贾跃亭携高管声讨许家印：我们太天真

　　贾跃亭携高管声讨许家印：我们太天真

　　悬崖边上的FF再次引起公众关注。

　　美国时间11月12日上午，FF美国举行了一次全员会议，贾跃亭出面回应了近期的质疑，其中就包括与恒大决裂前后的细节。

　　第四次隔空喊话

　　FF与投资方恒大健康在短短半年时间里，从携手造车，到突然交恶，堪称“罗生门”。双方的突然决裂，也让FF再次陷入困境。

　　在这次的回应中，贾跃亭首次透露了FF与恒大的融资细节。这也是在合作破裂后的一个月内，贾跃亭再次出面与恒大之间隔空喊话。

　　给人们留下深刻印象的，是继“白衣骑士”孙宏斌之后，许家印突然宣布与贾跃亭联手造车。今年6月25日，恒大健康以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得了Smart King公司45%的股权，成为FF第一大股东。

　　而SmartKing是去年11月，时颖与贾跃亭为代表的FF原股东以合资模式成立的新公司。

　　按照贾跃亭此次的说法，在去年11月签订融资协议后，基于对恒大的诚意和信任，他们提前把45%的股权全部转让给恒大。

　　而当时FF只获得了8亿美元的资金，相对于20亿美元的交易对价，恒大还应该向FF支付剩余的12亿美元投资款。

　　补充协议改变了事情的发展，也由此引出了对于FF控制权的争议。贾跃亭自称，应恒大的主动要求双方在今年7月份签署补充协议，改变了原协议中投资方不参与FF全球及中国任何经营管理的约定，并由恒大获得了FF中国法人和董事长席位，以及委派高管、参与FF中国经营管理的权利。

　　作为交换条件，恒大健康须在2018年7月31日支付3亿美金，10月31日支付2亿美金以满足实现FF 91量产交付的剩余资金需求。

　　贾跃亭认为事情的变动在于，FF如期完成了全部支付条件，但恒大却在获得协议约定全部权益的情况下，包括任命恒大高管彭建军为FF中国董事长及法人代表并接手FF中国全部经营管理之后，单方面拒绝给FF付款。

　　这在交战之初就遭到了恒大的否认。

　　恒大方面认为，贾跃亭利用其在合资公司多数董事席位的权力操控合资公司，在没达到合约付款条件下，就要求恒大付款，并以此为借口于2018年10月3日在香港仲裁中心提出仲裁，要求剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权，并解除所有协议。

　　但此次贾跃亭透露细节，“在经过多次与投资方的严正交涉和敦促之后，恒大不仅一再拒绝履约和承担付款责任，反而多次以不同手段阻止公司对外融资，同时在9月份进一步要求FF签订多达9份的霸王协议，长达一百多页。

　　其中包括随时可以触发向恒大健康廉价转让FF中国全部资产及全球高价值IP等无法接受的不平等条款。我们不得不采取法律手段终止投资协议。”

　　FF高管称，在危机发生后，FF原本可以通过资产抵押贷款，短期借款等方式来保证FF正常运营及核心项目的推进。

　　但是恒大却突然发难，利用大股东的特殊权限，在对FF部分资产进行保全的基础上，进一步对FF全部资产进行保全，直接打乱了FF的规划。根据合同约定，只要FF找到了融资机构，恒大必须无条件解除资产保全，但恒大却再一次拒绝了FF解除资产保全的请求。

　　根据此前报道，目前恒大已经将FF旗下包括知识产权、设备、办公区等资产全部进行资产保全。这也意味着，FF若想从外部寻求资金支持，仍需要得到恒大的同意。

　　昨日晚间，恒大健康发公告称，2018年11月12日，合资公司再次向香港仲裁中心提出紧急申请，要求剥夺时颖的资产抵押权。此前，紧急仲裁员已驳回合资公司提出的剥夺时颖资产抵押权的申请。

　　融资与量产

　　贾跃亭透露，陷入与恒大纠纷的FF并非走上无人再投的绝境。他表示，近期几乎每周都有潜在投资人到访和进行尽职调查，并在上周签约的美国投资银行Stifel的协助下，共同推进融资事宜。

