郭田勇：政策持续给力 企稳勿忘转型

　　小微经济想要全面企稳，必须在供给侧改革的结构性调整中牢牢抓住机会，成功结合和运用自身优势，发现新兴动能，积极主动地实现企业转型，才能稳步实现健康发展。而在这一过程中，政策的大力扶持必不可少

　　在全球经济形势持续动荡低迷的局势下，我国结构化改革和新兴动能的培养取得了一定成效。今年11月份我国宏观经济延续了上月出现的企稳现象，但企稳基础并不牢固，宏观经济风险仍旧处于累积阶段。2016年11月份，“经济日报—中国邮政储蓄银行小微企业运行指数”（下称“小微指数”）为45.8，表明本月小微企业依旧保持平稳运行，但仍面临巨大压力。

　　10月美国宏观经济数据总体强劲，加息预期强烈。今年三季度，美国GDP初值环比增长2.9%（市场预期2.5%）。总体来说，三季度GDP数据消除了短期对美国经济的担忧，但库存和出口对经济增长的拉动不具有可持续性，四季度能否保持接近3%的增速仍然需要观察。

　　我国10月份宏观经济数据全面企稳，结构性调整深入推进，新兴动能加快成长，经济发展呈现出积极变化。10月全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨2.1%，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。未来PPI上升幅度或有超市场预期可能，CPI走势则相对平稳。但我们也要看到，国内外形势依然严峻，不确定因素干扰较多，经济企稳向好的基础尚不牢固，数据背后的宏观经济风险正在不断积累，实体经济面临着较大的不确定性，民间投资增速下滑，房地产投资增速放缓，区域性、结构性矛盾依然突出。在这一背景下，需求侧管理和供给侧结构调整政策必须精准落实，深化政策支持，以改革创新驱动，推动绿色金融经济的可持续健康发展。

　　2016年11月份，小微指数总指数为45.8，与前两个月持平，呈平稳态势。从小微指数的各分项指标指数来看，呈现“六升一平一降”态势，小微企业平稳态势更为明显。本月绩效指数为45.3，上升0.1个点，采购指数为45.1，较上月上升0.3个点，这从侧面体现出我国供给侧改革中进行的结构性调整开始显现出一定的成果。利好进一步提升社会对小微企业运行的信心和投融资欲望，本月信心指数为47.9，上升0.2个点，融资指数为49.3，与上月持平。同时，小微企业运行风险也有所好转，风险指数突破荣枯线并不断上升，风险指数为51.6，上升0.3个点，加上融资指数的配合，表明小微企业的经营环境有所好转。

　　从小微企业各行业运行指数来看，呈现“四升三降”的态势，除农林牧渔业、建筑业和住宿餐饮业外，其他行业小微企业指数均出现不同程度的回升。其中制造业小微企业运行指数为44.0，较上月上升0.1个点，交通运输业小微企业运行指数为46.8，上升0.2个点，制造业和交通运输业小微企业运行指数回升主要得益于采购指数和市场指数的拉升。另外，11月份批发零售业和服务业小微企业运行都呈现出良好态势，其中批发零售业小微企业运行指数为48.1，上升0.3个点，服务业小微企业运行指数为47.0，较上月上升0.1个点。

　　从六大区域指数来看，呈现“三升三降”态势。小微指数上升态势前三的地区分别是华东地区、华北地区和中南地区，得益于政策的拉动和扶持；西南地区小微指数一改上个月的增长态势在本月走低；西北地区小微指数延续了上个月的颓势；传统老工业基地的东北地区依旧处于下行通道，小微企业运行不佳。

　　我国小微企业运行状况在经历了较长时间的低迷后，在本季度迎来好转，这得益于前期政策效果的释放和供给侧结构性改革为市场转型提供的新思路。小微经济想要全面企稳，必须在供给侧改革的结构性调整中牢牢抓住机会，成功结合和运用自身优势，发现新兴动能，积极主动地实现企业转型，才能稳步实现健康发展。而在这一过程中，政策的大力扶持必不可少。（原文来源：经济日报作者：中央财经大学金融学院教授 郭田勇）