引入国资战投尚未落地 腾邦国际收购九州风行告吹

　　新京报讯（记者 王庆滨）11月27日晚间，腾邦国际商业服务集团股份有限公司（以下简称“腾邦国际”）发公告宣布，终止筹划收购北京九州风行旅游股份公司(以下简称“九州风行”)重大资产重组。

　　这次重大资产重组于7月17日晚间以公告形式披露。当时，腾邦国际宣布，腾邦国际拟通过发行股份及现金支付的方式，购买交易对方持有九州风行全部或部分股权，收购完成后，九州风行将成为公司全资或控股子公司。

　　自本次重组启动以来，腾邦国际及交易对方针对交易方案、交易价格等内容进行了多次交流、磋商与谈判。“但因九州风行财务投资方较多，交易各方利益诉求不一，最终未能对交易的核心条款达成一致，并难以在较短时间内达成具体可行的方案以继续推进本次重组。在综合考虑公司持续经营发展、收购成本及有效控制风险等因素的情况下，经慎重考虑，并与相关方沟通确认，公司决定终止筹划本次重组事项。”腾邦国际这样介绍终止本次重大资产重组的原因。

　　据官网，腾邦国际是中国商业服务第一股，中国旅游行业的龙头企业。业务涵盖旅游度假、航空运营、商旅管理、金融服务四大板块。腾邦国际的愿景是成为世界最大的旅游集团之一。

　　同时，腾邦国际在官网显著位置突出这一愿景。需要指出的是，暂不考虑携程、Booking Holdings等在线旅企和中国旅游集团等企业，仅在A股几家民营旅游企业中，腾邦国际2017年营收总额为35.30亿元，众信旅游2017年营收为120.30亿元，凯撒旅游2017年营收为80.45亿元。相较之下，仅从营收来看，腾邦国际想超过这两家A股企业尚需时日，距世界最大就更有一段距离。

　　可以肯定的是，秉持这一愿景的腾邦国际，其版图也一直在扩大，实现途径之一是资产并购。

　　腾邦国际2011年上市之初，其主营业务为国内机票、国际机票和旅行社等，其中，除了国内机票业务，国际机票和旅行社业务均通过并购得来。此后，腾邦国际频繁用并购扩展自己的版图。2014年，即A股上市的第3年，腾邦国际1.95亿元收购欣欣旅游，进军线上。2015年，收购喜游国旅，切入出境游市场。2016年投资八爪鱼在线旅游，加码B端在线市场。2017年12月，腾邦国际以1000万美元参与收购马尔代夫水上飞机公司，开拓境外旅游资源。2017年1月，腾邦国际子公司腾邦旅游以5200万元收购捷达旅游52%股权，布局出境游批发。2018年2月收购深圳宝中，布局目的地资源和线下网点。6月，腾邦国际拟3.3亿元收购喜游国旅41.73%股权。10月11日再次出手并购拟通过鼎昂投资买入巧趣文化60%的股权，切入主题公园行业。

　　大举并购的直接结果是，腾邦国际的资金压力与日俱增，而这也直接体现在大股东所持股和实际控制人所持股的高比例质押上。据腾邦国际9月18日公告，公司实控人钟百胜质押比例已达到100%。大股东之一腾邦集团累计质押状态的股份占其所持有腾邦国际股份的77.88%，占腾邦国际股份总数的 22.37%。10月9日，腾邦集团宣布延迟回购部分质押股权。

　　股权被高比例质押的风险不言而喻，存在触及强制平仓的风险，可能导致公司控制权旁落。

　　在此背景下，腾邦国际迎来了所在地深圳市福田区国有资产监督管理委员会的战略投资意向。10月15日，腾邦国际宣布，已经与深圳市福田投资控股有限公司（简称“福田投控”）签署了《战略入股意向协议》，福田投控拟通过适当方式持有腾邦国际股份，成为其重要战略股东，并探讨成为第一大股东的可能性。

　　这一举动被视为深圳国资对腾邦国际的驰援。

　　自10月15日之后，腾邦国际股票停牌，并每10个交易日披露一次重大事项进展，从披露的进展情况来看，并无更多新内容。至于国资如何战略投资腾邦国际，所占股权比例如何，新京报记者将持续关注。