华联综超出售华联精品：不为止损

　华联综超在对外公布出售华联精品100%股权后，6月19日回复上交所问询函称，此举是公司考虑到高级超市业态的未来发展空间不大，拟将重点发展社区生活超市，将目标客层集中在普通消费者群体，是公司经营上的一种调整措施。今年一季度，公司扣非后净利已实现556万元。本次资产转让交易虽然预计产生收益3.15亿元，但公司并没有通过该交易弥补公司经营性亏损的动机。

　　华联综超表示，通过相关网站查询（数据仅供参考）显示：华润万家旗下Ole’超市品牌，从2004年第一家店开业至2016年9月，店铺数约35家左右；上海城市超市有限公司（CITY SHOP）自成立至今已有20余年历史，目前经营15家门店。可以看出，高级超市的店铺规模拓展有限。2015年华联综超新开门店25家，包括3家高级超市，其中北京1家，江苏2家。2016年公司新开门店18家，包括4家高级超市，其中北京2家，江苏2家。虽然北京地区仍然在开店，但是这些项目是前期储备的，现在并没有其他储备项目适合开设高级超市。考虑到高级超市业态的未来发展空间不大，本次资产处置后，公司将重点发展社区生活超市，不再把高级超市作为重点业态来发展。

　　根据评估预测，华联精品2017-2022年的销售额分别为9.2亿元、9.3亿元、9.4亿元、9.6亿元、9.7亿元、9.8亿元，对应的净利润分别为4415万元、4453万元、4589万元、4754万元、4926万元、5116万元。华联综超认为，虽然各年的营业收入和净利润稳定增长，但年复合增长率仅为 1.4%和2.99%。

　　从营业收入和净利润方面来看，未来增长空间有限，华联精品存量门店增长空间有限。再加上受商圈的限制，近期北京地区也没有开设新店计划，通过开设新店的增长空间也有限，对高级连锁超市业态发展前景的预期合理。

　　交易对方凯大铂川截止到2016年12月31日的总资产仅6290.77万元，2016年实现营业收入1.5万元，净利润-13.58万元，2017年1-5月实现营业收入0元。上交所在问询函中要求对于收购方凯大铂川的资金来源进行说明，华联综超称，经向凯大铂川了解，本次收购的资金来源为自筹资金，凯大铂川通过增资扩股方式引进新股东，可以增加9000万元货币资金，其他资金缺口通过股东提供借款、银行借款等方式筹集，目前正在同有关机构协商后续资金安排。凯大铂川资金来源不存在直接或间接来源于上市公司及关联方的资金。