■隽语投资
张俊
截至上周,沪指走出周线6连阳,资源股行情已经深入人心。随着风向标个股方大炭素被停牌,资源股将在下周进入一个新阶段,即高位分化和低位挖掘阶段。笔者认为,资源股主升浪和创业板局部反弹,共同构成当前的市场大格局。本周,资源股或出现短暂回调,但仍应紧紧抓住这一投资主线。
供给侧结构性改革带来的宏观经济及资源类上市公司基本面的变化,是本轮行情的原始驱动力;以全面管控金融风险为要义的监管思路,有效过滤掉风险,是资金风险偏好整体提升的保障。
因此,A股未必真的如不少市场人士预期的迎来牛市,但以“涨价”为导火索的资源股行情,还远没有结束。从财报到公司治理结构,从生产方式转变到混改的推进,国资背景的资源类上市公司的股价推动因素,还没有释放完毕。当然,其背后的两大条件应该随时跟踪,一是资源品需求端的需求收缩,二是作为大宗商品价格反向指标的美元的疲弱状态是否能持续。
上述因素直接造就了A股目前的市场格局,即资金关注焦点从前期的一线蓝筹漂亮50,全面转换到当前的二线蓝筹资源股;同时,创业板整体市盈率34倍,接近纳斯达克的32倍,加上“国家队”资金的首次进驻创业板个股,令创业板的超跌反弹行情也呼之欲出。
上周,资源股无疑是市场主流,属于阶段性主升浪,是当前A股市场最大的赚钱效应之所在。石墨电极出厂价较年初大涨5倍以上,令方大炭素成为万众瞩目第一牛股。紧随其后的是钒价的上涨,令西宁特钢成为上周的两市明星。镁砂涨价预期之于云海金属、锂电池负极材料涨价之于杉杉股份、针状焦涨价之于永东股份……资源股对当前的存量资金形成虹吸效应,逐步吸引了场外资金的关注。而且,这一趋势尚看不到结束迹象。任何一个主流题材里的新故事,都会极大触动市场的敏感神经。以至于看百川资讯的涨价信息,成为不少投资者当前的必修课。
除资源股外,被证金汇金等“国家队”资金进驻的中小板和创业板公司,成为次主流,属于超跌反弹行情,其中的优质个股逐步进入资金布局区域,包括社保资金在内的“国家队”资金的选择,成为市场风向标。目前比较明确有资金布局的标的是万达信息、苏交科、昆仑万维等,随着中报的陆续披露,将有更多股价在“国家队”成本附近的小市值公司受到市场追捧。
上周末方大炭素被停牌,将直接影响本周资源股的表现。笔者认为,对整体趋势影响有限,但对短期的市场情绪或构成压力,令其他资源股出现回调。由此,本周的市场热点极有可能在如下几方面展开:
一是“谁是第二个方大炭素”的寻宝游戏将上演,资金将进一步挖掘低位的产品价格上涨类个股。当前备受市场关注的是云海金属,除了镁价上涨预期外,一个重要原因是一线游资淮海中路营业部大手笔买入后锁仓,不少投资者认为这与其7月17日大手笔买入方大炭素后锁仓如出一辙。从基本面看,云海金属明显不如方大炭素,但这并不影响这一寻宝游戏在下周继续发酵。当前的资金面偏好,围绕钢铁行业的材料涨价,是两个主要方向。
二是资金回流更具确定性和行业前景的新能源汽车板块。尤其是锂电池板块,如中科电气、赣锋锂业、天齐锂业、洛阳钼业等。自从4月中下旬的涨价行情启动以来,每次资源股出现回调时,锂电池板块几乎都起到资金承接的作用,成为资金的避风港。与其他涨价类资源股不同的是,锂电池的市场需求是巨大而确定的。上周五,上述个股均在连续回调后出现大幅反弹,或许为本周的活跃资金指明了方向。
三是资金从高位资源股撤出后回流创业板。首选标的仍以确定性为首要条件,即在过去一个季度受到稳健大资金的关注,且股价本身跌幅巨大。近一个月以来,大资金对创业板的关注就没有停过,特别是一些主营业务具有独特优势的品种,尤其是与实体经济结合紧密的品种。这个信号表明,作为整体的创业板下跌难言结束,但部分个股的布局已经可以开始考虑。
四是资金再度回头寻找低市盈率板块,尤其是大金融板。金融股是当前两市市盈率最低的板块,在保险股大涨后,银行股尤其是大银行股走出稳健推升行情。银行股或从价值回归,慢慢走向部分个股的估值溢价。当然,这将是一个长期的过程。
(责任编辑:罗伯特)