新晨科技
【基本信息】
【申购状况】
【公司简介】
行业应用软件开发、软硬件系统集成和专业技术服务。
【筹集资金将用于的项目】
【机构研究】
新晨科技:深耕数据交换与处理,募资提升核心竞争力
立足新晨交换平台,深耕数据交换与处理
公司以数据交换与处理为核心价值体系,向银行业、空中交通管理行业、政府机构以及大中型国企事业单位等,提供渠道类、业务类及数据交换应用类等软件产品和服务。公司自主研发的应用中间件新晨交换平台是公司各类解决方案的基础技术平台,具有信息数据交换处理、报文格式转换、智能路由选择等功能,可作为基础开发平台进一步开发其他各类应用软件。
研发投入高,多年深耕建立优质客户基础
公司自创立之初即将数据交换技术确立为公司研究发展的核心,研发投入占收入比重连续三年超过20%,目前公司的核心技术平台在国内已经拥有上百个成功应用案例,多年来也建立起了优质、稳定的客户基础。公司13-15 年收入分别为4.20 亿、3.84 亿、4.14 亿,净利润分别为4971 万、3515 万、3516 万。
募集资金打造产品升级,提升核心竞争力
本次发行新股不超过2,255 万股,发行价格为8.21 元。募集资金投入项目将用于现有产品的升级换代同时进行新产品的研究开发,项目建成后将进一步提升公司技术水平,扩大公司在银行、空管等信息化领域的影响,有效增强公司核心竞争力,提升持续盈利能力。
预计16-18 年业绩分别为0.43 元/股、0.49 元/股、0.56 元/股
预计公司16-18 年营业收入增速分别为9.89%、10.82%、11.47%,净利润增速分别为10.0%、13.9%、14.3%。预计摊薄后EPS 分别为0.43 元/股,0.49 元/股、0.56 元/股。
风险提示
客户集中度上升的风险;公司业绩季节性波动的风险;共同控制人带来的不确定风险;应收账款发生坏账的风险。(广发证券)
农尚环境
【基本信息】
【申购状况】
【公司简介】
园林绿化工程设计、施工、养护及苗木培育业务。
【筹集资金将用于的项目】
【机构研究】
东兴证券:农尚环境合理定价为17.4-23.2元
公司为优质的园林绿化施工企业。公司营业收入以园林绿化工程施工业务收入为主,2016 年上半年公司园林绿化施工占总营收的99.56%,而园林景观设计仅占0.44%。
募集资金使用明确。公司募集资金主要用于投资园林苗木生产基地建设项目以及补充园林绿化工程施工业务营运资金。
园林绿化行业未来市场容量大。预计2018 年,我国地产景观园林市场的预计容量为2300 亿元,市政公共园林市场容量为3768 亿元,而园林绿化市场的总体容量将达到6068 亿元。
公司经营成长性已经凸显。2013 年至2016 年上半年,公司营业收入分别为28,475.57 万元、31,257.35 万元、35,368.56 万元和18,077.11万元,最近三年年均复合增长率为11.45%,占全国园林绿化市场比例不高,但处于稳定增长态势。
市政园林和地产园林均衡发展,具备较强抗风险和可持续发展能力。公司资质全,和房地产商有长期合作关系,在市政和房地产园林两方面双轮驱动,保证财务的稳健和提升抗风险能力。2016 年H1 公司市政公共园林营收占总营收的42.77%,地产景观园林营收占总营收的57.23%。
盈利预测和评级。园林行业2016 年的估值均值是44 倍,我们预计公司2016 年到2018 年的每股收益为0.58 元、0.69 元和0.84 元,考虑到公司的规模,给予公司30-40 倍估值,合理定价应该为17.4-23.2 元。
(责任编辑:李乔宇)