汇金股份业绩变脸 1年亏掉3年利润

　　金融机具提供商汇金股份（00368.SZ）迎来了经营业绩大“洗澡”，收获了上市以来的首个年度亏损。

　　根据公司业绩快报，2017年度的净利润亏损1.63亿元，同比大降4.56倍。

　　2014年初上市的汇金股份，盈利能力较弱。2014年至2016年三年的净利润合计为1.44亿元。由此可见，去年一年亏掉了前三年的利润。

　　其实，即便前三年合计实现了过亿元的净利，与其自身的经营业绩关联度并不大，更多的是来自并购利润。

　　据长江商报记者不完全统计，上市至今，汇金股份相继收购了8家公司，进行产业转型升级。

　　这些并购而来的公司，虽然在承诺期为汇金股份贡献了不少利润，让其保持了盈利能力稳定的假象，但不少标的盈利能力未撑过承诺期，产生商誉减值，成了公司业绩的拖累。

　　值得关注的是，今年初，公司再次耗资3.61亿元现金收购中科拓达70%股权，溢价率高达10倍。中科拓达承诺，未来三年累计净利润不低于1.59亿元。

　　二级市场上，汇金股份的股价一年跌幅近六成。而其背后，公司控股股东鑫汇金超八成股权质押状态。

　　昨日下午，汇金股份张姓人士向长江商报记者称，公司制定有提振业绩计划。随着银行业转型，公司的自助系列产品的盈利能力也将会释放。

　　上市4年营收翻倍净利跌4.62倍

　　跻身资本市场的汇金股份并未借助资本市场实现经营能力提升，反而落得个10年里净利润首次亏损。

　　近期，汇金股份发布的2017年度业绩快报显示，公司实现营业收入6.21亿元，同比下降8.08%，营业利润为亏损1.98亿元，同比下降381.53%。净利润为亏损1.63亿元，同比大降4.56倍。

　　与此同时，公司的总资产、所有者权益等指标同比均出现下滑。

　　长江商报记者发现，这是汇金股份上市以来的首次亏损，也是2009年以来的首个年度亏损。

　　地处河北省会石家庄的汇金股份创立于2005年3月，至今有13年历史。自称是国内领先的集金融设备研发、生产、销售、服务于一体的高新技术企业，2014年1月23日，公司成功闯过IPO，在创业板挂牌交易。

　　上市当年，汇金股份实现的营业收入和净利润分别为3.05亿元、0.45亿元，同比增幅为47.58%、-17.61%。

　　如果以2014年为参照，纵览汇金股份的经营业绩，2014年以前是稳步增长，2014年之后则是节节败退。

　　数据显示，2009年至2013年，公司实现的营业收入分别为0.76亿元、1.29亿元、1.64亿元、1.94亿元、2.07亿元，同期净利润为0.27亿元、0.33亿元、0.45亿元、0.55亿元、0.55亿元，营业收入和净利润均稳步向上。

　　而上市之后的2015年、2016年，公司的营业收入分别为5.09亿元、6.76亿元，净利润为0.53亿元、0.46亿元。

　　整体来看，上市之前的2013年，是汇金股份经营业绩巅峰，当年净利润0.55亿元。综合2017年业绩发现，上市以来，营业收入增长了1.03倍，净利润下降了4.62倍。

　　针对去年经营业绩大幅下滑，汇金股份解释称，受市场竞争加剧及行业周期的影响，部分子公司经营业绩下降。同时，部分客户合同签订较晚，导致报告期营业收入减少，这些综合影响公司报告期经营业绩各项指标同比下降。

　　并购7公司粉饰盈利能力

　　汇金股份上市以来首次爆发亏损，或与其大幅并购粉饰了公司盈利密切相关。

　　据长江商报记者不完全统计，从2014年至2017年底，汇金股份相继将7家公司纳入麾下。

　　具体为，上市当年，汇金股份一口气揽入了5家公司，分别为上海棠棣、东方兴华、汇金天源、德兰尼特、汇金科技。其中，上海棠棣51%股权的交易价格为1.30亿元。其承诺2014年至2016年的净利润为1400万元、2200万元、3000万元。

