自上周以来,在季末、MPA(宏观审慎评估)考核、光大银行可转债申购等因素影响之下,使得金融市场资金紧张局势更为凸显。多期限资金价格飙涨,市场上紧张情绪一度蔓延。本周即将是3月收官,月末前市场资金面预计仍将受到季末MPA严格考核、商业银行体系资金融出显著减少等不利因素影响。在此背景下,预计本周市场流动性状况仍难乐观。
市场
流动性紧张压制市场表现
过去一周,A股市场整体维持震荡格局。盘面上,受益于联合国安理会呼吁各方支持“一带一路”、亚投行扩围、博鳌亚洲论坛举行等多重利好刺激,“一带一路”板块成为A股市场中当之无愧的“领头羊”。但毕竟独木难支,资源、地产、金融等权重板块走势偏弱,压制市场整体表现。
归根结底,临近月末、季末,资金流动性成为了影响A股走势的重要因素之一。在过去一周,Shibor全线上行、资金只收不出……有关银行间市场新闻都指向“流动性紧张”。
上周一,上海银行间市场7天回购利率大涨,报3.85%,成为两年来的最高点;上周二隔夜同业拆放利率报2.6477%,为2015年4月8日以来最高位。在此期间,央行连续在前三天向银行间市场净投放1100亿元,同时23日300亿元规模的光大转债申购资金解冻,总算是暂时缓解了市场的紧张情绪。
不过,分析认为,随着MPA季度考核大限将至,即使央行连日资金净投放和光大转债冻结资金返还,市场也只是暂时得到了缓和。本周市场流动性状况预计仍难乐观。
“银行业即将迎来2017年的第一次宏观审慎评估体系(MPA)大考,这也是自表外理财纳入MPA后的第一次考核。MPA的考核压力传导到资金面,银行资金融出意愿明显降低,中短期SHIBOR利率(上海银行间同业拆放利率)持续上行也反映出目前资金面相对偏紧。”上海证券分析师刘骐豪称,这给A股市场带来的压力也不小。
值得一提的是,市场资金紧张后也再次导致B股市场大跌,上周四盘中B股指数曾一度跌近3%,这也导致当日A股跟随跳水。国金证券分析师认为,由于流动性较差的原因,B股每隔几个月都来一波大幅杀跌。上周四B股下跌更多的可能是前期获利盘较大后的一次正常技术调整。
趋势
短期市场或面临方向选择
除了国内短期流动性偏紧外,国际市场近期也不安宁。比如:英国遭受严重恐怖袭击、投资者对特朗普效应能否兑现的信心出现动摇、欧美股市上周出现破位下跌压制A股市场的做多信心。另外,国际大宗商品走势徘徊也拖累了A股市场资源类板块。
从技术上看,目前A股市场还运行在上下两条压力与支撑线的区间内。刘骐豪在研报中指出,自沪指2638点反弹以来连接在3097点、3140点两个阶段性高点形成的趋势线,对市场形成了明显压力。而且,3044点反弹以来市场碰到此线均出现回调,由此可见,目前该压力线仍然对市场有明显作用。
不过,反观连接2638点以来的低点得到的支撑线同样作用明显,上周四大盘的下影线即为碰到该支撑后的回升。刘骐豪认为,需要关注的是,目前两条趋势线的夹角越来越小,短期市场似乎越来越面临方向的选择。如果市场放量突破上方压力或将打开上行空间,反之市场跌穿下方支撑线,市场上攻3301点的时间或仍需等待。
截至上周末,大盘在3200点新平台上已连续收盘了50天。相对于2900点收57天、3000点平台收56天、3100点平台收61天,已越来越接近。也有市场人士预测,到3月底还有5个交易日,若大盘能不急不躁,在3200点平台上继续震荡盘整,把3250—3290点一线盘做扎实,收盘就达到55天。那么,预计在清明长假后的4月上旬,大盘站上3300点又一个新平台似已水到渠成。
建议
关注融资资金和北上资金动向
就市场机会而言,近期市场赚钱效应并不明显,资金高举高打热点板块,大部分没有资金关注的板块和个股则阴跌不止。因此,主力资金的动向或是投资者需要关注的方向。值得一提的是,近期融资资金和沪股通、深股通成为做多A股的一个重要力量。
截至3月23日,A股融资融券余额为9269.29亿元,较年后第一个交易日(2月3日)的8697亿元增加近600亿元,创两个多月新高。据统计,2月3日至3月22日,沪股通累计净买入124亿元,深股通净流入资金186亿元,值得一提的是深股通除了3月14日为净卖出外,其余交易日资金均呈现净买入。
除了资金的规模外,作为A股市场新增资金的主要来源的融资资金和北上资金的去向同样值得关注。根据上海证券统计发现,融资资金集中于近期的热点板块,近一个月融资余额增幅前十位的个股中,小天鹅A、苏泊尔属于家电板块,中钢国际、金隅股份属于基建板块,亚邦股份、新奥股份属于化学制品板块,京威股份、广汇汽车属于汽车行业相关板块,北辰实业属于地产板块。
而北上资金则青睐低估值、业绩优良的蓝筹股。比如年初至今,沪股通累计净成交额排名前三位的分别是方正证券、三一重工、海螺水泥。深股通累计净成交额排名前三位的分别是海康威视、五粮液、格力电器。
融资资金与北上资金的方向或许能够为投资者提供一定的投资借鉴,一方面,在目前存量博弈的背景下操作,应持续关注主力资金集中的市场热点板块和个股。另一方面,主力资金青睐的个股表现值得重点关注,比如融资余额增长较快的京威股份、北辰实业、中钢国际、小天鹅A等。
(责任编辑:毛凯悦)