范剑平：中国经济过度金融化 证券市场2017或迎资金荒

　　中国网财经1月7日讯(实习记者 董文博)“中国经济稳中求进，‘稳’是主基调，但已经出现了过度金融化、过度房地产化的风险。”国家信息中心首席经济师范剑平在7日第六届中国投资者大会上表示。

　　范剑平称，刚刚召开的中央经济工作会议做了很多调整，“稳中求进”提高的高度是史无前例的。在这四个字中“稳”是主基调，大局要在此前提下关键领域才能有所进取。

　　“从表面上来看2016年中国经济很平稳，三个季度GDP增长都在6.7%，但是平静的水面下却是暗流涌动，原因就是6.7%的增幅并非是靠实体经济、靠供给侧改革取得的，很大程度是靠房地产和金融，而中国现在已经出现了过度金融化、过度房地产化的风险。”范剑平如是说。

　　金融业一业独大 并非发达而是“虚胖”

　　范剑平介绍，美国、英国作为世界上金融业最发达的国家，金融业创造的增加值占全部GDP的比重是7%左右。

　　而中国金融业增加值占GDP的比重不断上升，2013年超过了美国，2015年达到8.5%， 2016年已经超过了9%。范剑平说，“人类历史上从来没有见过哪个国家金融业一业独大如此大的程度，这不是金融业的发达，而是虚胖”。

　　实体经济投资回报率下降明显 技术储备缺乏成发展“拦路虎”

　　房地产方面，范剑平介绍到，中国2016年的贷款几乎都给了房地产，仅在2016年上半年，每月能提供给老百姓买房的贷款约为4~5千亿，但实体经济的贷款仅为1千亿，这种资金脱实趋虚在2016年非常明显。究其根本原因，是“投资回报率下降太明显”。

　　范剑平解释到，投资回报率下降明显是因为成本上升快，与此同时科技进步落后、资金过剩、技术短缺。“一个国家遇到危机后搞刺激政策，印钞票有必要也很容易，但这能否刺激经济复苏还要看能不能和经济相结合。如果和新技术相结合形成新兴产业、新的增长点，经济就会复苏”。

　　范剑平表示，中国流向科技研发的资金始终不足，“十一五规划称企业用于科技规划要占到GDP的2%，但只完成了1.75%，十二五规划称要达到2.2%，却只达到了2.1%。这十年中国流动性泛滥，但对科技研发该投的钱没有投出去，制造业就出现了技术升级的青黄不接，缺乏新的技术储备，这就成为了经济发展的拦路虎。”

　　货币政策回归稳健 基本货币投放和信用货币创造双紧缩

　　刚刚结束的中央经济工作会议上，中央提出要把防控金融风险放在重要位置，下决心处置风险点，着力防控资产泡沫。范剑平对此表示，2017年国家更多的风险点在金融的其他领域，也包括房地产领域。对任何一个金融和房地产管理层来讲，2017年必须提高监管能力，做好思想准备，可能会发生区域性、局部的金融风险，但是一定要保证不发生系统性金融风险。

　　为了做到这一点，2017年货币政策要回归稳健中性。范剑平表示，过去这么多年，中国的货币政策叫稳健的货币政策，但实际上一点也不稳健，而是稳健中偏宽松，但今年这是党中央的决定，货币政策要回归稳健中性，要调节好货币闸门。

　　在演讲中，范剑平还提到，2017年对证券市场、资本市场来讲，很可能是资金荒。中国基础货币投放的两大渠道包括商业银行贷款和外汇占款。目前官方外汇储备增长到近4万亿美元，基础货币过多投放虽然尽量对冲，但仍然偏多。而在信用货币创造中，土地作为自然资源被货币化，房地差在信用货币创造中有着非常特殊的作用。“从宏观政策角度讲，外汇占款和房地产投机被抑制造成了双紧缩，但不会搞紧缩性政策，这给投资者留下了空间。”范剑平说。