东兴证券等17只新股2月10日申购指南(4)
- 发布时间：2015-02-09 17:14:29 来源：中国网财经 责任编辑：刘小菲
富煌钢构(002743)
富煌钢构此次发行总数为3034万股，网上发行1204万股，发行市盈率22.91倍，申购代码：002743，申购价格：7.22元，单一帐户申购上限12000股，申购数量500股整数倍。
【基本信息】
| 股票代码 | 002743 | 股票简称 | 富煌钢构 |
| 申购代码 | 002743 | 上市地点 | 深圳证券交易所 |
| 发行价格(元/股) | 7.22 | 发行市盈率 | 22.91 |
| 市盈率参考行业 | 金属制品业 | 参考行业市盈率 | 40.04 |
| 发行面值(元) | 1 | 实际募集资金总额(亿元) | 2.19 |
| 网上发行日期 | 2015-02-10 (周二) | 网下配售日期 | 2015-2-10 |
| 网上发行数量(股) | 12,040,000 | 网下配售数量(股) | 18,300,000.00 |
| 老股转让数量(股) | 回拨数量(股) | ||
| 申购数量上限(股) | 12000.00 | 总发行数量(股) | 30,340,000 |
| 顶格申购需配市值(万元) | 市值确认日 | T-2日(T:网上申购日) |
【公司简介】
从事轻钢结构、重钢结构、多高层钢结构、张拉索膜结构及网架房屋的研究、设计、生产、安装、彩板、彩钢压型板、轻型墙板及各类门窗的生产、销售。
| 筹集资金将用于的项目 | 序号 | 项目 | 投资金额(万元) |
| 1 | 重型钢构件生产线二期项目 | 20214 | |
| 2 | 高性能建筑钢结构围护构件生产线项目 | 3824 | |
| 投资金额总计 | 24038.00 | ||
| 超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) | -2132.52 | ||
| 投资金额总计与实际募集资金总额比 | 109.74% | ||
【机构研究】
海通证券：富煌钢构合理价格区间为11.10-12.95元
集体企业改制而来。富煌建设为公司控股股东，拥有公司70.33%(发行前)的股份。公司实际控制人为自然人杨俊斌先生，其直接持有公司控股股东富煌建设99.7%的股权。富煌建设的前身为建于1987年的集体企业巢湖市花塘镁水泥制品厂，1997年改制为安徽省巢湖市富煌轻型建材有限责任公司，2007年更名为安徽富煌建设有限责任公司。
一体化经营，资质齐全、业绩显赫。富煌钢构能够为业主提供钢结构工程整体解决方案的“设计、制造与安装”一体化经营的钢结构领军企业。公司拥有钢结构工程专业承包壹级资质、钢结构专项工程设计甲级资质、钢结构制造企业特级资质。
“战略性客户+大客户”锁定业绩、提高毛利。公司近年来大力实施“战略性客户+大客户”发展战略的经营战略，全力拓展钢结构的高端市场，并取得了丰硕成果。公司的产品结构丰富合理，销售网络健全，大客户及高端市场的开拓优势明显。
钢结构行业发展空间巨大，公司体量尚小，上市后有望实现跨越式发展。公司2008 年-2010 年的市场占有率在0.4%左右，而“十二五”期间，我国要实现年建筑钢结构用材占到全国钢材总产量的10%左右，钢结构住宅建设占到房屋总建筑面积15%左右，发展空间巨大。
计划募集资金用于重型钢构件生产线二期项目和高性能建筑钢结构围护构件生产线项目。由于募集资金项目已全部建成投产，本次募集2.4亿的资金将用于替换之前的项目投入。
合理价值区间11.10~12.95元。按发行后最大股本计算，预测公司2014-2015年EPS分别为为0.33和0.37元，按照目前新股发行的规则，在公司不减持老股的条件下，我们预计发行价为8.71元((融资额+发行费用)/发行数量)，对应15年PE 约为23.5倍，建议询价。考虑到公司市值很小，转型动力强劲，同时参考同类行业上市公司估值水平，我们认为给予2015年30-35倍PE是合理的，合理价值区间为11.10~12.95元。