　　自救的同时，FF也拿出了一套全新的融资计划。在2019年一季度前完成第一阶段5亿美元左右的A+轮融资，用于完成FF91的量产交付与支撑FF 81的研发；

　　2019年年底前完成7亿美元的Pre-IPO轮融资，用于完成FF81的量产交付及后续车型、市场布局，初步计划在2020年正式在美国独立IPO。

　　同时，贾跃亭宣布推行全球合伙人计划以及优秀人才特殊股权激励计划。除了此前40%的个人股权，他表示再拿出40%股权转为期权与合伙人分享。

　　一周前，失去资金支持的FF通过各种方式节流，从降薪、裁员到大部分员工停薪留职，随之而来的是联合创始人和多位高管的相继出走。

　　当时FF三位创始人之一的尼克·桑普森(NickSampson)解释自己离开的原因，“FF在财务和人力资源上实际上都已处于资不抵债的状态。在可预期的未来，它几乎是无法解决的。”

　　贾跃亭回应离职高管所说的“资不抵债”的说法，他认为根本是“无稽之谈”，并表示FF仅仅是资金流动性出现暂时困难。

　　他举出一系列数字，“FF迄今已累计投入近20亿美金，净资产超过6亿美金，供应商欠款仅为8000多万美金，再加上无形资产的整体公司估值远远超过恒大去年底投资时的45亿美元左右的水平。”

　　此外，根据贾跃亭透露的信息，多位高管的离职只是组织的调整和进化。

　　通过提拔了几位中层到VP级岗位，公司的核心领导岗位已经得到了有效的补充，而近期有两位分别来自通用汽车的Waqar Hashim和苹果公司的Michael Nikkhoo加盟FF。

　　在双方的对赌协议中，核心的一点是FF的量产时间，这也被视为贾跃亭能否翻身的关键。虽然FF当前面临着缺少资金的窘境，但是根据贾跃亭透露的信息，FF91的量产计划仍在进行中。

　　他表示，FF 91的第二台预量产车将在下周下线，并适时调整公司的中短期战略，根据实际情况适当降低FF91的生产投入，将部分资源分配给FF 81项目。

　　“关于FF 81，我们已经决定在美国率先生产，目标是2020年底量产，之后再视情况适时引入中国。”

　　投资人与创业者的失和

　　FF和恒大之间的交战始于10月初，像这样双方的各执一词也不是第一次。但在贾跃亭和FF的一波三折的经历中，人们好奇“为梦想窒息”的他，为何总能吸引大佬为他的造车梦买单，也感慨每次短暂交好过后，却都和投资方不欢而散。

　　在创业黑马董事长牛文文看来，投资人和创业者和开撕，在创投圈并不少见，只是烈度比不上地产圈和家电圈。“格力投资银隆，今天到了原创始团队出局并被举报公安的地步；

　　恒大投资FF，今天到了香港仲裁并互喷的地步。这两起投资残局还在演变中，最后还不知会恶化到哪一步。”

　　在牛文文看来，即便是残局，创投圈也会相对“优雅”的原因在于，创业者投资人一直按美式商业伦理甚至法理来合作，投资争议乃至项目失败后的残局处理，基本是在一个情理法都自恰的轨道上进行，所以很少发生司法诉讼甚至公安抓人的恶性事件。

　　牛文文认为，对于风险投资这样本身靠眼力拿钱博概率的生意，先天就能接受项目的失败，失败了不会把失败的创业者当做骗子、仇人往死里整，而且，投资人一般也不具备地产商或大企业家那些可怕的政府资源。

　　“今天的创业者从一开始就接受和习惯了与投资人共舞的游戏规则，失败了可以再开始，但道德上故意欺骗投资人就可能失去东山再起再融资的可能，因为创投圈总体还是个比较小而紧密的圈子。”

　　对于极度烧钱的造车行业，FF长期缺少资金，而选择与它联手的投资方恒大，缺乏技术却资金充裕，一直在积极探索高科技产业。它们期望的是在电动车产业变革之时，能够顺利从地产转型，在这个千亿美金的赛道里分得一杯羹。

　　牛文文认为，随着互联网与传统产业的加快融合，原来在创投圈之外的中小企业、上市公司、传统产业巨头，都开始涉足创业投资、风险投资，但创投圈的那一套“文明”游戏规则还没有被广泛接受，反之传统产业里那一套官商勾结动辄动用警力跨省的土办法却有可能被延伸过来。

　　“这对创新创业、对产业升级不是什么好事。所以，现在是到了把行之有效的互联网创投规则，逐步推广到传统产业及投资并购领域的时候了。”牛文文称。

　　以下为贾跃亭及部分高管的讲话内容节选，相关言论不代表创业家&i黑马立场。

　　大家早上好！

　　过去几个月以来，公司遇到了极大的资金流动性困难，让我们在FF 91量产“临门一脚”的情况下不得不临时放缓脚步，也被迫采取了一些裁员、减薪、无薪休假等一系列措施渡过难关。

