上市伊始，LED封装龙头企业木林森(002745，SZ)总经理林纪良，曾经描绘了2015年销售金额百亿元的愿景。在这一愿景的引导下，木林森踏上了快速扩张之路，仅江西投资签约项目就将近百亿元。

　　不过，日前江西省委、省政府督查组在对省内180多个重点项目进行督查时发现，木林森在新余的投资项目存在“虚胖”的现象：上报合同投资额45亿元，实际进资仅3.3亿元。此外，木林森在江西吉安还有一个号称投资50亿元的项目。

　　与此同时，上市仅1年多的木林森，开始了再融资计划。10月13日，木林森发布公告《2015年度非公开发行股票预案(修订稿)》，公司计划非公开发行A股不超过8350万股，募集资金不超过23.16亿元，用于江西吉安和新余以及小榄的三个项目。

　　投资项目“虚胖”

　　飞速发展的木林森没有用太久的时间，便坐上了LED照明封装领域的老大位置。随之，木林森发展重心开始转向江西，2014年先后在江西吉安、新余签下总额近百亿的投资大单。

　　然而，江西省委机关报《江西日报》日前一则报道，直接点名批评了木林森新余项目存在“虚胖”现象，上报合同投资45亿元，实际进资只有3.3亿元。同时还点名吉安也存在着项目“虚胖”的现象。《每日经济新闻》记者了解到，这组数字的来源是江西省委、省政府督查组在对省内188个重点项目进行检查之后对外公布的。

　　公开报道显示，木林森在新余投资的项目为高效节能LED照明产业项目，预计可实现年产300亿支LED发光元器件及2亿套LED照明灯具的生产能力，预计可形成年营业收入50亿元，年纳税2亿元。

　　记者联系了新余市重点办主任肖刚，他向记者表示，对于木林森的合同投资和实际投资并不知情，具体情况只有新余市高新区清楚。

　　在新余高新区的网站上，有一则与木林森有关的招商引资项目：江西省木林森光电科技公司厂房建设，框架结构两幢，其中一幢约十六万平方米，一幢约两万平方米，付款方式：建成后2至4年内付清。记者并未联系到新余高新区相关人员进行采访。

　　木林森在江西另一个项目为吉安LED封装项目。2014年6月30日，木林森股份有限公司与吉安市井冈山经济技术开发区(以下简称井开区)签约，投资50亿元，在井开区东区兴建木林森高科技产业园，主要从事LED封装产品及其应用产品生产，项目达产达标后，预计实现年产值超过100亿元。

　　根据计划，吉安木林森项目三年建成厂房及配套设施50万平方米。前期先租赁约4万平方米厂房，作为应用产品过渡生产。吉安木林森项目得到了当地政府的大力帮助，当地特别成立木林森高科技产业园重大工业项目帮扶小组，帮扶木林森企业落户发展。

　　对于木林森新余和吉安项目被江西省督查组通报一事，记者向木林森董秘赖爱梅通过邮件发去了采访函，但截至发稿时，记者未接到对方的回复。

　　项目落实有待再融资

　　“木林森在江西吉安和新余的两个项目实际投资与计划投资相差甚远并不奇怪，因为这两个项目募集资金的非公开发行股票预案刚刚发布，真正投资落地尚需时日。”国盛证券一位分析师向《每日经济新闻》记者表示。

　　10月13日，木林森发布公告《2015年度非公开发行股票预案(修订稿)》，公司计划非公开发行A股不超过8350万股，募集资金不超过23.16亿元，用于小榄SMDLED封装扩产项目、吉安SMDLED封装一期建设项目、新余LED应用照明一期建设项目。

　　上述募投项目计划总投资27.53亿元，其中土地使用权5888.95万元和建筑工程37886.64万元由木林森以自有资金投入，其余投资使用募集资金。

　　木林森表示，上述募投项目的实施，将进一步在巩固公司在LED封装业务的领先地位，同时加快公司在下游LED应用照明领域的延伸，完善公司LED产业链的布局，进一步强化公司核心竞争力。本次非公开发行股票的实施，既是为了较好适应LED行业良好的发展趋势，也是实现公司发展战略的需要。

　　不过，上述募投项目尚未投产，但整个LED行业竞争已经异常激烈。不少中小LED企业倒闭或者跑路。木林森今年上半年实现营业收入20亿元，同比增长11.17%，但利润总额以及归属于上市公司股东的净利润都出现了超过7%的下滑。