中国人寿举牌 30亿入股京能电力

　　4月11日，京能电力定增方案显示，中国人寿斥资近30亿元认购京能电力7.18亿股股份，认购完成后，中国人寿持股比例达10.8%，成为仅次于该公司实际控制人的“二当家”。

　　时代周报记者注意到，大手笔入股上市公司，并非国寿的“风格”。数据显示，中国人寿在国内A股市场投资极为分散，持股比例高于5%的仅杭州银行、广发银行，持股的上市公司中有6成持股低于1%。

　　中国人寿投资者关系处人士向时代周报记者表示，国寿也不是完全不举牌上市公司，主要看有没有合适的投资标的与合适的机会。

　　一家上市险企人士向时代周报记者提到，传统寿险企业对于二级市场的动作都比较小，依赖于固定收益产品。

　　京能电力分红能力减弱

　　京能电力公布定增方案，向中国人寿资产管理公司旗下两个账户配售股份，分别是“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪”、“中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪”，共计配售7.18亿股，作价29.99亿元。

　　截至2017年2月22日，京能电力总股数为60.29亿股，前十大股东中，北京京能国际能源持股28.69亿股，持股比例47.59%；第二大股东北京能源集团持股15.98亿股，持股比例26.51%，山西国际电力集团持股比例7.04%为第三大股东；中国证金、申能股份也在十大股东之列，持股比例在5%以下。

　　本次发行后，京能电力总股数增加至67.47亿股，北京京能国际能源持股42.53%，依旧为第一大股东，第二大股东北京能源集团持股稀释至23.69%，中国人寿资产管理有限公司旗下两个账户分别持股6.39%、6.29%。

　　资料显示，北京京能国际能源为北京能源集团子公司，双方构成一致行动人，即京能电力大股东为北京能源集团。中国人寿在定增完成后成为京能电力“二当家”。

　　京能电力在公告中表示，本次发行完成后，公司的控股股东及实际控制人并未发生变更，公司资产总额与净资产规模将得到增加，公司财务结构更趋稳健，一方面有利于降低公司的财务风险，另一方面也为公司后续业务的开拓提供了良好的保障；

　　资金用途上，其中9亿元用于支付购买资产的现金对价，以及21亿元用于京同热电项目投资，而京同热电项目投资共计需要48.42亿元。

　　公开资料显示，京能电力2002年5月10日于国内A股上市，公司主营业务为电力、热力产品的生产及销售；主要经营地区在内蒙、山西、宁夏等地，主要向京津唐电网、蒙西电网、山西电网等供电。

　　京能电力2016年营业收入111.13亿元，同比减少16.18%，归属于上市公司股东净利润16.85亿元，同比减少49.9%，基本每股收益同比下滑50%。

　　由于2016年净利润大幅下滑，京能电力分红能力也出开始减弱。数据显示，2013-2015年，现金分红数额分别为11.54亿元、9.23亿元、9.23亿元，分别占当年度净利润的49.01%、36.2%、35.31%。截至2017年2月22日，总股数为60.29亿股，而2016年京能电力净利润16.85亿元，若以前两年每10股2元分红，将占据总净利润的80%。若今后净利润不出现大幅增长，京能电力高分红能力和高股息将受影响。

　　京能电力投资者关系处人士向时代周报记者表示，2016年净利润下滑和股本扩大确实会对今年分红有所影响，目前分红方案还没有具体落实。但去年股本增加也是买入了一些盈利资产，今年净利润增长情况还无法预测。

　　国寿罕见大笔收购

　　据报道，中国人寿持股京能电力的主要原因是，京能电力关系国计民生的重要基础设施行业，具有收益稳定、现金流良好的特征。

　　从电力行业发展来看，电力行业目前处于阶段性低谷，但作为国民经济基础性行业，长期看仍具有良好发展前景，特别是随着国家供给侧改革的深入，相关重大举措陆续出台，今年电力行业触底迹象明显，一些周期性行业的复苏有非常明确的示范性。保险资金体量巨大，基于价值投资的理念，敢于“左侧”出手。

　　中国人寿还对外表示，京能电力具有良好的分红历史，近几年实际分红比例高于可供分配利润50%，远优于同行业分红情况，股息率在4%左右，符合保险资金的收益偏好。在当前国家大力推进国有企业混合所有制改革的关键时刻，中国人寿投资京能电力业具备十分鲜明的混合所有制改革特征，未来可以在优化公司治理结构等方面发挥重要作用。

　　2016年年报显示，中国人寿营业收入5497.71亿元，同比增长7.5%；归属于公司股东的净利润为191.27亿元，同比下降44.9%；受利率下行及资本市场波动等因素影响，2016年公司总投资收益为1081.51亿元，同比下降22.8%。投资组合上，中国人寿股票投资共计1401.56亿元，占比仅4.87%，与监管要求的最高限制相去甚远。

　　据机构统计，中国人寿投资极为分散，至2016年底已现身A股上市公司293家。其中，2016年以来中国人寿入手A股有57只，包括计算机类股6只，公用事业、机械设备类股各5只，医药生物、农林牧渔、轻工制造类股各4只等。2016年第三季度以后，中国人寿投资开始扩张，第三季度新进个股达到28只。

　　截至目前，中国人寿大比例持股的上市公司寥寥，包括2016年入主广发银行，以及此前长期持有的杭州银行。

　　中国人寿投资者关系处人士向时代周报记者表示，近两年国寿本身的净利润下滑也是整个资本环境的影响，入股京能电力也是财务投资的角度。