科创板蓄势待发，深圳惠程手握“干货”迎重大机遇

　　自11月5日，最高层定调，科创板和注册制确定要来了以来，“科创板”已然成为资本市场最关心的话题之一。

　　业界认为，这或许是要做成中国新版的“纳斯达克”，从非盈利的互联网新贵，到中概股回归估值翻盘，再到科技创新型企业，这是一个承载中国未来转型动力的科创板。

　　面对蓄势待发的科创板，早已在科技创新领域布局好赛道的深圳惠程，由于提前抓准趋势，跑在诸多企业起跑线的前面，将迎来重大机遇。

　　“科创板”来袭，深圳惠程迎重大机遇

　　11月13日，深圳惠程在互动平台上表示，公司已投资了真机智能、兆信通能、九天互娱、星灵互动、雷霆信息等项目。

　　虽然所投企业是否属于科创板概念，还需待科创板具体标准和实施细则推出后进一步判断，但所投企业具有较强的研发团队和自主研发能力，所提供的产品或服务科技含量高、创新性强，行业成长性高，具有成为科创板企业的潜力。

　　11月18日，中信建投策略团队也发表研报，筛选出可能第一批登陆科创板的潜在标的，共20家企业。其中，深圳惠程持股4%的游戏公司爱酷游，也赫然在列，还排在前五的位置。

　　深圳惠程，早已不是原来专攻电气业务的传统企业。自2016年中驰惠程入主深圳惠程后，深圳惠程就开始向高端智能制造和互联网综合服务转型，一方面通过并购优质互联网文娱资产，为公司增加利润增长点；另一方面通过加大智能制造等业务的研发和人力投入，推动电气业务转型升级。

　　最近“科创板”的出台，无疑又给原本已在相关领域有所布局的深圳惠程，一个重大利好。

　　布局互联网文娱产业，净利由负转正

　　2017年5月，深圳惠程就已开始着手收购哆可梦，一个以研发游戏为主的公司。同年12月，收购完成，深圳惠程立马迎来业绩大爆发。

　　从财报来看，今年一季报、半年报、三季报，其毛利率均维持在70%以上，对比17年度的36.84%，几乎翻了一番。扣非净利润也由负转正，2017年度，深圳惠程还亏损1个亿，到了18年三季度，净利润已经变为盈利3.2亿。

　　其中，大功臣哆可梦2018年1-9月营收12.84亿元、净利润2.76亿元，截至目前已超额完成2018年的业绩承诺1.88亿。

　　此外，深圳惠程的现金流情况也得到了很大的改善。2018年以来，深圳惠程一改此前经营性现金流净流出的情况，经营活动产生的现金流量净额持续为正。2018年第三季度，公司经营性现金流量净额高达1.71亿元。

　　深圳惠程对易简财经表示，公司收购哆可梦后，互联网文娱产业对公司业绩贡献度逐渐提高，随后还进行了一系列深入布局，已投资九天互娱、星灵互动、广州雷霆等网络科技公司，切实加码公司互联网综合服务业务。

　　其还指，广州雷霆、星灵互动以及九天互娱创始团队均曾任职于国内腾讯、盛大游戏，完美世界等顶级的游戏研发、发行公司，拥有极为丰富的研发经验，并均有研发出爆品游戏的经历。

　　对于游戏研发企业的投资布局，充分调动了哆可梦与投资企业的协同效应，有助于上市公司互联网文娱业务的产业整合，增强游戏业务增长的可持续性。

　　传统主业升级为智能制造

　　另外，在智能科技浪潮下，深圳惠程也顺势入局无人配送机器人领域。

　　8月10日，深圳惠程公告将向真机智能投资 1500万，投资完成后，公司持有真机智能15%的股权，成为第二大股东。

　　标的公司真机智能，自主研发设计无人配送机器人，想解决封闭园区最后一公里物流配送问题。主要产品有俩，真机小黄马和真机小黄马mini，截至目前，其不仅完成 4 次产品迭代和小规模生产，还与与苏宁、饿了么等客户建立业务合作关系。

　　值得注意的是，深圳惠程还将成为真机智能所研发和设计的无人配送机器人，及其他智能机器人的唯一生产制造商。也就是说，深圳惠程还想趁这次投资，深耕高端智能制造领域。

　　要知道，过去15年，国内快递业几乎是从零起步，逐步发展到现在规模全球第一。在整个物流链条中，末端配送是重中之重。因为中国500万物流从业人员中，一半都是末端配送人员，而这最后一公里的配送成本，大概是前1000公里的5倍，真机智能背后的蓝海十分广阔。

　　不得不说，抢先布局具有巨大前景的无人配送市场，又一次验证了深圳惠程独到的投资眼光。其将在原有主营业务稳健增长的背景下，不断为股东创造更多价值。

　　未来潜力无限

　　总的来说，今年以来，深圳惠程对“双主业”的战略转型和系列布局，可以说是都取得了显著成效。放眼未来，深圳惠程还有无限的潜力和想象空间。

　　一方面，深圳惠程独具慧眼，提前布局了大量最近两年刚刚成立的初创型企业，且基本都符合科技创新型领域，正好顺应发展趋势。而“科创板”的推出，又从宏观政策方面，给了这些投资标的一个全新的发展机遇。

　　业内人士指出，本来，科技创新就有投入大、周期长、风险高等特点，间接融资、短期融资在这方面常常会感觉力有不逮，科技创新离不开长期资本的引领和催化。资本市场对于促进科技和资本的融合、加速创新资本的形成和有效循环，具有至关重要的作用。

　　这些年，我国资本市场在加大支持科技创新力度上，已经有了很多探索和努力，但囿于种种原因，二者的对接还留下了不少“缝隙”。很多发展势头良好的创新企业远赴境外上市，说明这方面仍有很大提升空间。设立科创板，为有效化解这个问题提供了更大可能。

　　这无论是对科创企业本身，还是对像深圳惠程这样提前布局科创赛道的上市公司，都是一个大利好。

　　另一方面，10月以来，并购重组市场也是接连迎来利好政策。无论是针对沪深交易所公司，还是新三板公司监管层，在并购重组的交易环节中，都提供了制度层面优化。在监管政策有所转松后，并购重组作为搞活企业、盘活国有资产的重要手段，将在资本市场大放异彩。

　　此外，深圳惠程的大股东信中利，还是科创板块的“孵化基地”。2017年，信中利在管项目的收入增长率平均为41%，利润增长率平均为136%，远超2017年度国内GDP增长率。信中利已投资200多家企业，其中已有12家企业成为“独角兽”或“准独角兽”，包括中诚信、九次方大数据、本来生活、优客工场、饿了么、蔚来汽车等等。

　　有业内人士称，目前，信中利已停牌，也不排除信中利全部装入深圳惠程的可能，那样的话，深圳惠程的未来发展空间更加广阔，也将为股东带来更多价值。