　　首先我还是要对受到这些临时措施影响的Futurists和家庭表示抱歉，同时也要对无论是留下来坚守的还是过去几年来对FF做出过贡献的所有Futurists表示感谢。

　　自从危机发生之后，我个人从来没有在公开场合评论过这件事情，原因是我内心一直非常感谢恒大和许主席去年帮助过FF。

　　我们基于信任和真诚一直希望事情可以得到解决，可惜的是我们的真诚并没有换回相应的尊重，反而他们逼迫FF一步步走向更加困难的境地，在这个生死存亡的时刻，我只能把真相告诉合伙人和未来的准合伙人，到底这次危机背后发生了什么？

　　包括到底是什么原因导致了目前的现金流危机？目前的真实现状是什么？以及下一步的解决方案和未来的工作规划。刚才财务、供应链、HR、研发和交付部门的几位同事已经做了一些分享，下面我想就这几点进一步补充一下。

　　原因

　　相信大家都想得到几个核心问题的答案，那就是到底是什么原因导致了这次现金流危机？其实关于危机产生的原因，我此前跟高管团队和在Excom上已经多次坦诚透明的沟通过。

　　首要原因显然就是恒大的违约。记得去年10月的一个周末，我正在跟团队开会讨论融资策略，突然接到一个来自香港的紧急电话，我的一个朋友告诉我恒大对于投资FF表示了强烈的兴趣，同时对LeEco模式非常认可，希望我当晚就到香港进行融资谈判。

　　我当时我只提了一个要求，那就是绝不能出让公司控制权，其他的股权和经济利益我都可以做出让步，这是FF的生命线，京东或者阿里巴巴的创始人超级投票权也就是AB股的模式成为我们谈判的基础，这是真正让FF达成产业变革的前提，也会保证FF的愿景和梦想不会扭曲，FF的变革情怀也得以坚持。

　　恒大一口答应我的条件，并且很快就达成了融资协议，虽然我们做出了巨大的让步和妥协，估值也给出了极大的优惠，但我还是要非常感谢恒大在FF最困难的时候施以援手。

　　因此在去年11月签订融资协议后，基于对恒大的诚意和信任，我们提前把45%的股权全部转让给恒大，而FF只获得了8亿美元的资金，相对于20亿美元的交易对价，恒大还应该向FF支付剩余的12亿美元投资款。

　　17年底做的FF 91量产的 预算大概10亿美元，并得到了恒大的认可，这里还不包括FF 81及南沙工厂预算。

　　而实际上这8亿美元的去向，其中只有4亿多美元用于FF 91的量产交付和下一代产品研发，约1亿多美元用于支付供应商前期费用，2亿多美元应恒大要求用于FF中国业务及南沙的土地开发项目与建设。而且他们多次承诺归还这两亿美元用于FF 91的量产。

　　根据去年的投资协议，恒大不得参与FF全球任何经营管理。此后，在恒大主动提出签署原投资协议的补充修订协议的要求下，FF、恒大和我本人在7月份签署补充协议，改变了恒大不能参与任何经营管理的约定，并要求获得FF中国法人和董事长席位，同时有权从恒大委派高管，参与FF中国的经营管理工作。

　　此外还包括我辞去FF全球董事，作为交换条件，恒大健康须在2018年7月31日支付3亿美金，10月31日支付2亿美金以满足实现FF 91量产交付的剩余资金需求。

　　今年9月以后，我们才幡然醒悟，恒大的真实目的就是为了FF的全球控制权，这完全违背了当初签订融资协议时的约定。

　　当我们已经如期完成了该三方协议要求的全部支付条件，同时恒大在获得协议约定全部权益的情况下，包括任命恒大高管彭建军为FF中国董事长及法人代表并违约接手FF中国全部经营管理，之后却连续两次单方面违约，拒绝给FF付款，严重影响了FF原计划在明年一季度完成FF 91的量产交付目标。

　　作为单一最大股东和补充协议的最大受益者，恒大健康依然不惜伤害FF全球员工，供应商与合作伙伴以及预订用户的利益，悍然违约。

　　在经过多次与投资方的严正交涉和敦促之后，恒大不仅一再拒绝履约和承担付款责任，反而多次以不同手段阻止公司对外融资，同时在9月份进一步要求FF签订多达9份的霸王协议，长达一百多页。

　　其中包括随时可以触发向恒大健康廉价转让FF中国全部资产及全球高价值IP等无法接受的不平等条款。我们不得不采取法律手段终止投资协议。

　　当然我们也必须要从内部进行反思，公司的相关部门包括我在内，误读了恒大投资FF的真实目的，给了恒大最大限度的信任，以为通过我们的诚意就会换来他们的善意的回馈，可是事实狠狠地打击了我们。

