寻求主动退市 *ST上普股东大会各方博弈

　　4月9日，*ST上普召开股东大会，审议以股东大会方式主动终止公司股票上市事项等议案。在股东大会现场，*ST上普控股股东中国普天信息产业股份有限公司(简称“普天股份”)方面表示，将继续给予上海普天资金支持和产业支持，并寻求重新上市机会。公司此前表示，将通过多种方式减轻负担，改善资产和经营质量，深化内部改革，实现可持续发展，在具备重新上市条件的前提下，积极争取重新上市，不排除选择科创板。

　　不过，此前退市的国重装5、创智5、南洋5等虽有争取重新上市的动作，但是目前仍未拿到“门票”。*ST上普退市后如果想重新上市，或许还有相当漫长之路。

　　业绩持续恶化

　　3月22日，*ST上普公告称，2015年-2017年，公司连续三年亏损，已被上海证券交易所实施暂停上市，且预计2018年年度经营业绩为亏损。为保护投资者利益，避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响，根据相关规定，公司拟以股东大会方式主动撤回A股和B股股票在上交所的交易。在取得上交所终止上市批准后，转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。

　　近年来，公司经营严重困难，业绩持续恶化。财务数据显示，2004年-2017年，公司扣非后净利润连续亏损，主营业务长期不振。

　　在4月9日的股东大会现场，多位中小投资者认为，*ST上普选择主动退市是一种“以退为进”的策略。此前，公司及相关人员因2014年度虚增营业收入及利润受到监管部门处分，控股子公司则涉及诉讼等。“面临一大堆问题，不如趁退市机会好好重整。”投资者张先生表示，其持有公司两万余股B股股票。

　　争取重新上市

　　根据退市方案，主动终止上市事项获得股东大会通过后，*ST上普将启动异议股东及其他股东保护机制。异议股东将拥有现金选择权，现金选择权的提供方为中国普天。现金选择权的行权价格为A股6.74元/股，B股0.416美元/股。

　　在股东大会现场，部分股东质疑现金选择权安排。最终，现场参加表决的498万余股B股股份中，25.24%股份对《关于以股东大会方式主动终止公司股票上市事项的议案》投反对票。资料显示，*ST上普总股本3.82亿股。其中，A股2.57亿股，B股1.25亿股。

　　*ST上普退市后的去向，成为投资者关注的核心话题。在4月2日公司召开的网络沟通会上，公司表示，将通过多种方式减轻负担，改善资产和经营质量，深化内部改革，实现可持续发展。在具备重新上市条件的前提下，将积极争取重新上市，不排除选择科创板。在此次股东大会现场，普天股份方面表示，将对上市公司进行资金支持和产业导入。长航油运、二重等退市和重新上市的路径是公司学习的榜样。

　　从目前情况看，此前退市的国重装5、创智5、南洋5等虽有争取重新上市的动作，但目前仍未拿到“门票”。