■刘言飞语

　　2015收官之战，大盘将平稳过渡

　　□本报记者 刘伟

　　上周大盘低开高走，顶住了年内最后一批新股申购的压力，最终小幅收涨。

　　本周是2015年的收官之战，虽然只有4个交易日，但在申购资金回流以及年末基金排名战的影响下，大盘仍有望向年线发起冲击。

　　从周末消息面看，明年3月将开始实行股票注册发行制，这对小盘股的估值将会带来较大压力，而蓝筹股在缺乏成交量的配合下也难有作为，因此，投资者不能过分乐观，可以适当高抛低吸，在控制仓位的前提下进一步降低持仓成本。

　　大盘创出反弹新高

　　上周市场有8只新股申购，冻结资金超过万亿元，然而市场选择在新股申购的周三当日发起进攻，沪指一度升至3684点，突破了前期高点3678点，创出年中“股灾”以来的反弹新高。

　　不过，随后又快速回落，从日线技术指标看，大盘上周五价涨量缩，5日均线对大盘形成反压，10日均线对大盘形成支撑，中短期均线多头排列，将制约大盘回调空间，大盘K线有望成为上升中继。

　　从全周来看，沪指累计涨幅为1.37%，深成指微涨1.17%，创业板指数下跌1.26%。市场成交量也略有放大，如果本周能够再度放大，将助攻大盘冲击年线。

　　从历史来看，每年年底的最后几个交易日，大盘走势往往都比较平淡。从盘面观察，目前市场依旧处于存量资金博弈状态，除非下周新股申购资金踊跃入场，推动蓝筹股出现大涨，否则市场很难成功向上突破，因此短期如有冲高机会，反而可以适当减仓。

　　当然，短期大盘大幅下跌的概率也比较小，毕竟场外资金一直虎视眈眈，特别是明年新股申购需要市值，一旦有低位布局机会，肯定会有资金入场。因此，短期大盘或将维持窄幅震荡格局，投资者不妨适当高抛低吸。

　　消息面总体影响不大

　　从周末的消息面看，最重要的就是注册制获通过消息。全国人大常委会27日下午表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》，决定自明年3月1日起施行，期限为两年。一度被认为无限期搁置的注册制发行改革或将提前到来，这对于目前估值高高在上的创业板来说无疑是重大利空。不过从长期来看，注册制改革对中小企业直接融资有利，会更好地支持实体经济转型升级，对中国经济基本面将构成长远利好。

　　再看其他消息——

　　2016年资本市场将在完善结构体系、扩大对外开放、提高融资效率方面推出数项重磅改革。中国证监会副主席方星海透露，正在筹备中的上交所战略新兴板、深港通试点均将在明年落地，这些对于市场都有长远利好意义；

　　全国人大常委会表决通过了人口与计划生育法修正案，“全面二孩”政策将于2016年1月1日起正式实施，这对于中国经济会有长远影响，对股市的影响也会逐步显现；

　　中国11月份规模以上工业企业利润同比下降1.4%，经济基本面不容乐观，宽松周期未完，有分析认为中国明年或降息两至三次，这些也有利于资本市场；

　　本周4个交易日迎解禁高峰，解禁市值超过1300亿元。

　　总体来看，消息面影响不大，短期市场将延续震荡走势。

　　本周可半仓操作，观望大盘方向

　　本周进入年终收官大战，虽然只有4个交易日，但估计仍会有反复波动。今天有万亿元打新资金解冻，可能会助力大盘再度脉冲式上涨。另外，年终将至，基金排名战会激烈上演，基金重仓股本周可能会有意外之喜，包括一些被各大基金持有的蓝筹股、行业龙头股以及一些新兴行业的代表概念股，都可能随时出现大涨。

　　目前大盘围绕3600点震荡，向上有年线压制，向下有多条短中期均线支撑，如果大盘能够向上突破年线压制，或可看高到3800点，否则还将维持目前的震荡走势。

　　在操作策略上，投资者依旧可以坚持高抛低吸，适当控制仓位。特别是有部分代客理财资金、产业机构资金、私募基金和公募基金，需要在年终结账分红，兑现部分筹码，除非市场成交量能够迅速放大到足够的水平，否则冲高时段都是减仓的机会。

　　相反，在短期没有新股发行的背景下，市场一旦出现大跌将是低吸的好机会，投资者可将仓位控制在半仓左右，这样进可攻退可守，上涨就减仓，下跌就加仓，耐心等待市场趋势明朗后，再根据大盘方向选择适合的操作方法。