??行情回顾
上周A股冲高回落
万联证券高级投资顾问古振华(S0270613050002):上周A股冲高回落,沪深两市分别微涨0.17%、0.11%,中小板上涨0.36%,创业板下跌1.15%。板块上看,船舶、银行、证券板块涨幅居前,信息安全、电信运营、建材板块跌幅居前。股指期货迎来松绑,但松绑后的监管标准仍高于2015年收紧前的标准。股指期货对股票市场的影响是中性,A股中期走势由宏观基本面决定。
科德投资高级分析师苏海彦(A0560610120007):上周沪深两市波动幅度加大,经历了节后连续五个交易日的反弹之后市场逐步进入疲劳期。周四和周五盘面当中指数的波动幅度逐渐增大。热点方面两市上周的变化也较大,核电板块曾经在上周四午盘走好,但是是一日游行情。次新股当中的银行和券商股持续度较好,有色和钢铁前半周表现良好,但周五大幅度下跌拖累指数。
??大势展望
市场短线走势面临压力
古振华:1月社会融资规模、中长期贷款创历史新高,CPI和PPI涨幅再创新高,高企的PPI对CPI的传导将越发明显,通胀压力依然存在。外汇占款余额连降15个月,资金外流趋势未改。央行春节前开展的“临时流动性便利”到期,但并未全部续做。上周央行净回笼1500亿,公开市场操作“缩短放长”将抬高加权资金成本。货币政策中性的态度明确,流动性维持紧平衡状态。
美联储主席耶伦在国会重申就业和通胀是美联储决策的首要考虑因素,等待太久是不明智的,或造成被迫迅猛加息的可能性。美联储副主席费希尔指出美国将接近2%通胀目标以及充分就业,强劲的就业市场以及高通胀已经被预期到,但美联储将尽力避免高通胀。随着美国经济数据走强以及通胀水平的上升,美联储今年可能多次加息,联邦基金利率期货显示3月加息的概率上升至42%。
苏海彦:上周国内市场消息面变化较大,股市的走势也受到消息面波动的影响。上周四晚间,中金所宣布下调股指期货交易费率和交易保证金。预计费率和保证金的下调,一方面会导致股指期货交易更为频繁;另一方面有可能把更多资金引流向股指期货交易,对于A股市场的短线形成利空,这也是上周五市场调整的最重要原因。
近期国际市场的表现较好,美股继续刷新历史新高,而港股也接连创下四个月以来的反弹新高。外围市场的走高给A股带来的影响是比较大的,从心理层面来说预计会继续起到稳定A股信心的作用。
国家统计局公布了一月份的经济数据,PPI虽然环比增速回落,但是同比增速仍然达到6.9%。PPI的高速增长,说明目前生产开工率复苏的步伐较快,对于周期性行业来说,业绩最好的增长时机就是上游行业开工率提升的时期。最近市场也是频繁炒作周期股,在经济数据向好的趋势没有改变之前,周期股还是会有很好的机会。
上周五的回调让市场短线走势面临一定的压力,不过对于中线行情来说,目前沪深两市的周线KDJ指标仍然在黄金交叉之后运行良好,因此中线反弹还未结束,本周市场将会用一周的时间完成日线级别的整理,建议借助整理的机会低吸绩优股。
??操作策略
继续关注周期性品种
古振华:操作策略上看,春季躁动或已进入下半场,A股趋势性的机会还需等待,中期市场仍然面临较多的风险,比如美国加息预期升温,国内金融监管趋严,货币政策偏紧等。中长期来看,全球通胀预期已升温,大宗商品价格向消费领域传导,真实通胀在上行,黄金具有较高的抗通胀价值。短期而言,食品饮料、国企改革以及军工等主题机会值得关注。
苏海彦:热点方面,建议还是继续关注周期性的品种。鉴于有色和煤炭等板块已经积累了一定的涨幅,个股挖掘方面可以多关注化工和航运这两大板块。这两大板块同样对经济复苏有比较敏感的反应。另外,产品提价也是现在挖掘市场热点的一个重要线索。调味品和一些中成药原料药的生产商的产品涨价行情值得把握。
■市场热点
把握治霾限产主题行情
华泰证券日前发布研报预判,经过对2017中央经济工作会议、各省两会内容等政策的梳理,今年“两会”将聚焦的主题包括:供给侧结构性改革、国企改革、“一带一路”、环保、农业供给侧结构性改革等。生态文明建设首次列入“十三五”规划,环保必将作为两会焦点话题,因此建议积极布局治霾限产主题行情。
治霾达标形势严峻,政府面临背水一战。华泰证券认为,政府近年来针对大气污染颁布的措施不少,但治霾压力极大。继生态文明首次在“十三五”列入五年规划之后,2016年11月印发的《“十三五”生态环境保护规划》首次剑指大气污染防治,提出量化指标。2017地方两会相比于2016年,治霾力度更大、目标更高、措施更具体。全部省份均提及大气污染治理,其中有八省市提出量化目标。京津冀等多省份提出削减燃煤等详细措施,治霾力度前所未有。
华泰证券预计,治霾限产主题后续催化剂可能密集到来。一是全国两会将聚焦民生,大气污染及雾霾治理将成为焦点;二是《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》正在征求意见阶段,预计将于近期发布,治霾限产力度将超预期;三是环保部将于2017年发布“十三五”大气污染防治规划、城市大气环境质量期限达标管理办法和指南;四是环保部继续跟进环境督察活动,环境检查执法力度进一步加强。
在此背景下,其建议布局周期股限产、工业烟气净化两主线。其中,周期行业去产能是治霾根本,应聚焦钢铁、有色、煤炭、化工、建材等行业去产能。环保压力下,中小企业整顿合并,市场集中度提高,区域龙头受益明显。尤其是关注泛京津冀区域钢铁龙头、煤炭优势产能标的(如冀中能源)、铝业龙头(如中国铝业)。另外工业烟气净化主线,则可关注钢铁冶金领域烟气净化与灰渣处理龙头(如雪浪环境)等。
南方日报记者 郭家轩
(责任编辑:罗伯特)