　　其实在危机发生后，我们做了详尽的短期和中长期资金规划，原本可以通过资产抵押贷款，短期借款等各种方式来保证公司正常运营以及FF 91量产相关核心项目的推进。

　　但是投资人突然发难，利用大股东的特殊权限，在对FF部分资产进行保全的基础上，进一步对FF全部资产进行保全，让我们短期内无法实现资产抵押贷款获得融资的目标，直接打乱了我们全部的资金规划。

　　更过分的是，根据此前合同约定，只要我们找到了融资机构，恒大就有义务无条件解除大部分资产保全，而他们不顾这么多员工和家庭的利益，再一次违约，拒绝解除资产保全。

　　而我们对这些潜在的风险并没有进行有效地识别，以致于在危机发生时被投资人掐住了资金的“脖子”，一步步把FF推向更加危险的境地，导致我们不得不采取裁员、减薪、以及停薪留职等临时措施自救。

　　此前我们在香港国际仲裁中心提交的关于开放5亿美金融资的紧急救济仲裁获得了全面胜利，目前资本团队正在积极寻求外部融资。我们又采取了法律行动，保护我们的利益。

　　FF新任研发总负责人MatthiasAdyt：7月份的时候，恒大董事局主席许家印先生信誓旦旦地承诺绝不干涉FF的业务和运营，充分相信YT和管理团队，让大家不用担心钱。甚至让我们做500万产能和中国五大生产基地的规划。

　　记得他当时说恒大有的是资金，银行都排着队给恒大贷款。但事实上是恒大拒绝按照协议给FF付款。

　　事实证明我们太天真了，他们的最高领导都言而无信，表面一套背后一套，我相信即便我们签了那9份霸王协议，他们依然可以不付款。

　　大家可能也从媒体上读到了关于恒大派驻高管是如何管理FF中国的，不仅随意拖欠员工工资，强制员工更换工作城市，还强迫员工签订新合同，固定薪水减半而另外一半则是取决于月度绩效考核。

　　恒大正在用传统地产企业的一套不尊重人性，扼杀创造力的管理制度套用在FF中国公司，完全不懂如何运营一家互联网背景的高科技车企，他们的月度考核、摄像头监控等措施把研发技术人员当做房地产销售来考核；

　　这会严重扼杀高科技公司的创造力，可以想象，如果恒大全面接手FF，按照他们的说法，他们会把FF变成一个只生产低端产品的公司，只会一步步把公司带向深渊。

　　现状

　　除了现金流危机发生的原因，我想大家更关心的还是公司的现状。包括我们采取哪些行动解决资金问题？FF的核心价值是什么？FF对新投资人的有吸引力是什么等等？

　　虽然出现现金流危机，我们的核心能力和核心价值没有任何变化。我想从组织、资本、产品技术三个角度来自我评估和总结FF的核心竞争力。

　　首先说我们的团队，人才永远是一家公司的核心竞争力。临时调整之后，公司依然保留了生产、研发、供应链等核心部门的团队，我们依然拥有继续推进FF 91量产项目的核心能力。

　　再说资金状态，尽管现金流动性确实非常困难，但正在逐步解决中，公司首先会保证大家的薪水和核心项目的推进。

　　我们前些天与美国投资银行Stifel正式签约，作为一家经验丰富的顶级投行，他们在对FF进行详细尽职调查之后，也对FF重新获得融资表达了非常乐观的态度，并且和我们的供应商进行书面沟通表达了对FF的信心。

　　所以个别离职高管所说的FF已经资不抵债和无力偿债，更是无稽之谈。恰恰相反，FF累计投入近20亿美元，净资产近5亿美元，供应商欠款仅为8000多万美元，再加上无形资产的整体公司估值远远超过恒大去年底投资时的45亿美元左右的水平。目前仅仅是资金流动性出现暂时困难而已。

　　目前Stifel和我们所有供应商保持密切的沟通，供应商也已经知道短期的资金危机是恒大恶意违约造成的，他们表示理解并希望FF成功，非常衷心地感谢供应链团队和供应商的支持。

　　在融资成功前，我愿意拿出我个人的股权给所有的供应商进行质押保证，不会让他们有任何风险。融资成功后尽快解决欠款。

　　应对

　　讲完了现状，相信大家一定会关心目前的解决方案和下一步工作计划是什么？我想从融资规划、中短期的战略调整、组织进化、全球合伙人计划及优秀人才特殊股权激励计划、破除恒大制约独立IPO等五个方面跟大家分享一下。