　　2015年，公司再次出手，以3.3亿元的价格收购了北辰德科技55%股权，溢价2.90亿元。当年，公司还出资300万元增持中荣银利，获得60%股权。

　　北辰德科技承诺，2015年至2017年的净利润达到3750万元、4950万元、6300万元。

　　长江商报记者查询发现，这些并购的标的为汇金股份贡献了不菲的利润。2014年，上海棠棣、东方兴华分别贡献净利润452.01元、913万元，占公司净利润的9.98%、20.17%。而在当年，公司净利润下降17.61%。剔除两家并购标的贡献，其净利润降幅将达到四成。

　　2015年、2016年，上海棠棣的净利润分别为2549.47万元、2553.03万元，为汇金股份贡献的净利为1300.23万元、1302.05万元。2015年，北辰德科技也贡献了1745.07万元净利润。

　　由此，上述两家并购而来的公司2015年为汇金股份贡献了3045.30万元，使得当年净利润增长17.77%。如果没有这两家公司的贡献，净利润将腰斩。

　　虽然并购标的为汇金股份的净利增长贡献不小，但这些标的不少未撑过业绩承诺期。

　　根据公司披露的数据，2016年，上海棠棣实现的净利润为2533.03万元，占承诺3000万元的84.43%，未达标。而且，去年其净利润更是陷入亏损，亏损额为5678.21万元。一同收购的东方兴华去年上半年也亏损834.33万元。

　　北辰德科技也未摆脱这一魔咒，去年净利润为2208.81万元，同比下降56.51%，距离6300万元的净利承诺还很遥远。

　　虽然并购标的频频变脸，但汇金股份依然热衷于并购。

　　今年1月23日，公司再斥3.61亿元巨资收购中科拓达70%股权，较账面价值4641.33万元溢价1012.5%。后者承诺，2018年至2020年，累计净利润不低于1.59亿元。

　　为了实现利益捆绑，汇金股份控股股东鑫汇金还通过大宗交易方式将所持汇金股份2%股权转让给中科拓达的交易方。

　　定增募资一场空，资金捉襟见肘

　　试图通过再次并购来提升盈利能力的汇金股份资金捉襟见肘。

　　长江商报记者注意到，上市之时，公司曾募资2.90亿元，投入到捆扎设备工程建设、装订机工程建设、人民币反假宣传工作站建设等项目。公司曾称，达产后，预计将增加利润6525万元。实际情况是，2015年募投项目效益2858.47万元，2016年1521.15万元，去年上半年则亏损387.02万元，远不及预期。

　　募投资金用完了业绩不及预期，并购等又需要资金，怎么办？汇金股份筹划定增。

　　2016年2月2日，公司披露的定增预案显示，拟募资不超过10亿元，随后又调整至不超过8.27亿元。去年5月，该方案获得证监会批复。

　　出人意料的是，虽然定增拿到了批文，但最终还是马失前蹄。

　　去年上半年，公司净利润为亏损1549.63万元，彼时，公司解释称，半年度的季节性亏损不会对本次募投项目产生重大不利影响。

　　结果，在去年10月11日， 公司非公开发行股票事项进行询价时，截至询价结束，主承销商未收到有效报价单，加上有批文有效期满。忙碌了两年的定增募资竹篮打水一场空。

　　募资失败，公司的资金捉襟见肘。

　　去年三季报显示，账面货币资金为1.19亿元，较年初减少2.69亿元。加上去年全年亏损，筹集3.61亿元现金支付中科拓达的收购款，也将是公司面临的难题。

　　公告显示，公司向控股股东借款鑫汇金1.5亿元。

　　截至目前，鑫汇金所持股权82.47%被质押。