浙商银行首席经济学家殷剑峰：中国经济去杠杆见成效

　　国家金融与发展实验室副主任、浙商银行首席经济学家殷剑峰6日在此间举行的浙商银行“中国经济金融形势分析会暨合肥分行开业仪式”上表示，当前，中国经济去杠杆已见成效，杠杆率增速趋缓，其中工业企业和金融部门去杠杆成效显著。

　　殷剑峰分析指出，从杠杆率来看，非金融企业杠杆率在2016年下降到149%。如果进一步将基建和房地产企业剔除后可以看出，工业企业降杠杆成效更加明显。此外，随着货币金融监管政策的调整，金融部门去杠杆的速度也非常强劲。

　　他表示，中国经济从2016年9月开始已经摆脱了长达52个月的PPI通缩，进入反弹趋势。从中国经济需求和产业结构来看，已得到全面改善。不过他也提醒，在中国经济稳增长的背后，仍有一些结构性问题。而这些结构性问题的逐步改善，将是推动中国经济长期发展的巨大动力。

　　一是产业发展的不平衡、不充分。殷剑峰认为，中国服务业发展空间巨大。2016年中国服务业增加值占比是52%，而中等偏上收入国家是59%，全球平均水平是69%。未来中国需要进一步提高服务业的劳动生产率，“只有提高服务业的劳动生产率，才能使中国经济在进入服务业化后，潜在增长速度不会下降过快”。

　　二是消费相对于投资的不平衡。中国的消费率较低，意味着经济增长依靠投资和净出口，投资的边际效率递减，限制了经济短期复苏的强度，限制了人力资本的提高，从而压低了经济长期增长潜力。

　　三是区域差异仍然较大。针对区域经济发展不平衡不充分问题，殷剑峰认为，要增强金融服务实体经济的能力，要在城市化进程中的融资需求与产业结构升级对金融服务的需求之间、在适度加快城市化与防范化解系统性风险之间，找到平衡点。

　　四是城乡差异明显。农村人均收入基本上相当于城市人均收入的40%左右，而殷剑峰认为，解决城乡差异的根本手段是推进城市化。

　　五是创新动力有待加强。2016年中国研发经费达到1.55万亿元人民币，较2009年增长近3倍，规模仅次于美国；但是中国研发投入强度为2.08%，依然落后于美国(2.74%)、德国(2.84%)和日本(3.59%)，且中国制造业整体研发投入强度只有0.97%。这表明在全球价值链分工体系中，中国总体上还处于低端的“贴牌生产”水平，需要向“微笑曲线”的两端延伸。

　　浙商银行副行长徐仁艳在主题演讲中也表示，经济新常态下，企业更加希望银行提供高效能、有价值的产品和服务。为此金融机构要深化流动性金融综合服务，帮助企业去杠杆、降成本。

　　当天，浙商银行合肥分行宣布正式开业。浙商银行与安徽省政府签署了战略合作协议，拟在未来五年提供累计不少于3000亿元人民币的意向性融资，支持地方实体经济发展。

　　浙商银行董事长沈仁康在浙商银行合肥分行开业仪式上表示，入驻合肥既是服务国家“一带一路”建设、长江经济带战略的需要，也是促进协调发展、加快自身机构布局的必然选择。未来浙商银行将紧紧围绕安徽省重大战略、重点领域和重大项目，利用多样化融资手段，全力支持安徽省经济社会发展。(完)