国华人寿原保费大增八成 刘益谦袒露第一方阵野心

　　11月13日晚间，国华人寿的控股股东天茂集团公告，国华人寿2017年前10月累计原保险保费收入为423.62亿元，较上年同期的226.18亿元增长87%。但就总保费而言，整体增长仅7%。

　　国华人寿第三季度偿付能力报告显示，今年前三个季度，国华人寿总保险业务收入403.31亿元，净利润17.34亿元，高于2016年全年净利润。此外，国华人寿今年投连险持续为负数，是国内寿险公司中唯一呈负数的企业。不久前，国华人寿刚刚度过了成立十周年的生日。国华人寿提出，力争在新十年进入行业第一方阵。同时，国华人寿董事长刘益谦将出任公司形象代言人。

　　作为跻身第一方阵的重要步骤，9月21日，天茂集团通过非公开发行股份，募集资金总额48.45亿元，全部用于对国华人寿进行增资。增资完成后，国华人寿的净资本达到200多亿元。

　　有上海保险公司分支机构负责人向时代周报记者表示，原保费虽然增长87%，而投资类产品大幅下滑，应当是公司将此前用于投资类产品的人力和资源，都用于原保费的扩张，这并不意味着未来依旧能保持8成的增长。

　　总保费仅增7%

　　资料显示，以国华人寿自身公布的2017年前10月总保费 ，同比2016年同期总保费仅增长7.2%。若以保监会公布数据，今年前8月总保费收入与去年同期相比增长7%。虽然原保费同比增长87%，不过万能险和投连险在转型中大幅下滑，以致总体保费呈现微涨。

　　保监会数据显示，国华人寿2016年1-10月国原保费收入、保户投资款新增交费、投连险独立账户新增交费226.18亿元、128.85亿元、39.97亿元，总保费收入395亿元。

　　值得一提的是，2017年前8月国华人寿投连险-6.9亿元，而保监会数据显示，国内寿险公司中仅国华人寿投连险业务为负数，中资寿险公司今年投连险总额294.7963亿元。

　　时代周报记者发现， 国华人寿自2014年开始经营投连险业务，2014年-2016年的投连险总额达83.57亿元。进入2017年投连险业务开始成为负数。

　　三季度偿付能力报告显示，国华人寿第三季度保险业务收入60.68亿元，净利润4.5亿元，核心偿付能力充足率114.27%，综合偿付能力充足率12.1%。今年一季度与二季度风险分类评级均为A。三季度实际净现金流256.36亿元。

　　据时代周报记者统计，前三季度国华人寿保险业务收入403.31亿元，净利润共计17.34亿元，超过了2016年全年净利润16.5亿元。

　　国华人寿的投资策略向来较为激进，在二级市场投入较大。此前，证监会曾质疑国华人寿是否存在二级市场短线炒作股票的嫌疑。天茂集团在公告中提到，截至今年2月28日，国华人寿期末持仓股票的平均持有期超过490天，不存在短期炒作股票的行为。

　　天茂集团还在公告中详细列明资产投资标的和占比，其中权益类资产300.46亿元，占比29.14%，接近监管30%的上限。对于投连险问题，国华人寿回复时代周报记者称，从目前监管的政策看，投连险账户属于限制的中短存续期产品，公司响应监管的要求，正在向长期储蓄和风险保障为业务主体转型，所以对这个账户进行了规模缩减。从会计准则上看，投连都不确认保费收入，上述负数保费的出现，是该账户包括退出部分的资金净流出所致。

　　跻身第一梯队难度较大

　　公开资料显示，截至2017年9月底，国华人寿的资产规模1216亿元，前三季度累计规模保费收入423亿元，均列行业第13位。随着国华人寿今年原保费实现80%以上的增长，而万能险也完成了转型。

　　据时代周报记者统计，2013-2015年国华人寿规模保费分别为105.68亿元、184.27亿元、280.81亿元，而万能险及投连险占比分别为78%、77.6%、85.7%。至2016年，该比例降低至46%。进入2017年前8个月，万能险25.87亿元，投连险-6.9亿元，投资类占总保费的6.5%。

　　成立10年的国华人寿在10周年庆典时公开提出，将在战略定位、业务结构优化、资产负债匹配、风险管控和品牌影响力等十大方面，全面进入寿险市场第一方阵。

　　在保费扩张方面，国华人寿也在网络上寻找渠道，对于互联网渠道国华人寿似乎也情有独钟。除了京东金融，国华人寿参与合作的网络平台，还包括支付宝、翼支付、苏宁金融、微信、铜板街等。

　　国华人寿此前曾向时代周报记者提到，公司各渠道协调稳步发展，公司全面搭建了个人代理、银行代理、直复营销、互联网等销售渠道。

　　然而，对于银行保险渠道，国华人寿的依赖性较大。半年报显示，国华人寿上半年银行保险渠道保费占比超97%，而2016年同期银保渠道占比为70%。从产品类别上看，今年上半年国华人寿排名第一的产品实现的保费，占原保费总收入的66%。

　　但国华人寿并未因此缩减银保渠道，依旧将银行保险渠道作为主要渠道。国华人寿公开提到，公司将形成了银行保险和互联网渠道为主、其他多种渠道作为功能性补充的差异化经营格局。

　　有上市险企人士向时代周报记者分析称，国华人寿在投资方面相对于同类型保险公司要更为激进，董事长刘益谦是国内知名的“定增王”。刘益谦浸润资本市场多年，对于投资风险的把握更为敏感，不过市场竞争激烈，依靠原保费实现跻身第一梯队的目标，相信难度较大，毕竟第一梯队也保持着每年20%-30%的增速。

　　有分析人士向时代周报记者提到，国内大多数的保险企业在转型中，会缩减银保渠道，加强个险渠道的力量，因为银行保险渠道费用较高，或许国华人寿认为自己的投资能力足够覆盖银保渠道的成本，所以并不急于转变银保渠道的占比。