MSCI究竟什么“摩样”为何“摩力”四射？

　　全世界股票市场各种指数不计其数，但只有一个指数长期牵动我们的心，就是明晟指数，也叫MSCI指数。

　　北京时间6月21日凌晨4时30分，这将是A股第四次闯关MSCI指数的揭榜时刻，这一次能不能榜上有名，现在依然在牵动着我们悬着的心。

　　MSCI究竟什么“摩样”

　　说到这了，很多人就在好奇什么是MSCI指数？MSCI指数是由摩根斯坦利国际资本公司编制的跟踪概念股票表现的指数，中文名称叫明晟指数。

　　摩根斯坦利国际资本公司成立于1968年，是首家全球基准供应商，指数数据和公司信息的提供者。它在1969年发布了发达国家系列指数；1987年，新兴市场系列指数；1995年，所有国家系列指数； 1999年，欧元指数；2000年，中华和金龙指数，这些都是MSCI指数。

　　随着新兴国家证券市场的不断发展和壮大，它开始丰富自己的指数编制，在2001年5月MSCI宣布，以自由流通股数权重计算方法编制指数，这一次我们要加入的就是MSCI新兴市场系列指数。

　　MSCI指数广为投资人参考，全球投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体都会使用 MSCI指数。MSCI指数也是全球投资组合经理中最多采用的投资标的，据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。

　　实际A股入MSCI指数，也被很多人称为“入摩”。但我们A股，大家也都知道嘛，走势总是那么魔性，因此也被很多人调侃为“入魔”。MSCI在全球不同市场都编制有当地市场指数及全球综合指数，该类指数是绝大多数投资于全球市场基金选用的基准指数。中国作为世界第二大证券市场，理所当然要编入MSCI中国指数当中。但令人费解的是其中大部分是港股，A股中只有十几支券商股被编入，而反应A股整体水平的大部分股票都被排斥在外，所以才存在着A股入摩这档事。

　　中国复读已四年了，要是我复读四年估计也考上清华北大了。我们常听说一而再再而三，但你听说过再而四嘛？明晟指数到底有什么魔力让A股削尖了脑袋往里钻呢？

　　MSCI为什么“摩力”四射？

　　A股为什么要加入MSCI，毕竟中国为此事已尝试了3次都未能成功，为什么现在还依然越挫越勇的坚持加入？

　　好处自然是不言而喻的：如果A股加入了MSCI指数，那么追踪MSCI指数的众多国际基金公司就要根据权重被动配置A股股票。据MSCI的2016年报显示，全球超过10万亿美元的资产以MSCI指数为基准，超过900只ETF基金以MSCI指数为追踪标的，全球前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户。对此中银国际称，A股加入MSCI后带来的短期增量资金有望达到800万美元，预计短期潜在资金流入量为115亿美元，其中被动投资约5.28亿美元。

　　可惜啊，天上是不会掉馅饼的，想加入MSCI没有那么简单，也得做出一些妥协。据根据MSCI公布的最新方案，初期纳入的中国A股数量从原计划448支减少到169支。新方案将只包括“互联互通”标的内的大市值股票，剔除原计划中非“互联互通”标的内的中小市值股票，而且上述个股也不再纳入A+H上市的MSCI中国指数成份股，此外还将停牌天数超过50天的股票排除在外。除缩减股票的数量，计价方式也有所变化，与原计划采用在岸人民币进行指数计算不同，新方案的指数计算采用离岸人民币。

　　而如果A股按照以上规模纳入MSCI新兴市场指数，那么在MSCI新兴市场指数中的权重由1%降为0.5%，A股在MSCI中国指数的权重也将从原计划3.7%降为1.8%。

　　但是再委屈，进入MSCI都是我们梦寐以求的事。那么对于明天即将公布的结果市场预期是多少？我来给大家喂一颗定心丸。

　　据英国《金融时报》报道：全球最大资产管理公司贝莱德目前已首次支持在MSCI明晟全球指数中纳入中国内地股票；

　　此外在六月初，高盛一度将A股进入MSCI指数的概率从50%提升至70%；摩根士丹利则在六月中的报告中重申，MSCI纳入A股的机会率超过50%；

　　此外，摩根大通董事总经理兼亚太地区副主席李晶说，中国A股今年有望能加入MSCI新兴市场指数，概率大于50%。

　　外资大行一致看好的同时，国内的券商更是欢欣鼓舞。

　　平安证券认为：在新框架及A股市场制度的持续改善下，MSCI在2017年纳入A股的概率大幅提升。

　　申万宏源证券表示：随着境外资金进入中国资本市场的通道越来越宽敞，今年MSCI纳入A股的可能性为70%。

　　此外，国金证券首席策略分析师李立峰表示：预计MSCI新兴市场纳A成功概率相比去年会有较大提升。

　　此外，对于A股能否顺利闯关，前海开源首席经济学家杨德龙表示：这次纳入的提交方案和去年相比有两处比较大的修改，而通过这两次修改，大大地提高了纳入的可能性。