融资功能,可放大投资杠杆的优势,可转债市场必将给稳健投资者带来良好的资产配置选择。
前海开源执行投资总监(ED) 、基金经理倪枫表示:“不是不攒,时候未到”,这句可转债资深投资者心中的投资信条在未来将再次得到印证。
前海开源执行投资总监(ED) 、基金经理倪枫,金融行业从业经历15年,北京大学工商管理硕士;历任中国航天科工集团公司财务部主任科员;航天科工资产管理有限公司证券投资部总经理;航天科工财务有限公司资产管理部总经理,管理产品:前海开源可转债债券、前海开源沪港深创新成长混合;倪枫先生具有丰富的二级市场投资实战经验,坚守绝对收益理念,善于采用“自上而下”与“自下而上”相结合的方式,把握人口结构变迁、消费习惯变迁与消费升级、产业转型与结构变迁带来的投资机会。
(责任编辑:张明江)