潜在风险：订单推迟风险，房地产市场波动风险，人才流失风险。
好莱客(603898)
好莱客此次发行总数为2450万股，网上发行950万股，发行市盈率19.00倍，申购代码：732898 ，申购价格：19.57元，单一帐户申购上限9000股，申购数量1000股整数倍。
【基本信息】
| 股票代码 | 603898 | 股票简称 | 好莱客 |
| 申购代码 | 732898 | 上市地点 | 上海证券交易所 |
| 发行价格(元/股) | 19.57 | 发行市盈率 | 19.00 |
| 市盈率参考行业 | 家具制造业 | 参考行业市盈率 | 36.40 |
| 发行面值(元) | 1 | 实际募集资金总额(亿元) | 4.79 |
| 网上发行日期 | 2015-02-10 (周二) | 网下配售日期 | 2015-2-9、2-10 |
| 网上发行数量(股) | 9,500,000 | 网下配售数量(股) | 15,000,000.00 |
| 老股转让数量(股) | 回拨数量(股) | ||
| 申购数量上限(股) | 9000.00 | 总发行数量(股) | 24,500,000 |
| 顶格申购需配市值(万元) | 市值确认日 | T-2日(T:网上申购日) |
【公司简介】
生产、销售：家具及其零配件、塑料制品、日用金属制品、结构性金属制品、建筑用金属制品、及提供售后服务。(经营范围涉及法律、行政法规禁止经营的不得经营；涉及许可经营的未获得许可前不得经营)。
| 筹集资金将用于的项目 | 序号 | 项目 | 投资金额(万元) |
| 1 | 整体衣柜技术升级扩建项目 | 32848 | |
| 2 | 信息系统升级技术改造项目 | 4122 | |
| 3 | 补充流动资金项目 | 6000 | |
| 投资金额总计 | 42970.00 | ||
| 超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) | 4976.50 | ||
| 投资金额总计与实际募集资金总额比 | 89.62% | ||
【机构研究】
国泰君安：好莱客合理估值区间为24-28倍PE
合理价格区间为 62.53 元-72.96 元，建议询价为 19.58 元。 作为国内整体衣柜行业领导者，募投项目将助力公司加速成长、 进一步扩大行业份额。我们预测公司 2015/16/17 年营业收入分为 12.98 亿元、16.21 亿元和 19.56 亿元； EPS 分为 2.61、 3.32、 4.08 元。参考可比公司估值及公司发展前景，给予公司合理定价区间为 62.53 元-72.96元，对应 2015 年 PE 倍数为 24 倍至 28 倍。
消费升级推动整体衣柜需求扩容，行业前景广阔。 国内整体衣柜市场仍处于朝阳成长期， 2015 年市场容量约为 200 亿元、在家具整体行业占比仅为 20%。 受益于家居消费群体年轻化和住宅二次装修趋势， 国内整体衣柜渗透率提升空间大， 市场容量有望加速提升，年均增速或超 30%。在消费升级的大趋势下， 我们认为能够精准把握消费者诉求、品牌产品定位清晰的龙头优势将更加凸显。
高品质产品奠定差异化优势，经营效率和成长性表现靓丽。 公司专注于定制衣柜中高端市场，通过“体验式设计+高品质制造”打造竞争优势。相比同行业公司，好莱客通过对经销商网络布局的高效化运作，实现了单店经营销售效率的提升。 优异的品牌和渠道优势为公司提升定制家居市场占有率奠定了基础。 上市后随着产能的提升，公司有望在品牌优势和经营效率上进一步拓展。
募投项目提升整体衣柜产能，增加业绩弹性。 此轮新股拟募集 4.79亿，主要投向年产 250 万平米整体衣柜生产项目等。 其中，整体衣柜扩产项目达产后将提升 45%产能，大幅提升公司在整体衣柜市场的渗透能力、提升盈利空间。
风险提示： 募投项目不达预期，原材料成本波动较大，实际控制人股权集中风险。
