旧的去了,新的自然就来了。就像年初,“旧周期”与“新周期”的争辩,盼望着的“新周期”,其实早已身在其中。
2017年的股市,无论是指数的点位,还是市值数据,都显示出了一个结构性牛市。不包括新股,今年沪深两市的总市值仍增加了3.92万亿元,折合到每一位投资者,竟然人均获利2.94万元。
机构们都在说,2017年A股是慢牛的一年。因为85%的基金产品都是正收益的。但股民却在用实际的盈亏状况告诉我们,7成以上的股民是亏损的,这却是慢熊的状态。
是什么造成了如此反差?先看看指数,截至12月20日,上证指数今年以来累计上涨5.93%,深成指累计上涨8.12%,沪深300累计涨幅为21.76%。被称为“漂亮50”的上证50指数,涨幅竟达到了25.92%!但创业板的下跌幅度则堪称惨烈,达到了9.16%。中证1000指数的跌幅更是达到17.07%!
再看看个股。今年以来,以贵州茅台为代表的价值股,与家电、部分医药股、周期股结伴成为结构性牛市里的明星。贵州茅台的股价已然翻倍,仅这一只股票,就给A股增加了4150亿元的市值;还有中国平安,今年股价同样翻倍,市值增长6504亿元。两只股票今年贡献的市值,已占到整个A股市值增量的四分之一还多。
题材股和小盘股这些“要命”的3000只股票呢?却抽血严重。截至11月30日,去年年底前上市的3030只股票在今年的表现中,上涨的个股只有590只,下跌却达到了2431只。
多数股民没能享受到周期股的红利,也未能坚守住价值股的成长。在股市中,赚钱者永远属于少数。未来,随着监管力度的加码,资本市场上的“害人精”、“大鳄”们终将远去。在一个规范的股市里,2018我们该如何投资?
或许,贵州茅台的走势告诉我们,只要企业优秀,坚持就一定会有所收获。
在绝望中重生,在争议中上涨
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新周期
由任泽平最早提出,“新常态就是新周期,不懂就别想在A股赚钱!”2017年,周期性个股果然出现了一浪紧似一浪的行情。
2017年年初,与市场离得最近的券商研究员——任泽平博士最早、最坚定,也是最旗帜鲜明地提出了A股的“新周期”理论。由此,长达半年多的关于“新周期”的多空论战,轰轰烈烈地展开。
海通证券的姜超盯住PPI,盯住上下游的绝对需求,眼里只有趋势,没有周期。天风证券强调周期叠加,模糊周期与趋势。招商证券看着创业板被抛弃仰天长叹,哪里有新周期,明明是“旧周期”复辟!
但在争议中,消费、周期、金融、真成长股拔地而起,周期性个股也出现了一浪紧似一浪的行情。当然,这期间,周期股走势也出现了起起伏伏,但整个2017年,商品大涨,A股如愿走出了结构性牛市。
新周期的核心观点是,经过六年多的市场出清,叠加供给侧改革和环保督查,中国经济终于站在了新周期的底部和起点上。任泽平甚至认为,新5%比旧8%好。“新周期”与“旧周期”相对,比的是转型,是增长模式、增长动力的转型。
对于A股的投资者来说,市场是最公平的裁判。大家更看重的,是“新周期”到底赚没赚到钱?坐上了“新周期”快车的机构们,今年果然乐开了花。时至年底,以公募基金为首的机构们,今年的收成就普遍不错。“新周期”的深刻在于,即使是“5%”,有人却看到了“5%”后面的转型信号,并由此获益。
价值被不断挖掘,股价一浪高过一浪
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喝酒吃药
在股市里,酒类和医药类的股票行情好,被戏称为“吃药喝酒”。今年贵州茅台股价翻番,对投资者的投资理念产生了巨大而深远的影响。
“喝酒、吃药”这一话题,在A股的历史长河中,已多次起起伏伏。按照传统理解,如果股市中医药、白酒和家电这样的非周期性行业走强,则说明市场避险情绪浓厚,整个市场没有大的趋势性机会。