　　第一，融资规划。我知道大家一定非常关心融资的进展。

　　刚才提到我们此前在香港申请的紧急救济仲裁已经取得了全面的胜利，正式获得了5亿美元的股权融资的权限，这对我们完成FF 91的生产交付至关重要，目前资本部及相关团队正在全力与潜在投资人沟通以实现融资目标。

　　近期几乎每周都有潜在投资人到访和进行尽职调查，一些投资人对FF的价值高度肯定并表示了浓厚的兴趣来投资FF。相信在Stifel的协助下，我们也会很快实现5亿美元的融资目标。

　　危机的另一面是转机和机遇。FF去年因时间紧急被迫接受了恒大的低价融资，对比业界其他电动车公司的估值以及FF作为产品技术行业最领先、最具创造力的公司等各方面的评估，FF在2017年A轮融资的价值被低估了至少一半。

　　同时，由于A轮与恒大协议的限制，FF任何的独立上市都要恒大的审批，对方多次提出要求希望装入恒大健康而并非FF独立上市，我们都拒绝了。

　　大家知道，任何一个伟大的公司都不会是在另外一个传统企业传统业务板块下面的“孙公司”，这样的资本架构会极大程度制约FF未来的发展和价值的释放，并且在收购过程中团队的股权会被极大的稀释、从而带来极大的价值降低，这不是任何一位Futurist想看到的。

　　2018年比2017年增加了8亿美元资本金的投入，FF91的量产进度全速推进，第一台预量产车提前下线，距离FF 91正式量产只有一步之遥，南沙工厂动工，加州汉福德工厂几近完工……

　　经过一年的艰苦奋斗，FF公司的价值对比去年恒大投资的时候已经大幅提升，2018年的底的第三方的估值报告也验证了这一点。

　　第二，战略层面，我们同样做出了重大调整。

　　上周的Standing Committee上，我们在保持长期战略不变的基础上，对公司的中短期战略进行了调整，尤其是对于我们一旦实现5亿美元融资目标后如何实现FF 91的量产，FF 81的研发及量产，甚至有可能帮助我们更加接近IPO阶段。

　　首先我们决定根据实际情况，在FF 91积累了足够的产品技术势能、品牌势能和变革势能之后，部分资源分配给FF 81项目，同时在降低FF 91的生产投入的情况下，保证产品品质。

　　关于FF 81，我们已经决定回归美国率先生产，目标是FF 91量产后的一年多时间量产，之后再视情况适时引入中国，回归到我们原本的战略规划，真正实现中美双主场战略。

　　同时，公司全力聚焦产品交付，暂时延缓其他非短期核心业务投入 ，有效利用产品开发和生产制造资源，提升总体效率。

　　FF91，FF 81在汉福德工厂混线生产，提高最大产能；FF 81和FF 91共享零部件，实现供应链一体化； 要把FFPar的共享理念引入到供应链和生产环节，降低固定资产投入。

　　第三，组织调整和进化。刚才HR部门也提到，公司的核心领导岗位已经得到了有效的补充，我们提拔了几位年富力强的中层到VP级岗位。

　　而我们今天也要正式欢迎来自通用汽车的Waqar和来自苹果公司的Michael加盟，感谢他们在公司如此困难的情况下依然选择与我们共同战斗，他们将会对FF91的交付项目作出重要的贡献。

　　第四，我们正式决定推行全球合伙人计划及优秀人才特殊股权激励计划。

　　除了此前拿出的40%个人股权，我会在此基础上再拿出40%股权转为期权与我们的合伙人分享，除了会留下一部分经过评估后足够偿还他个人和LeEco的债务以及家庭必要的开支，我都愿意与大家分享。

　　相对于把股权转让给恒大，去躺着赚钱，我更愿意跟大家共享公司的价值。

　　第五，我们正式提速独立IPO计划。由于恒大健康单方面严重违约，我们已经终止了与恒大健康任何的协议，这同时意味着FF真正可以脱开束缚、独立发展，获得根据公司的发展阶段需求、自主决定融资及IPO的权利。

　　为了更多的让利给未来的投资人，公司管理团队正式决定，以恒大健康去年融资的价格作为次轮公司融资的价格，同时宣布调整提速公司IPO计划，从之前FF 71量产年作为IPO年调整成FF 81的量产年作为公司的IPO年。

　　今天，我代表管理团队也向大家公布我们的融资计划，2019年一季度前完成第一阶段5亿美元左右的A+轮融资，用于完成FF91的量产交付与支撑FF 81的研发；

　　2019年年底前完成7亿美元的Pre-IPO轮融资，用于完成FF81的量产交付及后续车型、市场布局，初步计划在2020年正式在美国独立IPO，完成FF第一阶段的布局。