上周A股维持大幅波动走势。从周K线上看,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指分别上涨1.75%、2.00%、1.93%和0.49%。此外,从市值风格角度来看,上证50、沪深300等大盘风格指数,上周则相对较强。其中,上证50、沪深300当周涨幅分别达到2.61%和2.39%,显著强于前期表现突出的创业板指数。
政策方面,3月15日上午十三届全国人大二次会议闭幕后,国务院总理李克强在人民大会堂三楼金色大厅会见采访十三届全国人大二次会议的中外记者并回答记者提出的问题。李克强表示,4月1日就要减增值税,5月1日就要降社保费率,全面推开。我看还没有其他办法比这种办法给企业带来的感受更公平、更有效。
截至3月18日收盘,上证综指收涨2.5%逼近3100点,创业板指重回1700点;大消费板块全线走强,个别热门股续创历史新高。截至收盘,沪指报3096.42点,涨2.47%,深成指报9843.43点,涨3.07%,创指报1707.06点,涨2.67%。
九泰基金宏观策略组认为,外资已经两周流入只有10+亿了,相对受美股影响较大。散户投资者方面,看融资融券还是延续之前的斜率上升的,但如果市场不产生赚钱效应,投资者加仓的动能也就减弱了。所以从资金面来看,市场短期震荡概率最大,将维持存量博弈。
九泰视点:市场仍处存量博弈阶段,宜保持谨慎
上周全球股市普涨,美股强势反弹,收复此前三周跌幅。美国1月零售销售、核心耐用品订单数据向好,3月密歇根大学消费者信心预期、现况指数都有所回升,缓释市场对经济的担忧,美国三大股指,道琼斯、纳斯达克和标普500分别上涨1.57%、3.78%、2.89%。国内上证综指与沪深300分别上涨1.75%与2.39%,创业板指与中证1000则上涨0.49%与2.55%。
分行业看,上周29个中信行业中,25个行业上涨,4个行业下跌。其中,涨幅最大的三个行业板块为电力设备、房地产、食品饮料,分别上涨6.07%、6.05%和5.14%,后三个行业板块分别为计算机、通信、农林牧渔分别下跌3.67%、2.59%与0.84%。
全球主要股指涨跌幅
数据来源:Wind资讯 九泰基金整理
年初至今,所有行业都是正收益,前5板块为农林牧渔、计算机、电子、非银、通信,涨幅在32-45%。后5行业为餐饮旅游、银行、电力及公用事业、石油石化、建筑,涨幅在10-17%。
基本面方面,2019年1-2月,规模以上工业增加值同比实际增长5.3%,较2018年12月回落0.4个百分点,较去年同期降低1.9个百分点。社会消费品零售总额为66064亿元,名义和实际同比增长 8.2%和7.1%,分别与2018年12月持平和较之提升0.5个百分点,较2018年同期则分别降低1.5和0.5个百分点。
社零增速趋稳主要与汽车类增速降幅收窄、文化办公用品和金银珠宝类增速提升较多有关。文化办公用品、汽车类和金银珠宝类零售额增速分别为 8.8%、 -2.8%和 4.4%,分别较上月增加 12.8、5.7和2.1个百分点。
投资方面,1-2月全国固定资产投资增速回升至6.1%,制造业投资回落幅度较大,1-2月,制造业投资增速下滑至5.9%,相比2018年下降了3.6个百分点。基建和房地产投资增速上行,其中铁路和道路运输的投资增速分别上行至13.0%和22.5%,特别是铁路投资扭转了去年负增长的局面。房地产投资增速反弹至11.6%,受到施工进度加快以及前期土地购置费用的快速上升的影响。整体上经济延续了2018年二季度以来的疲态。
投资建议:
从资金来看,公募2月份集中加仓的,根据测算股票型仓位已经到了85.45%,比上周减少48bp,处于比较高的位置。私募80%仓位的产品从1月的39%提到了62%,也是过了加速流入期。杠杆资金是个迷,但是最近一系列的监管,估计也很难再有大幅提升。
外资已经两周流入只有10+亿了,还是显著的跟随美股走势。散户的话,看融资融券还是延续之前的斜率上升的,因为上周主要是跌高涨幅,而且跌的比较急,所以散户没减仓还增持了,比较乐观。但散户是明显跟行情的,如果不产生赚钱效应,加仓的动能也就减弱了。所以从资金面来看,市场短期震荡概率最大,将维持存量博弈。
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(责任编辑:张明江)