华尔街各大投行看好京东 大幅提高股价目标

　　北京时间8月14日晚，中国最大的零售商京东集团（纳斯达克股票代码：JD）发布2017年第二季度财报，显示其持续经营业务净收入达932亿元人民币，同比增长43.6%，高于市场预期；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）持续经营业务净利润为9.765亿元人民币；在行业内主要友商的近似统计方式下，京东本季度交易总额为3353亿元人民币。

　　在强劲业绩的提振下，华尔街投行纷纷看好京东，普遍给出买入评级，并大幅提高目标价。

　　里昂证券认为京东在本季度实现了交易总额和收入规模的加速增长，各品类均表现出强劲的增长态势，最终给出买入评级并将目标价设定为56美元。

　　大和资本预计京东在未来1到3年将实现健康的GMV增长及显著的盈利水平提升。大和资本预测，2019年京东在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下的净利润率将达到3.7%，并给出60美元的目标价买入。

　　美银美林关注到京东长期客单价呈现出明显的提升趋势，第二季度京东GMV增速快于完成订单量和年度活跃用户数的增长，这表示消费者在京东平台上的人均消费有所增加。此外，京东正在与主要的流量入口（例如百度、腾讯、今日头条）合作以更好地触达用户并进行用户洞察，并计划在2017年晚些时候对其与腾讯合作的广告计划进行升级，以提高投资回报率。美银美林最终给出买入评级，目标价53美元。

　　高盛重申了对京东的买入评级，目标价为56美元，并再次肯定了京东的长期盈利能力。高盛上调了对京东的预期，随着京东在未来几年内，相继在数码产品、家电产品、以及商超等类目实现市场领先地位，高盛预计，2020年京东的GMV将达到1.69万亿元人民币，京东也将继续从自营模式中获利。此外，高盛分析称，尽管阿里巴巴、京东和唯品会竞争激烈，但京东始终专注于品类扩充和用户体验提升，在未来几年内，京东仍将扩大其作为中国最大的自营式电商的领先地位。

　　花旗银行、摩根斯坦利、德意志银行则对京东提升利润率的信心表示认可。花旗银行认为尽管第二季度受大促影响，京东的营销开支所有上升，导致毛利下跌，但长期趋势看好，花旗银行依然保持买入评级，并将目标价设定为55美元。

　　摩根斯坦利表示，京东正式将2017年净利润率指引区间从0-1%上调到0.5%-1.5%，表明京东对长期毛利扩大的信心未受影响，他们给出增持评级并上调目标价至53美元。德意志银行同样维持买入评级，并将目标价设定为52美元。

　　值得注意的是，上一季度财报发布后，德意志银行、摩根斯坦利等主流投行均对京东做出买入评级并给出41-45美元的目标价。从第二季度股价上看，京东均达到主要投行的预期。