■ 深圳特区报记者 熊子恒
随着五一小长假的结束,除*st烯碳以外,A股上市公司年报披露工作正式收官。年报是投资者观察上市公司经营情况的重要窗口,同时也为国民经济的运行情况提供了重要参照。
尽管宏观经济呈现L型走势承受转型压力,上市公司合计营业收入以及净利润依然持续增长,传统周期行业性触底回升,消费品行业稳定增长。近期A股市场概念炒作逐渐退潮,哪些业绩基本面向好的行业值得关注呢?
●七成公司净利润保持增长
同花顺iFinD数据显示,A股28个申万一级行业合计营业收入由上年同期的303474.17亿元上升至2016年的325148.27亿元,增长7.14%;营业利润由34313.19亿元上升至36061.11亿元,增长5.09%;2016年总体实现扣非净利润24928.14亿元,较上年同期的23306.29亿元上升6.95%。在剔除金融行业后,营业收入和扣非净利润分别同比增长8.69%和36.46%。
与前年比,去年全体A股上市公司的营业收入和净利润增速均大幅明显回升,数据显示2015年全体A股上市公司合计营业收入仅增长1.13%,合计净利润仅微增0.81%。
在已公布年报的3204家上市公司中,2252家公司2016年净利润呈现增长势头,占比达70.3%,其中704家实现翻倍增长。
分行业来看,业绩表现呈现出两极分化的情况。记者梳理发现,综合、建筑材料、有色金属、农林牧渔、商业贸易、钢铁、国防军工等7大行业扣非净利润增幅超过100%,房地产、电子、轻工制造行业也呈现出40%以上的增长。
相比之下,5大行业出现下滑。由于2016年国际市场黑天鹅事件不断,A股市场行情低迷,年末国海证券的“萝卜章”事件引发债市震荡,非银金融行业一改往日繁荣,景气度大幅走低。行业扣非净利润由2015年的3039.55亿元下滑至1994.91亿元,降幅高达34.37%。与此同时,采掘、机械设备、公用事业和通信行业也均出现了不同程度的下滑。
●周期性行业触底反弹
供给侧结构性改革是过去一年的重点,钢铁、有色等传统周期性行业受惠于补库存和涨价等因素业绩触底反弹,与2015年相比表现出明显的反转趋势。
回看2015年的成绩单,不少传统行业上市公司的业绩可谓“惨不忍睹”,钢铁行业就是当年的亏损大户。武钢股份巨亏75.15亿元,成为2015年A股市场“亏损王”;重庆钢铁、马钢股份等多家企业亏损超过30亿元。
一年过后,钢铁行业整体实现扭亏为盈,一组数据反映出行业回暖特征。A股33家上市钢企2016年共实现营业利润166.72亿元,而去年同期亏损607.74亿元;扣非后净利润同样达到112.13亿元,去年同期为亏损592.11亿元。
另外,有色金属行业同样实现盈利改善,行业内107家上市公司合计实现净利润117.34亿元,较去年同期亏损99.15亿元大幅增长了218%,42家公司扣非后净利润实现翻倍增长。
对于传统行业的复苏,深圳前海孚威基金管理公司董事长刘国宏向记者指出,上市公司作为传统行业中的龙头企业,在供给侧结构性改革中把握住了先机,“一带一路”、区域经济振兴也为行业改善带来了契机。
●消费品行业景气度高
在重工业企业逐步走出寒冬的同时,伴随着消费升级浪潮,消费品行业同样呈现出稳中有升势头,部分行业盈利加速。
白色家电就保持了持续稳定增长的局面,该行业去年实现营业收入4840.15亿元,较去年同期增长16.48%;实现扣非后净利润447.1亿元,同比增长27.79%。白酒行业去年营业收入达到1292.50亿元,较去年同期的1138.27亿元同比增长达13.55%。与此同时,旅游、医药生物、电子等行业也均有不错表现。
机构预计消费品行业在今年将继续保持增长势头。据中国商业联合会日前发布的报告显示,消费品市场将继续保持稳定增长,预计2017年社会消费品零售总额增长10.2%,超过37万亿元,最终消费对GDP增长的贡献率稳居70%以上。
行业业绩稳定,机构选择重仓持有同样反映出这一行业的良好前景。在基金公司今年一季度末的前50大重仓股中,消费品以及服务类占据大多数,包括网宿科技、伊利股份、宋城演艺、五粮液等个股。
●高增长其中也有“猫腻”
尽管大部分A股上市公司交出了业绩向好的成绩单,对于基本面情况是否真实改善,投资者还应该留一份心。一些公司在扣除“非经常性损益”后,业绩甚至出现大幅下降的情况。
“非经常性损益”是指公司发生的与生产经营无直接关系,但影响了评价公司当期经营成果和获利能力的各项收入和支出。从年报信息来看,一些上市公司主营业绩并未改善,而是靠政府补贴或是变卖资产等方式粉饰财务报表。数据显示,A股有300家公司靠非经常性损益实现业绩增长,其中有130家公司靠非经常性损益实现扭亏。
卖房扭亏正是A股去年花样保壳的常见玩法,*ST生物、*ST恒立、*ST新梅、*ST宁通B多家上市公司通过卖房扭亏为盈;依靠政府补贴也是上市公司扭亏的常用手段,洛阳玻璃、酒钢宏兴、西部材料等就凭借补贴而避免带帽。此外,出售资产和金融资产投资收益也是非经常性损益的重要来源。业内人士分析指出,对于那些非经常性损益占比较大的上市公司,投资者应该多加留意以免被表面的业绩数据误导,选择主营业务和净利润持续增长的标的进行投资。
“目前中国经济正处于转型期,不少传统行业的上市通过剥离资产或是并购的方式向新经济转型,这将有利于上市公司基本面改善。对于非经常性损益增色业绩的问题投资者也要区别看待。”刘国宏表示。
A股年报“七宗最”
营业收入最多 中国石化全年总收入高达19309.11亿元
赚钱能力最强 工商银行全年归属于母公司股东净利润为2782.49亿元
业绩亏损最惨 石化油服全年归属于母公司股东净利润为-161.39亿元
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(责任编辑:罗伯特)