途牛最终还是嫁了，只不过意中人并非原来传得沸沸扬扬的携程和同程，而是财大气粗的海航旅游。这笔交易中，途牛收获了整整5亿美元资金并拓展了产业链条，然而业内分析这并非途牛的最终归宿，故事还在后头。

　　大股东易主

　　途牛昨日发布消息称，途牛旅游网（以下简称“途牛”）与海航旅游集团（以下简称“海航旅游”）宣布战略结盟，海航旅游投资途牛5亿美元，以每股美国存托凭证（ADS）16.5美元的价格认购途牛发行的新股。交易预计在今年12月完成。完成投资之后，海航旅游持有途牛约24.1%的股权，成为途牛第一大股东。未来，双方将在线上旅游、航空、酒店服务等领域开展深度合作。海航旅游也指出，通过这次合作，海航旅游将联手途牛以线上企业整合线下资源，为线下资源拓展线上渠道。

　　除了线上线下联手之外，双方同时达成战略采购协议。据了解，海航旅游涵盖航空、酒店、旅游、投资金融、互联网等多重业务领域，旗下集团包括海航凯撒旅游集团、51YOU旅游网、北京首都航空有限公司、海航酒店集团、海航邮轮有限公司等企业。根据采购协议，海航旅游将以优惠条件向途牛提供旗下航空、酒店和公务机等旅游资源，预计途牛两年内旅游资源采购金额不少于1亿美元。

　　双方各取所需

　　在途牛与海航旅游的合作中，除了海航旅游投资5亿美元之外，资源端的合作也是重头戏。对于途牛来说，牵手海航旅游可获得5亿美元的资金，对于目前在资源整合、营销等方面不断发力的途牛来说，充实了弹药库。

　　易观分析师朱正煜在接受北京商报记者采访时指出，今年下半年，旅游企业的资本较为吃紧，途牛也是如此，海航的5亿美元满足了途牛的融资需求。劲旅网总裁魏长仁表示，途牛连续亏损需要不断备粮，这次即使不是海航旅游也是其他投资方。

　　此外，途牛与海航旅游也将在资源端展开合作，可为它发力直采等提供帮助。魏长仁表示，机票是旅游产品中最重要的部分，途牛在大交通方面几乎没有合作的历史，而海航旅游的航空资源很多，海航旅游则出售自己的资源给途牛。途牛在此局中拿到资金和资源，而对海航旅游来说，与途牛合作可以补足线上短板。“以前海航旅游多次尝试发力线上网站，但效果并不理想。”朱正煜也表示，目前海航旅游旗下的51YOU旅游网尚不能在行业立足，与途牛的合作是它在战略上布局O2O，但由于海航旅游属于大型国企，未来效果如何需待时间检验。另外，海航旅游在资本运作方面成功率较高，魏长仁认为，海航旅游此次投资也十分高明，处于“进可攻退可守”的状态。“海航旅游未来可根据形势选择增持或出售途牛股份。”

　　故事尚未讲完

　　途牛获得了资金和资源，海航旅游可以把自己的资源出售给途牛，同时也是不错的资本运作。然而，途牛未来的命运尚未定局。

　　自从携程牵手去哪儿稳定在线机票和酒店的格局，休闲度假领域便迎来了竞争的新高潮，而一向专注于休闲度假领域的途牛成了抢手的热馍馍。近期传闻携程收购途牛与携程度假BU联合上市，更早之前则传言同程与途牛合并，如今海航旅游宣布投资途牛，这三起事件都让途牛成为舆论的焦点。对此，朱正煜表示，若像此前传闻，携程与同程均向途牛抛出橄榄枝，联手海航旅游之后，途牛的估值会提升，在以后类似的谈判中会提高身价，但他同时表示，并不看好短期内途牛方面会有兼并动作。

　　另有观点认为，海航旅游入局途牛之后携程、同程或出局，不过魏长仁指出，海航旅游的入局并非最终结果，“现在的合作模式并不是终极模式，而是阶段性的”。在他看来，海航旅游此次获得途牛股权占比24.1%，其他股东也没有退出，目前只是从资源和资金上满足了途牛的短期需求。“淡马锡等资本方未走，说明故事还在后面。”