在近年全国地铁建设一片火热的背景下，地下空间开发越来越受到关注。

　　与此同时，在主业持续不振背景下，作为国内工程机械龙头企业之一的厦工股份(600815，SH)盯上了开发地下空间的新业务。

　　2月26日，厦工股份公告称，其控股子公司将与中铁隧道、厦门市政设计院合资设立厦门地下空间工程开发有限公司(以下简称合资公司)，进入并拓展城市地下空间开发领域。

　　有观点认为，目前全国各地大中城市地下快速公路(地铁)、综合管廊、地下商场和智慧城市建设等地下空间建设发展潜力巨大。合资公司发展前景看好。

　　眼光瞄向地下空间

　　公告显示，厦工股份控股子公司厦门厦工中铁重型机械有限公司(以下简称厦工中铁)拟与中铁隧道、厦门市市政工程设计院在厦门合资设立厦门地下空间工程开发有限公司”(暂定名，以法定登记机关核准的名称为准)，合资公司注册资本10000万元人民币，其中：厦工中铁出资8200万元，占合资公司注册资本的82%；中铁隧道出资1500万元，占合资公司注册资本的15%；厦门市政院出资300万元，占合资公司注册资本的3%。

　　合资公司将进入并拓展城市地下空间开发领域，先以厦门市为中心并辐射福建省及周边地区，发展地下快速公路、综合管廊、地下商业、智慧城市建设等地下空间的投资、建设和运营。

　　厦工股份认为，合资公司有利于推动厦工中铁多系列盾构机等产品的市场开发，有利于厦工中铁发展与主业产品有关的地下空间开发项目的投资与运营，寻找新商机，实现商业模式创新，增强抵御市场风险的能力。合资公司将注册在福建厦门自贸片区内。

　　据悉，此次成立合资公司一方厦工中铁系厦工股份在2013年与与中铁工程装备有限公司成立了的厦工中铁重型机械有限公司。

　　将受益厦门地铁建设

　　《每日经济新闻》记者发现，厦工中铁的营业收入近年来明显增加，公告显示，厦工中铁2014年总资产为3.09亿元，全年营业收入为1.1亿元；截至2015年9月30日总资产为3.46亿元，1~9月营业收入2.2亿元。

　　相比之下，在需求不振的大环境下，厦工股份主业则持续多年低迷不振。主要依靠政府补贴等非经营性损益“补贴”业绩。

　　根据1月29日厦工股份发布的业绩预告显示，2015年公司预计净利润亏损达8.7亿~9.7亿元，同比下降9515.83%至8545.13%。厦工股份认为，导致亏损的原因主要是受到宏观经济和固定资产投资增速放缓影响，工程机械继续低位调整，导致公司主业收入大幅下降。

　　事实上，厦工股份近年来主业持续亏损。2014年，公司账面净利润为1030万元，但扣除非经常性损益后，公司净利润却为-4.34亿元。

　　据《证券日报》此前报道，自2013年以来，厦工股份共获得非经常性损益8.6亿元，其中，政府补助占据了绝大部分，合计达到近6亿元。在厦工股份的2015年三季报中，公司非经常性损益已由半年报时的1433万元增加至2459万元。

　　相比之下，厦工中铁受益于厦门地铁建设明显，2014年4月首，厦工中铁首台盾构机正式下线，系专门为厦门地铁工程而“量身订做”的首台盾构机。另据报道，截至去年11月，厦工中铁已有11台(套)厦工CET6450土压平衡盾构机用于厦门轨道交通1号线掘进施工，完成率已达九成，同时又新增4台订单，计划用于厦门地铁2号线施工。

　　此次成立的合资公司也将基于厦门地铁建设的契机，不过值得一提的是，项目仍然存在一定的收益风险。

　　厦工股份认为城市地下空间开发是一项重大的政府行为，一些地下空间项目公益性强，自身盈利能力不强，投资回收期较长。

　　此外，现阶段城市地下空间开发将大量采用PPP项目模式，地下空间开发项目往往投资额巨大，融资成本较高。

　　厦工股份表示，将尽可能争取政府支持，包括融资、补贴、政策、补偿项目、不竞争保证等，弥补项目前期自身收益的不足；同时变单一开发为综合开发，积极探索增加项目商业附加值的配套项目，发掘地下空间项目更多的商业价值。