本周,上证指数微涨0.13%,创业板指大跌4.9%,离前期低位1711点一步之遥。整体而言,继上周的小盘股反弹后,A股市场再次回到“漂亮50”行情,同时,创业板破位下跌。笔者认为,“闪崩”“中报业绩变脸”等短期风险因素增多,令市场再度进入尴尬区域,赚钱效应下降。不过,创业板走势已经反映了乐视网复牌预期,不必过于恐慌。当前,集中于煤炭钢铁有色等周期股的中报行情尚未走完。下周,创业板企稳可期,中报行情仍将是市场主流。
上证50指数本周大涨3.12%,创近两年新高;中证1000指数则下跌2.49%。两者周差值超过5%,为近期所罕见。以创业板为代表的小盘股本周被资金抛弃,源于两个因素:一是上周末新股审核为9家,较之前的4家、6家明显增加;二是风险个案密集出现:“闪崩”现象增多,乐视网被机构预期复牌三个跌停,创业板第一大市值股温氏股份中期净利下降70%。
从盘面的情绪看,创业板指数已经反映了乐视、温氏股份等股价的负面预期。至于新股发行是否再次提速,对市场的影响更多表现在对短期情绪方面,此前,权威部门早已经“定调”了今年的新股发行数量约为500家。游资对新股发行的减速预期阶段性落空,使得负面情绪从次新股快速蔓延至创业板。不过,这种情绪来得快,去得也快,因此,下周创业板指数大概率可以企稳。实际上,本周五低位次新股就已经有所表现,这或许是下周小盘股止跌的先声。
从当前市场最重视的业绩来看,已经发布业绩预告的创业板上市公司,整体业绩仍然不俗,预亏个股占比较低。而且,2016年,创业板整体业绩创下近5年新高。在创指接近前低之时,这些因素均将构成有力的支撑。可以说,在连续下挫后,创业板阶段性发生系统性风险的可能微乎其微。不过,对其中技术上破位的个股、成交量长期维持极低水平的个股,仍需要高度警惕。
一旦上述风险因素充分释放,以创业板为代表的小盘股企稳反弹,或许是下一次的赚钱效应所在。
当然,市场主流仍在蓝筹股。不过,令人尴尬的是,一线蓝筹股估值已经接近其历史高位,二线蓝筹则在有所表现之后再度徘徊不前。阶段性机会在哪里?笔者认为,周期股的复苏已经开启,有色钢铁煤炭等二线蓝筹股,由供给侧结构性改革推动的业绩改善,正在体现在财务报表上,局部的个股机会相当突出。
一方面,经济复苏最先体现在上游资源类公司身上,这类个股的阶段性机会符合经济运行规律;另一方面,最大的机会仍是下游产业需求的爆发,如新能源汽车、锂电类个股在大盘萎靡时最能集聚人气,而稀土类个股持续性则不敢恭维,其本质上是资金对确定性的选择所致,前者无疑在需求端更具确定性,可以给资金更多底气。
目前,最具人气的锂电类个股已经从前端的矿产资源(天齐锂业、赣锋锂业)发酵至中端的电解液、材料领域(天赐材料),随着新能源汽车需求的爆发,还有哪些上市公司会陆续补涨,是值得挖掘的机会之一。
业绩已经成为A股的硬通货,周期股业绩呈现大面积复苏态势,市场到了抛弃成见、重新认识周期股的时候。
张俊
(责任编辑:罗伯特)