但2017年的A股市场似乎非要玩儿点不一样。这一年,300元出头的贵州茅台(600519),竟然涨了一倍还多!“永远只有新高,没有最高”,这是持有人们对贵州茅台最真诚的祝福。
在茅台的带领下,格力电器、伊利股份、云南白药、恒瑞医药等价值型股票一路走高,成为2017年表现最为抢眼的明星。他们股价的持续上涨,也对投资者的投资理念产生了巨大而深远的影响。
不再是昔日单纯的“喝酒、吃药”,一些曾经的题材股和热门股早已冷却,甚至无人问津,变成“僵尸股”;而价值型股票,在包括大机构在内的价值型投资者的追捧下,价值被不断挖掘,股价一浪高过一浪。
有人说,2017年的“喝酒、吃药”,在向市场传递这样一个信息——真正伟大的公司、有核心竞争力的公司、符合时代发展潮流和发展方向的公司,其股价涨幅最终都会超越大盘,变成“十倍涨幅股票”俱乐部中的成员。这不,贵州茅台就在用实实在在的赚钱效应告诉投资者,耐心持有一家有价值的股票,时间不会亏待你。
A股国际化的又一里程碑
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MSCI
2017年6月21日,摩根士丹利资本国际公司(MSCI,又称明晟公司)宣布,将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。这是全球投资组合经理采用最多的基准指数。
盼了四年,A股纳入MSCI新兴市场指数终于在今年修得正果。
要知道,在过去的四年里,A股为了加入MSCI新兴市场指数,屡战屡败,屡败屡战……2013年3月,A股首次作为潜在市场,被列入MSCI新兴市场指数观察名单之中,并在一年后参加MSCI全球市场准入评审。不过,从2014年一直到2016年,MSCI都表示暂不纳入A股,仅保留在审核名单之中。
2017年的夏天,“幸福”突然降临了。明晟公司表示,将中国A股纳入MSCI新兴市场指数,将加入中国A股的222只大盘股。这一计划将分两步实施,第一步预定在2018年5月,半年度指数评审时实施;第二步则在2018年8月,季度指数评审时实施。
A股四度闯关终有突破,这是中国股市对外开放之路的又一里程碑。事实上,此次闯关成功的原因,也来自内地与香港互联互通机制的发展完善,为A股对外开放带来了革命性的积极变化。而A股跻身MSCI新兴市场指数后,国际投资者将可以通过追踪指数来配置A股,这意味着A股将迎来境外资金的涌入。
资本市场的监管之鹰
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逮鳄
“资本市场不允许‘大鳄’呼风唤雨,对散户扒皮吸血。证监会要有计划地把一批‘资本大鳄’逮回来。”年初证监会主席刘士余在全国证券期货工作监管会议上的表态,已经落实了。
这一年,中国证监会对A股作出了行政处罚决定206件,罚没款金额73.24亿元,是去年的1.7倍。市场禁入36人,这是A股市场禁入人数最高的一年。
还记得慧球科技(600556)那“1001项”无厘头的议案吗?还记得在资本市场曾“风云一时”的鲜言,虚假申报、操纵多伦股份股价吗?还有九好集团与鞍重股份“忽悠式重组”……在73.24亿的罚单中,这些违法违规行为无一例外,被监管层零容忍坚决打击。
值得一提的,是证监会对“资本大玩家”鲜言依法作出“没一罚五”的顶格处罚,罚金高达34.7亿元。这也是证监会开出的“史上最大罚单”。如今,A股有什么风吹草动,监管之鹰立刻就撒了出去。“大鳄”们能想到的花招,监管层敏锐的嗅觉也都迅速地捕捉到了。
在新监管理念下,证监会严查快办,稽查执法效能不断提升。2017年这几记“让违法者肉痛”的罚单,正是新监管理念下“加强监管”的真实体现。
(责任编辑:畅帅帅)