“新都退”退市疑云：13天猛涨40%，谁在冒险买入？

　　新都退将在7日正式被摘牌，它也成为2017年退市第一股，之后或将进入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。最后30个交易日里，新都退在前17个交易日中连续跌停，在后13个交易日却上演“末日狂奔”，截至6日收盘，股价在13个交易日累计上涨超40%。退市已是临门一脚，到底谁在冒险买入？退市股为什么会受资本追捧？新都退真的还能“王者归来”？

　　跌跌撞撞终退市 却“妖气十足”

　　新都酒店于1988年正式开业，1994年1月在深交所挂牌。后因违规为关联方提供担保等事项，新都酒店在2013年、2014年连续两个会计年度，被出具无法表示意见的审计报告，2015年5月21日起新都酒店被暂停上市，简称更名为“*ST新都”。

　　*ST新都于2015年9月15日进入破产重整。之后，*ST新都2015年报显示，2015年实现净利润及扣除非经常性损益后的净利润均为正。2016年5月，*ST新都向深交所提出恢复上市申请。

　　今年4月25日，在恢复上市的道路上蹒跚了近一年的*ST新都，又因会计师事务所认定其2015年度扣除非经常性损益后的净利润为负，难以满足恢复上市条件。5月17日，*ST新都(更名为“新都退”)收到深交所终止其上市的决定，5月24日进入为期30个交易日的退市整理期。截至2017年7月6日收市，新都退30个交易日交易完毕，被终止上市，7日被深交所正式摘牌，之后45个交易日内可以进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。

新都退退市整理期股价走势图。

　　数据显示，新都退在今年5月24日—6月19日的17个交易日中，连续跌停，股价从7.16元/股跌至1.34元/股，市值蒸发了20多个亿。

　　但从6月20日起，新都退却“妖气十足”，股价一路上扬。在最后13个交易日中，有10个交易日收涨，仅3天下跌。临近退市的7月5日，更是收获复牌以来的首个涨停板，令人大跌眼镜。最后一个交易日，新都退最终收于1.7元/股，涨幅为4.29%，全天成交6500万元，换手率超9%。

　　若以6月20日跌停价1.21元计算，在新都退摘牌之际，该股票累计上涨约40.5%，市值最终停留在7.31亿元。

　　疑问一：

　　谁在冒险买入？

　　股票退市，股价“跌跌不休”才是较为正常的现象，但新都退却上演“末日疯狂”。新都退量价齐涨背后，不仅是已进场游资的疯狂短炒，还有不少增量资金冒险进场。

7月6日，新都退盘后龙虎榜。

　　值得注意的是，新都退每日的龙虎榜上，出现了不少的“常客”。根据7月6日盘后龙虎榜数据，国泰君安石家庄建华南大街证券营业部连续两日净买入量第一，两日累计买入金额高达1018.29万元，期间成交占比为9.23%。

　　华泰证券杭州求是路证券营业部则连续三日进入龙虎榜，6日的净买入量排名第三，5日和4日则均为第二，累计买入金额超过500万元。同时，6日的龙虎榜中还出现一线游资的身影。

　　媒体称，频频上榜背后，多个营业部不仅在买和卖之间进行着角色切换，更频频展现“T+1”的交易模式。

　　中证报援引分析人士的话表示，从新都退每日的龙虎榜来看，机构现身次数极少，仅6月5日有一机构专用席位买入3.66万元，以及6月19日有一机构专用席位卖出105.92万元，其余都是营业部席位。这说明参与新都退炒作的资金多为游资。而多个机构的屡屡上榜以及“T+1”交易模式的频频现身，表明资金短炒意图明显。

　　数据还显示，新都退在近些天的交易中，仍有新资金在涌入。例如，7月4日龙虎榜买入首位的中泰证券德州三八中路营业部为例，其在6月28日、7月3日和4日三次出现在新都退龙虎榜上，且三个交易日均为买入，没有卖出，累计净买入901万元。

　　疑问二：

　　退市股为什么成为“香饽饽”？

资料图。中新社记者 骆云飞 摄

　　作为一只已经明确要被摘牌的股票，在最后的十几个交易日中，却受到资金的热捧，股价上涨超过4成，明显高于同期大盘走势，到底是博傻还是投资者想火中取栗？

　　针对这样的现象，深圳一私募人士向媒体表示，新的资金陆续买入新都退，说明仍有投资者并未充分认识到参与退市股炒作的风险。新进资金可能有多种考虑：一是想获取短期收益，在剩下的交易日中谋取股价上涨的收益；二是可能觉得新都退进入股转系统后股价会上涨，同样期待价差收益。

　　另有专家表示，期待新都退进入股转系统后股价会上涨的投资者要有清醒认识。新都退要进入股转系统交易仍有不少不确定性，首先公司需要联系主办券商，其次要股转系统同意。

　　同时，股转系统仍属于小众市场，投资者数量和成交额都不能与沪深两市相比。因此，投资者退出也比较困难。

　　不过也有不同声音，广东华富资产管理公司投资总监廖伟华对券商中国表示，很多投资者对退市会有一定的误解，认为股票退市后就变成废纸。其实，资产有价值就是有价值，不会因为退市而一文不值。

　　疑问三：

　　新都退还能卷土重来？

　　资料图。1月22日，海口某证券营业部的股民在大盘前走过。 中新社记者 骆云飞 摄

　　根据相关规则，新都退离开A股市场之后有两条路可以走，一是在退市整理期届满后的45个交易日内，进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让；另一条路径则是等待重新上市。

　　但重新上市，条件也较为苛刻。21世纪经济报道称，重新上市，新都退需要连续三年盈利且累计超过3000万元，同时还需要累计营收超过3个亿。从目前的情况来看，新都退前几日刚刚更换了总经理和董秘，属于高级管理人员发生重大变化。这意味着即使其他条件均满足，加上其他程序一切顺利，保守估计新都退至少要到2020年才能IPO。

　　除此之外，新都退此前还多次暴露出股东内部纷争等问题，这些问题对于新都退重新上市都是不小的障碍。

　　退市股被“爆炒”，已不是什么新鲜事，此前因欺诈发行而退市的欣泰电气，在退市整理期同样被吸引了各路资金入场。退市股之所以能成为“不死鸟”，与A股市场稀缺的壳资源有很大关系。

　　公开资料显示，自2001年退市制度建立起，沪深两市总计退市公司仅有90余家，年均退市率约0.35%，而成熟资本市场年退市率一般在6%以上。

　　在监管坚持零容忍、IPO日趋常态化的同时，A股退市有望常态化。证监会副主席姜洋此前表示，对于走不动、跟不上或者有重大违法的上市公司，要严格执行强制退市制度，实现优胜劣汰，增强市场活力。